Zhitong Finance learned from the research report released by Dongwu Securities that it is optimistic about the peak production season in Q3, the bottom of Q1 profit, stable prices and some low-priced orders have rebounded in Q2, plus the improvement of production capacity utilization, and predicts that Q2 profit can be maintained stable. Furthermore, it recommended Ningde Times (300750.SZ), BYD (002594.SZ), EVE Energy Co. (300014.SZ), Shenzhen Kedali Industry (002850.SZ), Hunan Yuneng (301358.SZ), Shangtai Technology (001301.SZ) for 25 Years and also recommends CNGR Advanced Material (300919.SZ), Guangzhou Tinci Materials Technology (002709.SZ), Jiangsu Cnano Technology Co.,Ltd(688116.SH), Shanghai Putailai New Energy Technology (603659.SH), Weimaisi (688612.SH), Zhejiang Huayou Cobalt (603799.SH), Ningbo Ronbay New Energy Technology (688005.SZ), Yongxing Special Materials Technology (002756.SZ), Sinomine Resource Group (002738.SZ), Tianqi Lithium Corp. (002466.SZ), Ganfeng Lithium Co., Ltd. (002460.SZ), Yunnan Energy New Material (002812.SZ), Shenzhen Senior Technology Material (300568.SZ).

東吴証券の主な観点は以下のとおりです。

24年における世界の電気自動車の年間成長率は20%であり、リチウムイオン電池の需要の年間成長率は25-30%であり、国内市場は依然として最も確実な市場であり、25年には海外市場の需要が加速する可能性があります。

24年における中国国内需要が強力であり、新車種が導入されるため、国内（輸出含む）販売台数は1180万台に同比25%増加すると予想され、25年には同20%増加して1400万台に増加すると予想されています。欧州24年は補助金の削減の影響を受け、同比微増の予想で300万台になる予定であり、25年には新車サイクルの強化と炭素排出規制の強化により、同15%増加の350万台近くに増加すると予想されます。アメリカは短期的には高い利率の影響を受けたままであり、また国内の自動車メーカーは新しい車種を延期しており、24年の成長率は25%程度に減少し、175万台を販売すると予想されています。将来的には、中国のサプライチェーンを導入することで、引き続きスピードアップすることができます。同行は、24年には世界の電気自動車の成長率が20%近く、近1600万台に達すると予想し、25年にはやや加速して23%増加し、近2000万台になると予想しています。24年から25年の動的貯蔵池の電力備蓄は、1300 / 1650GWhになると予想され、いずれも31% / 23%増加する見込みです。

主要産業チェーンの資本支出が縮小し始め、24年下半期から供給需要の状況が改善し、産業チェーンが成長性を回復しています。

Q2から産業チェーンの資本支出は緊縮されており、建設中のプロジェクトの規模は高止まりしていますが、新規の増加は鈍化しています。基本的に、二線メーカーの合理的な利益水準は下回っており、産業チェーン内の生産能力利用率に分化があります。6月には、エネルギーストレージの在庫減少と炭酸リチウムの重ね合わせにより、生産量が前月比で若干減少しましたが、龍頭メーカーの生産能力利用率は基本的に80%を超えており、Yuneng、Shangtai、Beterui、Zhongkeなどは基本的に稼働しており、二次・三次ラインの生産能力利用率は60-70%に回復しており、後半年には強者が恒久的に続き、小規模工場が段階的に退出すると予想されます。産業の資金調達が制限され、利益の底が抜けていることを考慮すると、実際の拡張生産は予想よりも少ないと言えます。25年には、産業の有効生産能力は10%以上増えると予想され、一方で動的貯蔵体系の需要成長率は20%になることが予想され、供給と需要の状況が明確に改善されます。

Q3のピーク生産ラインに期待し、Q2の一部の低価格注文が回復したことから、25年に価格が反転する可能性があると予想しています。

Q3はリチウムイオン電池産業の伝統的なピークシーズンで、国内の販売台数は依然として強力です。また、産業内の在庫は適切な水準にあり、産業チェーンのQ3ピーク生産が持続すると予想されます。利益面から見ると、Q1のほとんどの材料プロセスで利益底を打ち、Q2の価格が安定していて一部の低価格注文が回復しつつあるものの、産業はまだクリアランスフェーズにあるため、価格はまだ底値にあります。供需の改善に伴い、25H2に価格が反転すると予想され、産業の利益の転換点が明確に見え始めます。

リスクに関する注記：電気自動車の販売台数が予想に満たない場合、競争が激化します。