Zhitong Finance Appは、東武証券が、長期的には電化が建設機械のブレークスルーになると予想されるという調査レポートを発表したことを知りました。現在、電化製品技術は飛躍的な進歩を遂げ始めています。電化普及率の増加によってもたらされる幅広い開発スペースについて楽観的であり、三三重工業（600031.SH）、徐貢機械（000425.SZ）、中連重工業（000157.SZ）、六（000528.SZ）、恒力水力（601100.SH）、浙江丁里（603338.SH）。000680.SZ）をお勧めします。

東武証券の主な見解は次のとおりです。

電気ローダーの普及率は急速に増加し、電気ショベルは0対1のブレークスルーを迎えました

2023年以降、電化技術の飛躍的進歩とバッテリー価格の下落により、電動建設機械の投資回収サイクルは大幅に短縮され、工業化プロセスは、特にコアローダーと掘削機業界で大きな進歩をもたらしました。(1) ローダー:ローダーの電化普及率は、2022年には 1% 未満から 3.5% に増加しました。2024年5月、電動ローダーの総販売台数は1,250台で、電気機器の普及率は10.3％増の10.3％に対して12.7％となり、電化プロセスは加速しました。国内有数のローダー、リュウゴン

電動ローダーの売上高は、2023年に前年比で67％増加しました。Xugong Machineryの電動ローダーは、2024年5月に1か月で500台を生産・販売し、100台以上を輸出しました。大手企業が業界の国内外市場の急速な拡大を主導しました。(2) 掘削機:2024年6月末、三一重工業はオランダで初めて海外の中型電気ショベルを発売し、20台の先行販売注文を受けました。これは、ヨーロッパの電化市場における国内ブランドの新たなブレークスルーとなりました。

電化建設機械の市場空間は広く、技術の進歩により開発ブームの到来を告げる可能性があります

現在、建設機械の世界的な電化率は1％未満です。技術の飛躍的な進歩と十分なコスト削減が達成されれば、電化の普及率は 30% 以上に達すると予想しています。掘削機を例にとってみましょう。2023年の中国の掘削機の販売台数は約195,000台です。将来、電化率が 30% に達すると、年間平均約6万台の電動ショベルの需要が見込まれます。2024年1月から5月まで、中国の電動ショベルの販売台数は40台未満で、市場空間は広いです。現在、建設機械の電化率の増加を妨げている主な要因は、電気製品が高価で伝送効率が低いために経済的ではないことです。従来の油圧トランスミッションシステムの伝達効率は 50% 未満で、運動エネルギー損失は深刻です。このため、現在の建設機械の研究開発における中心的な問題は、全体的なトランスミッション効率を向上させるために、油圧トランスミッションの代わりに電気トランスミッションシステムを使用することです。しかし、電気駆動装置は高価で、工業化は初期段階にあり、大規模なアプリケーションソリューションはまだ成熟していません。電化製品の送電効率のボトルネックが解消されると、電動建設機械のコストは大幅に下がり、経済が浮き彫りになると、電化建設機械の開発がブームになると判断しています。

国内ブランドは、電化技術の飛躍的進歩により、コマツの道筋を再現し、コーナーオーバーテイクを達成することが期待されています

グローバルリーダーのカーターとコマツのグローバリゼーションの道を振り返ると、技術革新は時代を乗り越えるための必勝戦略であることがわかります。最も典型的な例は、前世紀の80年代に、コマツが世界をリードする油圧技術を習得したことで、米国市場におけるカーターのシェアを大幅に低下させたことです。私たちは、国内ブランドがコマツの道筋を再現し、世界をリードする電化技術に頼って新たなコーナーオーバーテイクを実現することが期待されていると考えています。具体的には、電化における国内ブランドの優位性は、次の2つの側面に反映されています。① 電化は国内ブランドにとってユニークなラベルになるでしょう。建設機械業界には特定の消費財特性があります。特に、ヨーロッパとアメリカの市場ではブランドにこだわりがあり、中国市場には世界で最も完成度の高い電化産業チェーンがあり、中国の電動建設機械は世界市場では希少です。② 電化は市販後のサービス障害の鍵です。電化はインテリジェンスと結びついていることがよくあります。電化製品の大規模な宣伝は、建設機械のアフターセールスやメンテナンスをより困難にします。中国ブランドは、完全な電化のアフターメンテナンスソリューションを提供できる企業はほとんどなくなり、市販後の建設の難しさを大幅に軽減することが期待されています。

投資アドバイス:

長い目で見れば、電化は建設機械におけるカーブを追い越すブレークスルーになると予想されます。現在、電化製品技術は飛躍的な進歩を遂げ始めています。電化普及率の増加によってもたらされる幅広い開発分野について楽観的です。私は [三一重工業]、[許機械]、[中連重工業]、[六] [恒麗水力] [浙江定里] をお勧めします。注目したいのは [シャントゥイ株式会社] です。

リスク警告:

国内のマクロ経済変動、業界競争の激化、国際貿易紛争、電化技術の飛躍的進歩は予想を下回っています。