将来の数ヶ月で利下げを検討すべきです。
チケージョーンフェド議長のギルスブリー氏は、インフレが持続的に低下するため、現行政策金利水準を維持することは需要に下向きの圧力をかけるとして、将来の数ヶ月で利下げを検討すべきですと述べました。
ギルスブリー氏は、ポルトガルでの欧州中央銀行会議でのインタビューで、「われわれは緊縮状態にある。連邦基金金利の実質金利（すなわち、金利からインフレ率を引いたもの）は数十年ぶりの高水準にある。インフレ率の低下に伴い、この緊縮性は強まる」と述べ、「何らかの新しい景気減速の警告サイン」にも言及し、実際の経済状況が強力な状態から弱まり始めたことを示唆しました。
ギルスブリー氏は、これは米国連邦準備制度理事会(Fed)が「デフォルト」し、自発的には貨幣政策を引き締めないことを意味すると指摘しました。また、「景気減速の新しい警告信号」をいくつか挙げ、実際の経済が強力な状態から弱まり始めていることも語りました。
ギルスブリー氏は、具体的な利下げの時期については明言を避け、フェドに手を縛られることは望ましくないと述べました。昨年7月以降、フェドは政策金利を5.25％〜5.5％の範囲で維持しています。金融市場では、年末までに2回の25基点の利下げが予想されています。
ギルスブリー氏は、「将来数ヶ月にわたるインフレ率のデータが、過去数ヶ月の状況と同じようであれば、利下げに対する信頼が高まるだろう」と述べました。
ギルスブリー氏は去年、「黄金の道」を歩む米国経済が、大幅な後退なしにインフレが低下していると語っています。現在最大の問題は、この肯定的な傾向を継続させるための十分な力があるかどうかです。
彼は、「必要性がある場合にのみ、このような緊縮状態を維持することを願っている。」と語りました。
彼は第2四半期以降にインフレが下降し、フェドの2％の目標宛てに落ち着くと述べました。
ギルスブリー氏は、2025年にフェド利下げ委員会の投票委員に就任予定です。
ピーターソン国際経済研究所の所長であるアダム・ポーセン氏などの専門家の中には、ギルスブリー氏が言うほどフェドが緊縮していないと考える人もいます。金融条件の広範な指標を使用して紧張状況を測定することが最善であると彼らは言います。肯定的な金融条件は、強い株式市場を考慮に入れた場合、フェドの政策が需要に圧力をかけているようには見えないと述べました。
ポーセン氏は、「自分たちの特定の基準金利ではなく、より広範な金融条件指標で緊張状況を測定する必要がある。これらの指標から判断すると、フェドの政策は強力な株式市場を考慮に入れた場合、需要に大きな圧力をかけるようには見えない」と述べました。
火曜日、米連邦準備理事会(Fed)議長のジェローム・パウエル氏は、最近のインフレ率データを歓迎したが、利下げを検討するにはまだ自信が足りないと述べました。