Zhītōng Cáijīng APPが知らせたところによると、中金は研究レポートを発行し、理想自動車-W(02015)の「業界を上回る」評価を維持し、2024/25年の調整後収益予想に変化はなく、目標株価は130香港ドルです。同社はスマートドライブの夏の発表会を開催し、7月までに、自動的に緊急回避を行う自動AES（Active Emergency Steering）と全方向低速AEB（Active Emergency Braking）をプッシュする計画です。同時に、端から端までのモデル、VLMビジュアル言語モデル、およびワールドモデルに基づく全く新しい自動運転テクノロジーアーキテクチャーが、早期鳥計画を正式に開始する予定です。

中金の主な見解は以下の通りです。

2Qの納車台数は予想を上回り、L6車種のパフォーマンスは良好でした。

同社は6月に47,774台の車種を納車し、前月比36％増です。2Qの累計納車台数は108,581台で、以前の1Q24財務報告指針の10.5-11万台の中枢水準を上回りました。L6車種は納車以来、4-5月にそれぞれ2,381/12,965台を納車し、6月単月で2万台を突破しました。同行は、L6が優れた製品力を発揮したと考えています。 2Qの業績について、同行は、規模の経済効果が体現されると考えていますが、L6の販売比率の増加、モロ利率の端、または相対的な圧力を考慮すると、2Qの同社人員調整などが関連する一時的な費用が発生する可能性があるため、慎重な予測を提供します。同行は、収益性の修復には、2H24の販売量のさらなる増加とオペレーションの効率化が必要であると予想しています。

NOAのテスト結果は素晴らしく、スマートドライブの走行距離は19億キロを超えました。

同行は、同社が継続的な開発と投資を通じてスマートドライブ領域の先導的地位を占めるようになったと考えています。同社の発表会で、5月10日にNOA千人体験テストを開始し、6月17日にはテストユーザーを10,000人規模に拡大し、6月28日には正式に無制限の体験を開始しました。同社は、7月に全国のAD Maxユーザー（LシリーズとMEGAを含む、24万人のユーザー）にNOAを正式にプッシュする予定です。さらに、同社は、全自動AES（Active Emergency Steering）および全方向低速AEB（Active Emergency Braking）機能を7月内にプッシュする計画であり、ユーザーの安全なドライブ体験をより確実なものにすることを目指しています。

自動運転に双方向システムを適用し、複雑なシーン処理能力を向上させます。

同社は、300万個のクリップ（事前トレーニングモデル）を使用してトレーニングされた、端から端までの+VLM（ビジュアル言語モデル）の監視型自動走行システムを早期鳥テストユーザーに提供する予定です。技術レベルでは、端から端までのモデルは、日常的なドライブ情報を処理し、VLMビジュアル言語モデルは、複雑なシーンを処理し、論理判断能力を高めるために使用されます。同時に、クラウド中でワールドモデルを再構築+生成し、双方向システムをトレーニングおよび検証し、反復能力を加速させます。同行は、モデルの特色は次のとおりです。1）端から端までのモデルは、日常的なドライブ行動を処理するために使用され、センサー入力から走行軌跡出力までを1つのモデルで実行し、情報の転送、推論計算、およびモデルの反復がより効率的に行われるため、運転行動はより人間的になります。2）VLMビジュアル言語モデルは、強力な論理思考能力を持ち、複雑な道路条件、ナビゲーションマップ、および交通規則を理解し、高難度の未知シーンに対応できます。

リスク：純粋電気自動車モデルが予想を下回り、スマートドライブが予想を下回り、市場競争が激化する。