首场辩论后，华尔街兴起了所谓的“特朗普交易”，预期其背后共和党施加的关税、移民和赤字政策将带动长期美债收益率走高。花旗、摩根大通和摩根士丹利等银行的策略师们纷纷看好这一交易。ウォール街の大手銀行が集まって、アメリカの利回り曲線の正常化、つまり傾きがより急峻になるということが今年の下半期で最も重要な取引になると述べた。
投資銀行の理由は主に2つあります：米国大統領選挙と米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに基づいています。
アナリストたちは、バイデン大統領の6月27日の最初の討論会での不本意なパフォーマンスが、トランプを白い家に戻すための入り口を作ったようだと指摘しています。
初めての討論会後、ウォール街では、いわゆる「トランプ取引」が盛り上がり、共和党がかける関税、移民、赤字政策が長期国債利回りの上昇を促進すると予想され、シティ、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレーなどの銀行の戦略家たちが、これに強気な予想を出しています。
金曜日、雇用市場が冷え込みを示した非農業統計が発表され、米国FRBが年内に利下げするという期待を高め、この取引に利確が再度追加されました-短期債券利回りの急落。
注意すべきは、非農業統計が発表された後、今年2月以来の最高記録に達した、注目されている利回りカーブ指標-5年物と30年物の米国債利回りの差があることです。
利回りカーブの正常化の主要なドライバーと見なされる緩和的な金融政策を考慮すると、市場は米国消費者物価指数（CPI）データが発表された今週木曜日に注目しており、それによりインフレの減速のより確かな証拠を見つけることができるかどうか、つまり米国FRBの利下げを支持する重要な要因が明らかになります。
ウォール街は、米国の6月のCPIの年率成長率が、今年1月以来の最小記録を打ち立てる可能性があると予想しています。米国FRBはこれまで、利下げのためにはより明確な下降の証拠が必要だと述べており、6月のCPIデータは米国FRBの懸念を一定程度払拭するかもしれません。
「インフレーションと財政政策を考慮すると、（利回りカーブは）急な傾斜を維持する可能性がある」とConning North Americaの最高投資責任者Cindy Beaulieuは述べています。
大統領選挙が正常化に燃えた市場を再び点火しましたが、より持続的な市場を実現するには、米国FRBによる大幅な利下げが必要です。アナリストは、米国FRBが大幅な利下げを行った場合、短期国債利回りの下落幅が長期国債を超え、牛市の急落現象が形成されると予想しています。
ダウ・ジョーンズは、年末には、5年物と30年物の米国債利回りの差が2倍になり、100ベーシスポイントに達すると予想しています。この予測は、その行が昨年以来、一貫して持っているものです。
