智通財経アプリによると、モルガンスタンレーはリサーチレポートを発表し、不動産と特に中国において、東亜銀行(00023)の純利息収入には限界リスクがあると富瑞は報告しました。不良債権はまだ比較的限られていますが、香港の商業不動産がますます注目されるようになりました。そして悪いマクロ環境は株主の報酬率の改善を遅らせる可能性があります。リサーチレポートでは東亜銀行を「買い」の評価にしましたが、目標株価は12香港ドルから11.5香港ドルに下方修正しました。
東亜銀行の純利差は昨年の第4四半期にピークに達し、今年の第1、2四半期も持続的に低下している可能性があるとこの銀行は述べています。香港市場の純利差レベルを維持するために永続的か、または利率ヘッジを行うことができますが、中国市場の選択肢は比較的限られています。貸出成長の減速や純利差の縮小により、当座純利息収入は今年2%程度減少することが予想されます。
リサーチレポートは、香港銀行間取り引き(HIBOR)の低迷や香港のマクロ経済悪化に鑑み、香港の地元銀行に慎重な姿勢をとっています。恒生銀行(00011)が純利息収入の低下や引当金リスクがあると指摘し、国際銀行やシンガポール銀行を好感しました。理由はそちらの方がリスク敞を持ち、また非担保ビジネスの方が強いからです。