Devon Energy Corporation (NYSE:DVN) shares are trading lower today. The company disclosed a definitive agreement to acquire Grayson Mill Energy's Williston Basin business for $5 billion.
The acquisition price comprises $3.25 billion in cash and $1.75 billion in stock. The acquisition includes 500 gross locations and 300 high-quality refrac candidates, extending Devon's inventory life in the basin to up to 10 years with three operated rigs.
The deal, subject to customary conditions and price adjustments, is expected to close by the end of the third quarter of 2024 and become effective on June 1, 2024.
Outlook: The transaction is anticipated to immediately accretive to Devon's key per-share financial metrics, including earnings, cash flow, free cash flow, and net asset value.
Post-deal closure, the company expects oil production to average 375,000 barrels of oil per day, with total production averaging 765,000 barrels of oil equivalent (Boe) daily across its diversified asset portfolio.
The transaction significantly enhances Devon's position in the Williston Basin, adding 307,000 net acres (70% working interest).
Production from these properties is expected to remain around 100,000 Boe per day (55% oil) in 2025.
With increased scale, Devon anticipates up to $50 million in annual cash flow savings from operational efficiencies and marketing synergies.
The transaction supports Devon's strong investment-grade credit ratings, targeting a net debt-to-EBITDAX ratio of about 1.0 times at closing. Devon plans to allocate up to 30% of annual free cash flow to reduce $2.5 billion in debt over the next two years.
Share Repurchase & Dividend: Given the transaction's positive impact on free cash flow, Devon's board of directors has increased its share repurchase authorization by 67% to $5 billion through mid-year 2026.
Additionally, the company anticipates the acquisition to enhance its dividend payout starting in 2025 and beyond.
As of the end of the first quarter of FY24, Devon's cash, cash equivalents, and restricted cash were $1.15 billion.
Devon anticipates reporting results for the second quarter of 2024 on August 6, 2024.
Investors can gain exposure to the stock via Invesco Energy Exploration & Production ETF (NYSE:PXE) and Invesco S&P 500 Equal Weight Energy ETF (NYSE:RSPG).
Price Action: DVN shares are down 2.78% at $45.72 at the last check Monday.
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デボン・エナジー・コーポレーション（NYSE：DVN）株は本日下落しています。同社は、Grayson Mill Energyのウィリストン盆地ビジネスを50億ドルで買収するための明確な合意書を開示しました。
買収価格には32.5億ドルの現金と17.5億ドルの株式が含まれます。買収には500のグロスロケーションと300の高品質のリフラック候補が含まれており、3つのオペレーティングリグを備えたため、盆地での在庫寿命が最大で10年に延びます。
標準的な条件と価格調整の対象であるこの取引は、2024年第3四半期終了時に締結され、2024年6月1日に効力を発揮する予定です。
見通し：この取引は、デボンの主要な株式金融指標、収益、キャッシュフロー、フリーキャッシュフロー、および純資産価値に即座にプラスの影響を与えると予想されています。
取引完了後、同社は原油の生産量が1日あたり37.5万バレル、総生産量がその多角化された資産ポートフォリオ全体で1日あたり76.5万バレル相当であると予想しています。
この取引により、307,000エーカー（70%の稼働率）のネットエーカーが添加され、デボンのウィリストン盆地における地位が大幅に向上します。
これらのプロパティからの生産量は、2025年には1日あたり約10万バレル（うち55%が原油）にとどまることが予想されています。
規模拡大により、デボンは運用効率とマーケティングのシナジーから年間5000万ドルのキャッシュフロー節約を見込んでいます。
この取引は、デボンの強い投資等級のクレジットレーティングを支え、ネット債務／EBITDAX比率がクロージング時に約1.0倍を目指しています。デボンは、今後2年間で25億ドルの債務削減に30％の年間フリーキャッシュフローを割り当てる予定です。
シェアリパーチェース&ディビデンド：取引がフリーキャッシュフローに与えるプラスの影響を考慮して、デボンの取締役会は、中期までの2026年までの株式買い戻し承認書を67%増額して500億ドルに引き上げました。
さらに、同社は買収によって2025年以降の配当の支払いを強化すると予想しています。
FY24年第1四半期末までに、デボンの現金、現金同等物および制限付き現金は11.5億ドルでした。
デボンは2024年8月6日に第2四半期の業績を発表する予定です。
投資家は、Invesco Energy Exploration & Production ETF（NYSE：PXE）およびInvesco S＆P 500Equal Weight Energy ETF（NYSE：RSPG）を介してこの銘柄への露出を得ることができます。
最後のチェック時のDVN株価は45.72ドルで、2.78％下落しています。
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