投資家が他の企業の利益増加がトップテクノロジー企業に追いつくかどうかについて徐々に理解し始めるにつれて、米国株式市場の上昇は、エヌビディアなどの大手テクノロジー企業以外にも広がる可能性がある。

今年、S&P 500指数は16％上昇し、新興のAI技術を利用する少数の大型株式によって推進されています。バンクオブアメリカのグローバルリサーチストラテジストのデータによると、上半期のS&P 500指数の株式のうち、24％しかこの指数よりも優れていません。

一方、S&P 500等重量指数（SPXEW、一般的な株式を代表する）は今年わずか4％上昇しました。火曜日時点で、S&P 500指数の構成株の約40％が今年下落しています。

第2四半期の決算発表は来週から始まり、JPモルガンチェースやシティグループなどは7月12日に新しい四半期の決算を発表する予定です。投資家はこの時、これらの企業の利益が「米国株七巨頭」、すなわちエヌビディア、マイクロソフト、アップル、アルファベット、アマゾン、Meta、テスラに追いつくかどうかを注視することになります。その多くは2022年の苦境から回復しています。

投資家の間では、少数の大型株式の弱点でさえも、全体の指数の下落につながることを理解しています。しかし、下半期には上昇幅が広がることを期待する人々もいます。

多くの投資家は、米国経済がソフトランディングを果たすと予想しています。したがって、収益改善を示す企業が増えることを期待し、これらの株式を適切な評価で取引することになると考えています。

ウェルズファーゴのチーフマーケットストラテジストのアート・ホーガンは、「もし今年の反発の参加者を増やすきっかけを探しているなら、第2四半期の決算発表が始まりになる可能性が高い」と述べています。

ホーガンによると、S&P 500指数の予想P / E倍率は21倍です。ただし、上位10位の市場価値を持つ株式を除いた場合、この指数の残りの部分の平均P / E倍率は16.5倍になります。

S&P 500指数がカバーする11業種のうち、情報技術（IT）とコミュニケーションサービス、つまり「米国株七巨頭」の大部分を含む2業種のみが今年全体の指数よりも優れています。

LSEGのシニアリサーチアナリストであるタジンダー・ディロンによると、「米国株七巨頭」は第1四半期に利益が前年同期比で51.8％増加し、S&P 500指数のその他の企業は利益が1.3％しか増加していない。

LSEGのデータによると、この差は縮小する見込みであり、米国株七巨頭の第2四半期の利益は前年同期比で29.7％増加し、その他の部分の利益は7.2％増加すると予想されています。

ウェルズファーゴ投資研究所のグローバル株式ストラテジストのクリス・ハバーランドは、次のように述べています。「収益性の大きなバランスを取ることができるかもしれません。これにより、市場全体への参加が今後数四半期にわたってより広範囲にわたるかもしれません。」

WFIIは、投資家がエネルギー、医療保健、産業、材料の業種の弱点を十分に利用するために、技術と通信サービスの業績の上昇を期待することを抑制することを勧めています。

今年後半、米国株七巨頭の利益優位性はさらに弱まると予想されています。予測によると、これらの7社の第3四半期の利益は前年同期比で17.4％、第4四半期は18.3％増加する見込みです。一方、S&P 500指数のその他の構成株の利益は第3四半期に6.8％増加し、第4四半期に13.9％増加する見込みです。

ノーザン・トラスト・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者であるケイティ・ニクソンは、次のように述べています。「我々は、殆どすべてのS&P 500指数の部門が今年利益を伸ばすだろうことを予測しています。」

当然、他らが追いつこうとしている他の企業全てが信じられるわけではありません。AIは株価上昇の主要な促進要因であるため、Dakota Wealth Managementのシニア 投資ポートフォリオマネージャーであるRobert Pavlikは、消費者支出の低迷、高インフレ、およびその他の懸念すべき経済指標のために、利益成長が予想どおりになるかどうかに疑問を持っています。

しかし、この数日間で、投資家は経済の健康状態や、連邦準備制度理事会が利下げをいつ開始するかについて、より明確な情報を得る可能性があり、これはより広範な市場上昇を引き起こす可能性があります。連邦準備制度理事長のJerome Powell氏は、来週火曜日に議会で証言し、その後発表される月次消費者物価指数はインフレに関する重要な情報源となるでしょう。