天风証券は、研究レポートを発表し、新東方在線（01797）について「買い」の格付けを維持し、同社の2024年〜2026年の収入予測はそれぞれ61、74、91億で、当期純利益はそれぞれ9、10.4、12.3億、EPSはそれぞれ0.9、1.0、1.2元人民元/株となる見通しだ。同行は、新東方在線チームの中核的な能力を強く支持し、自己販売のスキュー製品の拡大と供給の強化により、ブランド化の利点が強まり、多くのプラットフォームが協力して成長すると予想している。

天風証券の主要な視点は以下の通りです：

2024年第2半期に、自己販売製品のGMVが360億元を超え、前年同期比で108%増加しました。

最近、同社は初めての自己販売新製品発表会を開催し、自己販売製品の業績成長を公表しました。2023/12-2024/05期間の東方甄選の自己販売製品のGMVは、前年同期比で108%増加し、前期比で74%増加し、360億元を突破しました。

報告書発表時点で、東方甄選の自己販売品の総数は400種類を超え、その内8割が食品や農産品です。同時期に販売されているのは260種類を超え、その中の100種類以上が抖音商品ランキングのトップ3にランクインしています。2年間で、自己販売品の抖音での注文数は1億件を突破し、東方甄選は、GMVをベースに見た場合、抖音ランキングの上位20店舗の中で唯一の食品ブランドです。

多くの製品に強い需要があり、評判とリピート購入のパフォーマンスが優れています。

人気の自己販売製品であるソーセージなどをはじめ、今年の春には、自己販売されたシリーズ製品が破圏型の口コミを展開し、自己販売したばかりの刺梨原汁が数十秒で完売し、カロテノイド・エステルソフトキャンディは公開前に5万本が完売しました。同社は最近、自己販売のミネラルウォーター、小龍蝦、新中式半袖シャツなど7種類の新製品を発売し、自己販売商品のカテゴリーを拡大し続けています。

東方甄选の自己販売品の総合的な良い評価率は95%を超え、リピート率は59%を超え、自己販売品の全ユーザー数は合計2500万人を超え、リピートユーザー数は1470万人を超えています。優れた評判とリピート購入のパフォーマンスは、優れた品質管理、サービス及び持続的なフィードバックによるものであり、同社の自己販売品は、常温・冷全国のカバーエリアはそれぞれ99%、97%以上であり、抖音の顧客の満足度は93%を超え、アプリの顧客の満足度は98%に近く、同社はユーザーからのフィードバックに基づいて自己販売品を継続的に改善・更新しています。

自己販売製品とチャネルが相互に補完し、多角的に拡大している。

東方甄选の自己販売製品の抖音アカウントのGMVは、数か月連続で目標を達成し、抖音で月間1億元のGMVを上げた3番目のアカウントとなりました。同社の自己販売製品が、かなりの顧客層を獲得していることを証明しています。

同時に、東方甄选の自己販売Appは、自己販売商品の中核的なチャンネルに進化しており、2021年5月以降は、90%以上の自己販売新製品が社内の自己販売Appで初公開され、会員優待プログラムの増加、Appユーザーの付加価値、市場全体のGMVの40%以上を占める熱セールの一部製品が販売されている。自己販売Appは、自己販売製品により多くの販売チャンネルを提供すると同時に、自己販売製品がApp のメンバー流入を引き付け、沈み込ませるのに役立っています。

また、東方甄選は、天猫、京東、pddホールディングス、小紅書などのプラットフォームでの店舗拡大を安定増加させています。

引き続き抖音の垂直カテゴリーアカウントを拡大し、GMV表現を厚くすることが期待されます。

6月26日、東方甄选のファッション自己販売製品は、抖音直播で初放映され、灰色の豚のデータによると、初放映日のGMVは約1,200,000元でした。同社は今後24年間において、抖音で10以上の垂直カテゴリーアカウントを追加し、直接放送を開始する予定です。単一のカテゴリーから多種多様なカテゴリーに拡大すると同時に、将来的には全てのカテゴリーに拡大し、供給、販売、購買を一体化したショッピングプラットフォームを打ち立てることを目指しています。

リスク警告：電子商取引の熱さが予想に及ばない場合、ビジネス拡大の状況が予想に及ばない場合、市場競争が激化する場合、販路が期待に及ばない場合などがあります。