ブラックロック投資研究所は月曜日のレポートで、新興市場の一部中央銀行がインフレに対する懸念から利下げを一時停止しており、先進国市場の政策決定者もこれ以上長期間にわたって高い金利を維持する必要があることに気づいている可能性があると指摘しています。(Higher for Longer)。
智通财経APPは、ブラックロック投資研究所(BII)が、新興市場の一部の中央銀行がインフレに対する懸念から利下げを一時停止し、先進国市場の政策決定者もこれ以上長期間にわたって高い金利を維持する必要があることに気づいている可能性があるというレポートを、月曜日に発表したことを知りました。
BIIの責任者であるJean Boivin氏は、ブラジル、メキシコ、ポーランドなどの新興市場国家の通貨政策決定者は、インフレの緩和と経済成長の減速に対処するために利下げを実施しています。先進国市場では、カナダ銀行と欧州中央銀行が今年1度利下げを行い、英国銀行と米国連邦準備制度理事会が2024年に利下げをすると予想されています。
しかし、新興市場の中央銀行は現在、緩和サイクルの終わりに向かっており、利下げ幅には様々な制限があるため、限界に近づいています。
彼は「新興市場の中央銀行はこれ以上利下げることはできないでしょう。特に、先進国市場の中央銀行(特にFOMC)が金利を一定に保つか、ゆっくりと利下げするかしている場合にはさらにそうです。」と述べています。ドルに関する政策上の意見の分歧があれば、地元の通貨が圧力を受け、本国通貨の下落によってインフレに敏感ないくつかの経済に悪影響を与える可能性があります。
BIIは、ブラジル銀行がキーのSelic金利を13.75%から10.5%に引き下げ、6月に利下げを一時停止したことを報告しています。その理由は政府の緩和的な財政政策がインフレに与える影響に疑問があるためです。ポーランドは去年10月から利率を5.75%で維持しています。以前は、政府は、高いエネルギーコストから家庭を守るための措置を終了させることになり、インフレを懸念していました。
Boivin氏は、「我々は、新興市場も先進国市場も、パンデミック後に構造的な要因に直面しており、公共債務の増加や地政学的な緊張状況がサプライチェーンの再編をもたらすことが要因となっているインフレの上昇に直面している」と述べ、「より長い期間、高い金利を維持することが、リスク資産にとって必ずしも悪いニュースとは限らない」と付け加えました。例として、米国の大手テクノロジー企業とより広範な米国株式市場が歴史的な高値に達したことを挙げました。これは、債券満期利回りが米国連邦準備制度理事会の利下げ期待によって低下したことにもかかわらずです。
ただし、長期間にわたり高い金利を維持することは、いくつかの企業や国にとってはプレッシャーになる可能性があります。このような企業や国は、高い資産価値の立場にある場合があり、弱気の通貨や発見によって引き起こされたインフレに敏感なことがあります。