2H24展望、航空航天業界の景気回復による望ましい変化を予想し、航空航天科技は数少ない長期的な成長性を持つ業界の1つです。
Zhitong Finance Appは、中金の調査報告に基づき、航空航天部門のパフォーマンス、評価、および基金保有銘柄の持続的な圧力により、2023年以降、需要の調整などの影響を受けています。2H24に向け、業界の景気回復が期待され、航空航天科技は数少ない長期的な成長性を持つ業界の1つであると判断し、コアセクターである安かろう悪かろうを注視し、中期的な産業動向と将来のアプリケーションスペースに基づいて新しい投資機会を探すことを提案します。当座の収益に受益するコアセクターコアターゲットに注目する1）、中期的な産業展開トレンドに追随する、人のいない、情報化、海外に向けた航空装備を推奨する2）、将来のアプリケーション拡大可能性に重点を置いて、国産大型飛行機、商業用航空機、ローコスト航空会社のコアターゲットを推奨する3）。「
以下は中金の見解です：
1H24のセクタートレンドは最初に抑制されてから後に反発し、基金持株評価は低位にあります。
2024年6月28日時点、国防/軍工指数（CSI）は10.6％下落し、一般指数よりも10.3ppt少なくなりました。1H24に、この板块のトレンドは最初に抑制され、大幅な調整を1月に経験した後、2/5〜6/28板块指数は累積的に24.8％上昇しました。1）評価部分：中金がカバーしている33のコアターゲットのうちPETTM 3年のパーセンタイルは22.64％で、中航沈飛/中航西飛などのコアターゲットのPETTM 3年のパーセンタイルはすべて15％未満です。2）基金持株：1Q24におけるアクティブ型ファンドの建玉評価額は7455.6億元で、保有する全建玉評価額の2.86％を占めます。14四半期ぶりに、航空航天科技セクターの保有比率を0.20ppt低下させました。
航空航天産業は圧力を受け続けており、2H24に景気が改善する可能性があります。
1）2023年、業界の親会社の純利益は7.2％減少し、営業キャッシュフローは36.8億元で2018年以来最低値に達し、在庫/受け取り回転率はそれぞれ0.03 / 0.25減少しました。下流需要の段階的な調整の影響を受け、業界は2H23以降持続的に圧力を受け続けています。2）2023年、グローバル防衛支出の伸び率は6.78％に達し、米国FY2025装備調達が国防支出の27％を占め、2010年以来最高値を記録しました。当行は、現在の航空航天科技業界が依然として強い需要剛性と長期的な成長の確実性を持っていると判断し、業界の調整の影響が徐々に軽くなるにつれて、2H24に業界全体の景気が持続的に改善する可能性があると考えています。
需用の現在の回復に注目し、中長期の産業動向を追跡し、将来のアプリケーションスペースに重点を置く必要があります。
当行は、航空航天科技業界の需要が高い独立性と長期的な確実性を持っていると考え、景気の回復が2H24に主要なセクタートレンドとなる可能性があると判断しています。当座の利益に受益するコアセクターであるコアターゲットに注目する1）、中期的な産業開発の動向に追随する。
危険要因：需要の回復が期待外れに終わる可能性がある。新しい分野の発展が期待以下になる。