米国国債が上昇し、満期利回りが低下し、労働市場のデータについては懸念と期待が均衡しています。このデータから、トレーダーは今年の米国連邦準備理事会（FRB）の利下げを予測し、考えを変えずにいました。
6月の非農業雇用統計報告では、雇用の増加が予想を上回ったものの、前月のデータが下方修正され、失業率が上昇しました。2年物国債の満期利回りは一時的に4.60％に下落し、4月1日以来の最低値となり、今年のピークである5.04％から大幅に下落しました。
派生商品市場のトレーダーたちは、利下げに対する見通しをさらに強め、今年2回の利下げ予想の確率が再び100％に達しています。現在、パウエル及び同僚の利下げ予想の最早期は9月であり、その確率は約76％だと考えられています。
Thornburg Investment Managementの投資合同責任者であるJeff Klingelhofer氏は、「私は米国債が上昇する余地があると考えています。パウエル氏の最近の発言を見ると、温和な緩和サイクルを開始する傾向が強く、労働市場はより良いバランスに戻りつつあり、インフレは下落リスクに直面しています。経済は不況に向かう可能性があります。」と述べています。
AmeriVet Securitiesの米国金利取引および戦略責任者であるGregory Faranello氏は、「これはFRBと米国債市場にとって有利です。FRBは雇用市場のパフォーマンスに対して高度に警戒するでしょう。」と述べています。
米国労働統計局が金曜日に発表したデータによると、非農業雇用者数は20.6万人増加し、前の2ヶ月分の雇用者数が11.1万人下方修正されました。多くの人々が労働市場に参入していることに伴い、失業率は4.1％となり、平均時給の成長率は鈍化しています。
データは債券市場の上昇を示唆しているが、最初の利下げの時期を確定するには不十分である。
ブラックロックの投資ポートフォリオマネージャーであるJeffrey Rosenberg氏は、「9月の利下げ予想を強化するには、さらに1ラウンドのデータサポートが必要であり、さらに重要なのは来週のインフレデータおよび翌月のデータである。」と述べています。
来週の経済データには6月CPIおよびPPIデータが含まれます。トレーダーたちは政治リスクにも注意を払っており、バイデン氏が再選の可能性が低下したことに対して懸念しています。