アメリカのハイテク大手の今年の素晴らしい株価パフォーマンスは、すでにウォールストリートの期待を高めています。彼らは新しい収益シーズンで自分の力を証明できますか？

今週、米国株式の新しい収益シーズンが始まります。JPモルガン・チェースやシティグループなどの金融株は、今週の金曜日に業績報告を最初に発表します。マイクロソフト、アルファベット、テスラは7月23日に結果を発表する予定です。

今回の米国株式収益に対するウォールストリートの期待はかなり高いです。FactSetのデータ予測によると、第2四半期のS＆P 500指数の利益は前年比で9％近く増加し、2022年初頭以来最大の四半期増加になると予想されています。

さらに、過去には、収益シーズンが近づくにつれ、アナリストは通常、企業利益の予測を引き下げましたが、このラウンドの収益シーズンにおける利益の減少は明らかではありませんでした。

FactSetのデータによると、当四半期の収益予測は、過去5年間の平均3.4％の減少と比較して、わずか0.5％低下しました。

これはまた、楽観的なウォール街のアナリストを失望させないために、米国の大手証券会社、特にハイテク巨人は、より高い利益成長を達成しなければならないことを意味します。そうすれば、株式市場が新たな高値に達するための良い基盤を築くことができます。

ハイテク巨人がS＆P 500の上昇を後押ししていますが、利益への貢献はやや不十分です

2024年以降、S&P 500指数は累積で約 17% 上昇しています。この増加は主に、いくつかの大手テクノロジー企業によるものです。Nvidiaの株価は今年2倍になり、時価総額は3兆米ドルを超えました。一方、アマゾン、メタ、マイクロソフト、アップルの株価も急騰し、今年はそれぞれ 32%、53%、24%、18% 上昇しました。ハイテク巨人に対する投資家の評価も急上昇し続け、Nvidia、アップル、マイクロソフト、アマゾン、メタの全体的な平均株価収益率は28倍から34倍に急速に上昇しています。

アポロ・グローバル・マネジメントのデータによると、S&P 500の上位10社はインデックスの時価総額の 37% を占め、利益の 24% しか貢献していません。

つまり、新会計四半期の収益報告は、その高い評価が妥当であることを証明する必要があります。彼らの利益が予想を下回ると、ウォール街は失望するかもしれません。

カーソン・ウェルス・マネジメントのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、リズ・アン・ソンダース氏は、「バリュエーションに追いつくには利益が必要ですが、利益基準はすでにかなり高く設定されていることは明らかです」と述べています。

バンリオン・キャピタル・マネジメントのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、ビクトリア・ビルズ氏は、これらの企業の利益が予想を上回らなければ、株価は修正されると述べています。

SEIの最高投資責任者であるジム・スミギエルは、「現在の状況は非常に珍しいです。私たちには大きな可能性を秘めた素晴らしいテクノロジー企業や業界がありますが、それらに対しても私たちの期待は高すぎますか？

ドイツ銀行：ハイテク大手の利益の伸びは鈍化するかもしれない

ドイツ銀行の予測によると、新しい収益ラウンドでは、ハイテク大手の平均利益成長率は、前四半期の38％から30％に低下すると予想されています。一方、他の米国企業の利益の回復は、市場のさらなる上昇を支えるでしょう。

ドイツ銀行の米国株式最高株でグローバルストラテジストのビンキー・チャダ氏は、エネルギー・材料企業の収益パフォーマンスの好調が、ハイテク大手の収益成長の鈍化を相殺すると予想していますが、市場が夏に回復する可能性は限られていると述べました。

しかし、アナリストの中には、現在の米国株式の巨人は重要すぎると考えている人もいます。他の業界の大手企業の利益実績が予想よりも良くても、ハイテク大手の日々の市場変化の影響を相殺するには十分ではないかもしれません。

営頭証券のチーフ・マーケット・ストラテジスト、スティーブン・ソスニック氏は、「当社の価格設定は完璧ではないかもしれませんが、すでにとても良いです。現在、市場センチメントがすべてを支配しています。ファイザー、ジョンソン・エンド・ジョンソン、ウォルマートなどの企業からの好調な収益が、NvidiaやMicrosoftの株価の低迷を1日で相殺できるかどうかはわかりません。」

しかし、ゴールドマン・サックスの調査によると、歴史的に、価値の高い成長株の利益が予想を下回ると、その株価のパフォーマンスは通常、大きな市場よりも32％悪く、過小評価されている株式の利益が予想を下回ると、株価のパフォーマンスは通常、大きな市場よりも約16％悪くなります。

ゴールドマン・サックスは、米国株式の評価額は今後もほとんど変わらないと予想していますが、収益の伸びにより、S＆P 500指数は年末までに5,600ポイントという新高値に押し上げられます。