智通财经のアプリによると、昨日の香港株市場は揺れ動きましたが、半導体セクターは逆に強く、一方、米国株の夜間取引では、英伟达(NVDA.US)、台湾セミコンダクター(TSM.US)を筆頭に、半導体セクター全体が急騰しました。今年に入ってから、台湾セミコンダクターの米国市場株価は累計80%以上上昇し、現在、時価総額は米国に上場する会社の7位に位置しています。ウォールストリートの多くの投資銀行アナリストは、台湾セミコンダクターが来週発表予定の業績予想を上方修正すると予想しています。モルガンスタンレー、モルガン大通、野村ホールディングス、瑞穂証券などの投資銀行は、台湾セミコンダクターの第2四半期の業績に対して楽観的な姿勢を示しています。

モルガンスタンレーのアナリスト、Gokul Hariharan氏は、財務報告の電話会議で台湾セミコンダクターが収益予測を上方修正し、『当社は、台湾セミコンダクターが人工知能アクセラレータへの要求がより積極的になると予想しています。』と報告すると予想しています。一方、モルガンスタンレー、モルガン大通、野村ホールディングス、瑞穂証券などの証券会社は、台湾セミコンダクターの第2四半期の業績に対して楽観的です。Bloombergが収集したデータによると、最も先進的な半導体メーカーとして、台湾セミコンダクターは、2022年第4四半期以来の最速の成長率で、売上高が前年同期比36%増加すると予想されます。

ウォール街の投資銀行，バーンスタインは、台湾セミコンダクターの目標株価を150ドルから200ドルに引き上げます。Mark Liらのアナリストは、高級スマートフォンと先進ノードが台湾セミコンダクターの2024年の業績目標を超えることになります。アナリストは、台北セミコンダクターの3Q売上高見通しは、予想を上回ると予想し、2024年の売上高(ドル換算)は25%以上、EPSは28%増加すると見込んでいます。

さらに、AIサーバーや計算チップなどの需要の増加により、半導体産業の景気感は持続的に向上し、近年は急騰がますます密集的になっています。サプライチェーンの調査によると、台湾セミコンダクターのほとんどの顧客が供給を信頼できるように、代替手段の価格を引き上げることに合意しました。また、ICデザイン、チップ製造、ストレージチップなどの領域で、クアルコム、華虹、三星などのメーカーも価格を調整しています。

報道によると、台湾セミコンダクターは値上げを計画しています。 3nm代工の価格は、5%以上の値上げが見込まれ、先進的なパッケージングについては、来年の年次報告に対する価格見通しは10%から20%程度上昇する見込みです。台湾セミコンダクターの3nmは、アップル、エヌビディア(Nvidia)など7人の大手顧客の生産能力を全面的に受け持ち、需要に供給が追いつかない状況が続いており、注文は2026年にいたるまで満杯です。モルガンスタンレーは、最近の報告書で、人工知能半導体の需要の持続性とウエハの価格上昇傾向に注目し、台湾セミコンダクターの目標株価を9.3%引き上げました。同行は、2025年にウエハ価格が5%上昇すると予想しています。以前の予想は2%でした。

半導体業界の関係者によると、中芯国際や華虹半導体などのウエハ工場は何ヶ月もの間満杯の状態が続いており、値下げ交渉を行わなくなっています。また、今年は終端需要が回復していますが、大きな動揺はまだ見られていません。ただ、AI計算力や大手企業の急注文を推進する多数の製品需要が現れたため、3月以降、トップレベルのウエハ工場の生産能力が逼迫しています。

SIAのデータによると、2024年5月、世界の半導体産業の売上高は491億ドルに達し、前年同月比19.3%増、前月比4.1%増となりました。5月の売上高は、2022年4月以来の最大の増加率を記録しました。以前、海外内外の多くの半導体企業が業績とビジネスデータの増加を報告しており、多くの企業は前期/第2四半期の純利益が急増しています。ウィル・セミコンダクターは、上期の親会社営業利益が13.08億~14.08億元で、前年同期比で754.11%〜819.42%増加すると予想されます。三星電子の業績報告書によると、第2四半期の当社の営業利益は前年同期比1452%増の韓国での10.4兆ウォンに達し、市場予想を大幅に上回りました。

万聯証券のリサーチレポートによると、生産能力の需要を満たせない状況で台湾積体電路による製品価格の引き上げが計画され、先進的なパッケージング市場は高景気を維持しています。高算力時代の中で先進的なパッケージング産業の傾向が持続的に推進されており、技術のアップグレードによる投資機会を持つ伝統的なパッケージングメーカーと、Chiplet技術分野において先行できる、量産能力を持つ龍頭メーカーに注目することをお勧めします。

中銀証券によると、次世代プロセスのウェハ製造メーカーである台湾積体電路の売上高は前年比で再びプラス成長軌道に戻り、高性能計算が売上高の主要な支えになっています。集積回路製造業界は復興傾向を示しており、中国本土の成熟したプロセスウェハメーカーの販売台数と稼働率はより確実な回復トレンドを示しています。前工程領域の稼働率が回復するにつれて、後工程のパッケージング・テスト業界の需要も増える可能性があります。

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華虹半導体(01347)：モルガン・スタンレーは、華虹半導体のウェハ工場の稼働率が100%を超えたため、下半期にウェハの価格を10％引き上げる可能性があると指摘しています。同行は、華虹半導体の格付けをアウトパフォームに引き上げ、目標株価を約65％引き上げて28香港ドルに設定しています。

セミコンダクターマニュファクチャリングインターナショナルコーポレーション(00981):同社の粗利率は、顧客の受注増加を上回る減少を示しました。2024年第1四半期の売上高は前四半期比で4.3％増加し、予想の「前期持平至增长2％」を上回りました。第1四半期の粗利率は13.7％で、予想の9％から11％を上回りました。同社の2023年の資本支出は約5,284億元、2024年第1四半期の資本支出は、22.35億米ドルであり、2024年全体の予想資本支出は約75億米ドルで、装置支出に8割が使われる見込みです。高投資による減価償却費が利益に圧力をかけることになります。2024年、同社は半導体産業連鎖と共に、顧客在庫の回復と携帯電話やインターネットの需要の継続的な回復の共同作用により、穏やかな成長を実現し、販売収入の成長率が比較可能な同業の平均値を下回ることはなく、2桁中盤の成長になることを予想しています。

上海復旦微電子（01385）：同社は、1,000万ゲート級FPGA、10億ゲート級FPGA、10億ゲート級およびPSoCの4つのシリーズに数十の製品を持ち、国内リードのプログラム可能なデバイスチップのサプライヤーであるProciseTMを備えた全工程独自の知的財産FPGAサポートEDAツールです。同社は業界のわずかな国産FPGAサプライヤーの1つとして、国産化による需要増加から十分に受益することができ、幅広い成長期待を抱いています。