【株式市場の解剖】

香港株はついに先物に追いつき、ギャップアップ高開後、揺れ上昇し、1.18％上昇を記録しました。しかし、A株はまだ苦しんでいます。

香港株は、日本とインドの株式市場をターゲットにし、強い上昇トレンドを創出しています。三ヶ月ぶりの出来事で、日経225指数が火曜日に再度4万点の大台を突破し、東証指数も先週34年ぶりの高値に達しました。東証週間調査によると、上場企業が個人株主7430万人に拡大した、 前年比で462万人増加しました。外国投資家による日本株の保有比率は昨年歴代最高水準に達しました。2021年3月末時点で、外国投資家が保有する株式総額比率は31.8％に達し、1970年以来の最高水準に達しました。1970年当時、この比率はわずか4.9％でした。個人投資家の比率は16.9％、金融機関の比率は28.9％でした。インドSENSEX30指数は0.72％高の80000点を超え、歴史的な新高値を更新しています。比較効果から見ると、香港株の評価は明らかに低く、投資的価値があるため、香港株の上昇は問題ありません。

一方、A株市場は調整局面にあります。上海と深センの株式市場の取引高は5803億元で、約10か月ぶりの新安値を記録しました。アルゴリズムを除けば、株式に投資している人はまだいるのでしょうか？このような取引量では、どのような市場が期待できるのでしょうか。

A股は常に各種の弱気なカルトを伴います。最近、「証券会社のIPおよび従業員の家族のアカウントの相違点」や「過去5年/3年を再調査する」というニュースに注目が集まっています。多方面から確認したところ、規制当局は最近、証券会社の従業員およびその家族の株式口座について全面的な調査を組織していませんが、厳しい規制傾向の下で、証券会社の内部統制およびコンプライアンス要求が向上し、関連アカウントの管理が強化されています。毎年定期的かつ不定期的に関連する調査が行われます。「すべての3年を調べる」という表現は誤報です。

また、株式市場の輪切り問題が解決された後、A株市場の低価格株式が加速度的に下落し、多くの企業が退場の危機に直面しています。Windのデータによると、7月2日の終値が1元未満のA株は22銘柄、終値が2元未満のA株は205銘柄に達しました。そのため、低価格株式が自己救済行動に出ており、Wintime Energy、Zhongfu Straits、Dezhan Healthcare、Guangdong Meiyan Jixiang Hydropower、Shenzhen Heungkong Holdingなどの企業が買い戻し計画を発表しています。熱点不足の中、低価格株式の自己救済行為は、資金の注目を集め、優良株式にも抽出効果をもたらすでしょう。そして、大型株に共鳴しません。資金は主にお互いを分解します。

香港株式市場の構造は比較的良好で、このような問題はありません。その結果、香港株は近づくだろう。 パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は、欧州中央銀行が主催した中央銀行会議で「相当な進展」を遂げたと発言しました。しかし、降格を開始する十分な自信を持つために、もっと進展を希望しています。 世界の中央銀行の議論である程度の進展があったと発言しました。相場が上昇している場合、表現は鳩派の傾向があるとされています。

米国株式市場の取引は、合衆国大統領選挙に移行しました。トランプ大統領の勝利確率が高まるにつれて、市場は明確に変化しました。米国債の為替レートが陡然と上昇し、原油価格が上昇し、米国株式市場が上昇し、波動率が上昇しました。

今日のマーケットは、中国観光グループ無税（01880）に焦点を当てています。今日、取引高は5.03億で急増し、12.20％上昇しました。海外旅行者の増加が原因だと考えられます。 7月1日から2025年12月31日まで、中国に普通のパスポートを持つ新西蘭、オーストラリア、ポーランドの3つの国から15日を超えるビジネス、観光、訪問、およびトランジットの場合は、免許税金が免除されます。これには抵抗できないようです。免税店の商品のほとんどは輸入品で、受け手は国内消費者層です。真の理由は、昨日言及された消費税改革であり、焦点は地方税収益移転と移行にあります。

消費税の一部または税Targetを地方政府に割り当てることによって、以前は完全に中央に属し、地方政府に割り当てます。

免税店にとって、消費税の徴税プロセスの後ろに移動することは、従来は税金が輸入段階でのみ課税されていたものを、販売段階で課税することを意味し、中外免税店の消費税が免除される可能性があるため、パフォーマンスに明確な改善が見られます。 中国国際免税品有限公司にとって、財政的な側面からも免税の側面からも利好をもたらします。 資金が殺到していることは、態度を示しています。その他の一部のダイニング、アクセサリー、旅行、またはファッションにも影響を与えました。

地方の財政収入が増加することにより、不動産に対するあらゆる種類の刺激が強化されると予想されます。 越秀（00123）や緑城中国（03900）などの株式は6ポイントにあり、昨日紹介された華潤置地（01109）は3ポイント以上の上昇率を記録しました。 物業クラスも柔軟性があります。例えば、中海物業（02669）や保利物業（06049）などは両方とも7点にあります。 香港の地産データも非常に効果的であり、7月3日、中原住宅抵当ローンの総経理王美鳳氏は、大規模な新築が上がり、6月の現在の建物と建築中の住宅抵当ローン登録数に大幅な上昇傾向が見られると述べています。 中原住宅抵当ローンの調査部門のデータによると、2024年6月には4705の現存建物抵当ローンの登録があり、5月の3380と比較して39%増加して、8ヶ月ぶりの新高を樹立しました。さらに、新築のYOHO WEST 1つの相場を牽引に、6月の楼花按揭登記は、さらに178％増加して、775の数字を記録しました。三ヶ月連続で数字が上昇し、27ヶ月ぶりの新高を記録しました。新世界発展（00017）、太古不動産（01972）、及び九龍倉置業（01997）は、全て4ポイント以上の上昇率です。

今年の世界人工知能会議兼人工知能グローバルガバナンス高級会議（WAIC）は、明日（4日）から上海で開催されます。 商汤-W（00020）は、大会の戦略パートナーとして、WAIC商汤フォーラムをこの金曜日（5日）に開催することを発表し、「人々の大愛」のテーマで、「新力に向かって」というテーマで、日日新大モデルの5.5バージョンを公表します。 商汤は、完全に「クラウド、エッジ、エッジ」の全スタック大モデル製品行列を強化し、重要な協業と契約を締結し、産業落下に向けた生成AIの速度を加速するために、産業のパートナーと協力します。 AIにおける商汤のリーダーシップによってもたらされるチャンスに関して、昨日すでに触れているように、まさに世界人工知能会議で最新の成果を示すことができました。今日は17.39％急増しました。

今年の国家財政税制改革は、消費レベルへの期待を強化するとともに、資本市場に深い影響を与えました。 これは進行中のプロセスであり、具体的な実施時間は長くなる可能性がありますが、早期に資金を炒めることは妨げません。

【セクター詳細】

テスラエナジーの子会社であるTesla Energyは、2024年第2四半期に9.4GWhのバッテリーストレージ製品を展開し、四半期連比129％、年度連比157％で最高四半期記録を樹立しました。

6月25日、モルガン・スタンレーは、テスラが「重要な切り札」を持っており、次の段階のAI投資に重要な「勝者の手」になったと報告しました。 この「カード」は、テスラのAIやロボット事業ではなく、ソーラーエネルギーとストレージビジネスです。現在、米国中にデータセンターが建設されており、これらのデータセンターは「電力巨人」に変身し、米国の電力網に大きな負荷をもたらします。

今年5月、テスラは上海での超大型エネルギー貯蔵システムの建設を開始しました。これはテスラにとって、米国以外で初めての超大型エネルギー貯蔵システムであり、Megapackの生産に主力を割り当てる予定です。上海の超大型エネルギー貯蔵工場の年産能力は1万台に達し、貯蔵量は40GWhに近づくものと予想されています。最短で2025年第1四半期にMegapackの生産が開始される見通しです。

エネルギーストレージの前景は、リチウムイオン電池に新たな需要をもたらします。主にグループフォンリチウム（01772）とtianqi lithium corporation（09696）などの銘柄です。

【株式銘柄の採掘】

グループフォンリチウム（01772）：グラミン錫鉱山プロジェクトの管理権を取得。海外に買収鉱産物

リオリチウム技術（リオリチウム）は、グループフォンホールディングス株式会社（MLBV）の持ち株会社であるグループフォンリチウム社に残り40％の株式を売却することに合意し、グループフォンリチウム社にグラミン錫鉱山プロジェクトの管理権を譲渡したことを先日公表しました。 6月27日、小摩は3,204,698株のグループフォンリチウム株を増やし、1株あたり16.2616香港ドルで取引し、総額約5211.35万元香港ドルとなりました。

レビュー：現在、会社はアルゼンチンの塩湖リソース、オーストラリア、マリ、アイルランドなどのスポジュマン鉱物リソース、およびメキシコのリチウム粘土などのリソースを所有しています。合計の鉱物資源量は4808万トンLCE（炭酸リチウム当量）で、世界第二位のSQMに次ぎます。Mali Lithium Corporationは、Leo LithiumとGanfeng Internationalが合弁で設立した企業で、アフリカのマリ南部のGoulaminaリチウムスパト石鉱床を開発しています。この鉱山は、石炭リチウムの2.11億トンを持っており、推定リチウム酸化物の総量は289万トンで、炭酸リチウムに換算すると約714万トンになります。 Ganfeng Lithiumは、このMali Lithium 60％の株式を2回合計して2.03億ドル（約15億元）増資し、今回の買収を加えると、このリチウムスパト石のプロジェクトの100％の所有権を取得するために400億元の費用がかかると予想されています。

今年以来、Ganfeng Lithiumは、オーストラリアのリチウム鉱山生産者Pilbaraとの協力を強化し、アルゼンチンの鉱業探査企業PGCOの増資株を7000万ドルを超えずに認める予定です。Pilbaraとの契約により、PilbaraはGanfeng Lithiumに対するリチウムスパト石の供給量が年間16万トンから今後三年間で31万トンに増加します。会社の炭酸リチウム生産量は10万トンに達し、リチウムイオンバッテリー部分を加えると約12～14万トンになります。24年には大幅に増加する見込みです。会社の半固体電池は今年量産され、25年には重慶工場で10GWの生産能力を放出する予定です。リチウム価格が下落したことで、Ganfeng Lithiumは23年の利益を押し下げていますが、2024年にはリソースの収穫期に入り、自己供給率が持続的に向上する見込みです。MtMarionのコスト改善やマリのGoulaminaプロジェクトの立ち上げにより、同社の自己リソース生産量はさらに増加し、利益もある程度改善する見込みです。