智通財経アプリが伝えたところによると、民生証券がリサーチレポートを発表して消費税改革の三つの方向から、小売セクターへの影響は主に以下の2つがあります。1つ目は税徴収範囲を広げ、主に一部の高級消費品に対して、財政収入の増加と消費の構造調整の両方の効果を達成するためです。 2つ目は徴収箇所の後方移動で、課税の中心が消費者側に移行することで、小売業の税収貢献がより突出するようになり、地方政府が小売端末を支援・促進する方策を取る可能性があり、消費者需要を高め、より多くの販売と税収を吸引するためです。3つ目は消費税を徐々に地方に下げることであり、地方政府の財政赤字状態を緩和し、地元消費を促進して財政収入を増やすため、より重要なインセンティブとなります。

監査院が消費税改革を提起する：2024年6月、監査院は第14期全国人民代表大会常務委員会第10回会議に、2023年度中央予算執行及びその他の財政収支の監査業務報告を提出し、重点領域改革を深めることに関する意見を表明しました。報告書は、新しい財政税制改革を計画することを提起しており、主な内容は、1）税の徴収範囲の拡大で、一部の高級消費品と高エネルギー・高汚染製品を主な対象とし、消費税改革が最初に試行される可能性が高いとされています。2）徴収の後方移動で、税の納付地点が生産地から消費地に移ることになります。3）消費税が徐々に下げられ、中央と地方の財政事項と支出責任の分担を完全にし、税収が中央から地方に移管されます。

消費税改革の三大方向から零售セクターへの影響は主に2つあります。1つ目は、高級時計、高価なジュエリーや宝石など、規制条件が整備された商品が先行して試験導入される可能性が高く、需要に対する影響は比較的限定的と考えられます。なぜならば、高級消費品のターゲット層は、価格に対する感度が低いため、価格に顕著な変化を直ちに感じることはなく、消費習慣が比較的安定しているからです。収益範囲の拡大の主な目的は、高級消費品の消費税を増やし、財政収入を増やし、消費の構造調整の両方の効果を達成することです。2つ目は徴収箇所の移動で、消費税は以前は生産側または輸入側で徴収されていたため、地方政府は生産ではなく消費の目標により重点を置いていたため、一定程度の供給と需要の不均衡が生じていました。税の重心が消費者側に移行するにつれて、小売業界の税収貢献がより突出するようになり、地方政府は小売業の支援・奨励策を採用する可能性があり、消費者の需要を高め、より多くの販売と税収を誘引するためです。そして、消費税を徐々に地方に下げることで、各地の政府は財政赤字に苦しんでいます。不動産市場が低迷している現状において、地方政府は新しい税収源を探し求めています。消費税の下落により、地方政府の財政緊張状態が緩和され、地元消費を奨励して財政収入を増やす動機がより強まります。

総合的にみて、1つ目の方向は、政府の財政収入を増やし、消費の構造調整を目的としており、2つ目と3つ目の改革は、消費需要を促進することを目的としており、地方政府の財政収入も増えます。小売関連のシンボルが主に影響を受けます。 ターゲットである需要の影響を直接受けやすいためです。この後、改革の効果は、地方政府が採用する刺激手段と、それに対応する実施効果によって判断されます。

投資アドバイス： ①美容セクターでは、プロヤ化粧品、ジューズバイオ、上海美股、nanjing cosmos chemical、syoung group、Marubi biotechnology、Lushang freda pharmaceutical、Jahwa、BLOOMAGE Biotechnology、BETTER LIFE、RUNBEN化粧品、上海家化、Fujian Green Pineがおすすめです。②小売セクターにおいて、Zhejiang China commodities city group、Huakai Yibai technology、Chongqing department store、Lanzhou Lishang guochao industrial groupがおすすめです。明月レンズ、Doctor Glasses chainがおすすめ、グローバル小売業の雄名创優品をおすすめします。専門の母子関係小売りの龍頭企業であるHacchiu Shoujiをおすすめします。③ダイヤモンドセクターを育成することを提案し、 パワーダイヤモンド、Beijing Worldia Diamond Tools、HUIFENG DIAMOND、SF Diamond、Henan Huanghe Whirlwindなどに関心をお寄せください。④ジュエリーセクターは、Chow Tai Seng Jewellery、Lao Feng Xiang、Tsai Baifeng、Guangdong Chj Industry、China Gold、Mango Longなどがおすすめです。昊海バイオテクノロジー、普門科技に関心をお寄せください。⑤エステセクターでは、imeik technology development、Kinpo biotechnology、Lancy co.、美丽田園に関心をお寄せください。

リスク警告：新製品の推進が予想に及ばず、業界の競合構造が悪化し、終端需要が予想に及ばないなど。