大和は研究レポートを発表し、中国神華エネルギー（01088）の評価を下げたと報告しています。主な原因としては、石炭の生産量と販売価格が下がっていることが挙げられますが、国有企業投資が再び市場の注目を集めるテーマとなったため、同社の生産量がガイドラインを持続的に上回り、製品の平均販売価格の傾向が安定していることから、同社のH株評価を「保有」から「市場平均を上回る成長」として、目標株価を28香港ドルから40香港ドルに引き上げました。
同行は、神華の2024年の予想配当利回りが9％から6.6％に下落したとしても、他の高配当利回りの国有企業と比較して、引き続き魅力的なレベルに属すると指摘し、神華が中間業績速報を7月中旬から下旬に公表することを予想しており、短期的には催化剤になると信じています。
今年の神華の石炭生産量は5月までの第1四半期に、前年同期比2.3％増の1.36億トンで、目標を持続的に上回っています。同時に、第2四半期の石炭価格は、1トン当たり約800元人民元から850元人民元を超えて回復し、大和はこれが市場の信頼をさらに強化すると考え、同社の2024年から2026年の石炭生産量予測を2％から4％上方修正し、3.25億トン、3.28億トン、3.35億トンに設定し、同期の平均販売価格予測を1％上方修正して、1トンあたり572元人民元に設定しました。