Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) has been on an uninterrupted rally since June 25, gaining 35% in just seven sessions. Despite this, the recent surge has not evinced confidence in a fund manager who substantially trimmed his Tesla position in early 2024 amid the electric vehicle maker's fundamental woes.
What Happened: Bombarded with questions from social media users, Future Fund Managing Partner Gary Black was forced to respond as to when would be the right time for the firm to restock Tesla shares. The stock now has a 3.6% weighting in Future Fund Active ETF (NYSE:FFND), the actively-traded flagship exchange-traded fund of the Black-led firm.
"We don't trade. And we don't blindly change our position size..... just because the stock price is up," Black said. Delving into his firm's strategy, the fund manager said the team constantly evaluates position sizes based on its assessment of upside/downside.
Black noted that Tesla's 2024 and 2025 forward estimates have declined by 49% and 44%, respectively, over the past 12 months. It's hard for "disciplined" portfolio managers to add to Tesla positions until the earnings trajectory reverses, he said.
That said, the fund manager thinks things could be starting to reverse but is not yet ready to dive back into the stock. "We'd wait until after 2Q earnings to draw any conclusions. We'd like to see more evidence of pricing discipline," he said.
Why It's Important: Last week, Tesla reported second-quarter deliveries that came in ahead of muted expectations. Despite deliveries declining year-over-year for a second straight quarter, the outperformance relative to expectations led to buoyancy in the stock.
Cautious analysts point out that the sales beat may have been achieved on the back of the copious financing incentives the company facilitated for buyers.
The second-quarter earnings report, due July 23, will offer more cues on the margin trajectory. The management could shed more light on the progress with the company's full self-driving software or FSD, which is currently sold as a "Supervised" version. Investors may be particularly interested in the take rate of FSD as the technology is a source of high-margin recurring revenue.
Updates on upcoming models, including the low-end EV, could also evince some interest.
The Aug. 8 robotaxi unveil event could be another stock-moving catalyst depending on what Elon Musk and team have got to say.
Price Action: Tesla stock, which currently trades at the highest level since Jan. 2 (both on an intraday and closing basis), ended Wednesday's session up 6.54% at $246.39, according to Benzinga Pro data.
テスラ社（NASDAQ:TSLA）は6月25日以来、7回のセッションで35％急騰し、中断することなく上昇しています。しかし、最近の急騰は、電気自動車メーカーの基本的な問題により、ポートフォリオマネージャーが2024年初頭にテスラのポジションを大幅に削減したため、信頼を得ることができませんでした。
今、ソーシャルメディアのユーザーからの質問攻めにあったFuture Fundのマネージング・パートナーであるゲイリー・ブラック氏は、同社がテスラ株を再買い増しするのに適した時期はいつかという質問に迫られ、回答することを余儀なくされました。テスラ株は、ブラック氏が率いる同社のアクティブトレードフラッグシップETF（NYSE: FFND）で3.6％のウェイトを占めています。
「私たちは取引しません。株価が上がったからといって、ポジションサイズを盲目的に変更することはありません」とブラック氏は述べました。同氏は、同社の戦略について深く掘り下げ、チームが利益/損失の見通しに基づいて常にポジションサイズを評価していることを明らかにしました。
ブラック氏は、テスラの2024年と2025年の見通しは過去12か月間でそれぞれ49％と44％減少していると述べました。利益の推移が反転するまでは、「信頼できる」ポートフォリオマネージャーがテスラのポジションを追加することは難しいと指摘しました。
それでも、ブラック氏は、物事が逆転し始めている可能性があると考えていますが、まだ株に飛び込む準備が整っていません。 「2Qの決算発表後に結論を出すまで待ちます。価格設定の信頼性についての証拠をもっと見たいと思います」と述べています。
なぜ重要か：先週、テスラは2Qの配送実績を報告し、控えめな期待を上回る結果を示しました。2四半期連続で配送が前年同期比で減少しているにもかかわらず、期待を上回る結果が株価の浮揚をもたらしました。
慎重なアナリストは、販売成績の上昇が、顧客向けのたくさんの資金誘致を可能にする多数の財政的インセンティブのおかげであると指摘しています。
7月23日に発表される2Q決算報告では、マージンの進捗状況についてさらに多くの情報が得られることになります。同社のフルセルフドライブソフトウェアまたはFSDの進捗状況については、経営陣がより詳細に説明する可能性があります。テクノロジーは高利益の繰り返し売上の源泉であるため、FSDのテイクレートに関心を持つ投資家が特に注目する可能性があります。
低価格EVを含む今後のモデルに関する情報更新も、多少の関心を引き起こす可能性があります。
8月8日のロボタクシー発表イベントは、イーロン・マスク氏とチームが何を言うかによっては、別の株価上昇の起爆剤になる可能性があります。
テスラ株は現在、1月2日以来の最高値で取引されており（イントラデイとクロージングの両方）、Benzinga Proのデータによると、水曜日のセッション終了時には6.54％上昇し、246.39ドルとなりました。
