作者 | 曹安浔
編集 | 周智宇
10年前、当時の格力グループの会長であった董明珠は、格力は不動産ビジネスに力を入れず、家電に専念すべきだと述べた。そして、その言葉は的中し、格力集団を離れた格力地産は、不動産事業から撤退することを決定した。
7月7日、格力地產は、徐々に不動産開発事業から撤退し、上海、重慶、三亜などの関連する不動産開発事業に対応する資産、負債などを売却することを発表した。同時に免税業務に転換するため、珠海免税グループに公称51%以上の株式を取得しようとしている。この発表後、資本市場は熱狂的な反応を示しており、格力地産は連続して2日間ストップ高となった。
この調整に対して、格力地産は、数年間で、会社の内外の環境が大きく変化し、珠海免税グループの良い業績と前景を総合的に考慮し、会社の転換、資産品質の向上、利益水準の向上を促進するために、調整を行ったと述べた。この調整は、格力地産が再び運命の岐路を迎えることを意味し、戦略的転換が深水域に突入することも意味する。
格力地産によれば、数年間で、会社の内外の環境が大きく変化しており、珠海免税グループの良い業績と前景を考慮し、会社の転換、資産品質の向上、利益水準の向上を促進するために、この調整を行ったという。
この調整は格力地産にとって再び運命の岐路を迎えることを意味し、戦略的転換が深刻な局面に突入することを意味する。
格力地産の会長である陳輝は、経営会議で、2024年には、グループが再編成改革を完了し、戦略的転換を実現し、高品質な新しい発展の局面を開始する上で極めて重要な年であると述べた。珠海香炉湾ビーチ、唐家湾ビーチなど、多くの大規模な海岸修復プロジェクトを連続して担当した後、広東香港マカオ大湾岸圏や横琴粤澳深度協力区でサービスを提供することになるとのこと。
過去25年間、格力地産は壮大な時代を過ごし、時には躊躇することもあった。
董明珠の軽視のために、格力地産は以前は成長ペースが遅かった。
2015年までに、格力地産は格力グループを離れ、珠海国有資産投資控股有限公司の傘下の珠海投控に投資することができるようになりました。そこでは、「都市総合運営事業者になる」というビジョンを叫んだ後、珠海香炉湾ビーチ、唐家湾ビーチなどの多くの大規模な海岸修復プロジェクトを連続して担当することができました。
上海、珠海などで、保利、仁恒、深業などの不動産会社を破って高価な土地を獲得した。漁業運営、教育産業、観光、金融などの事業に始まり、グリー不動産はその触手を新しい領域に広げ、イギリス、アメリカ、香港などに支社を設立しました。
しかし、高額な土地取得費用、積極的な拡大により、現金流が引っ張られてしまった。グリー不動産は転換を試み、2020年に珠海免税グループの買収計画を提案しました。
ただし、信披違反などの疑いがあるため、再編成事項は波乱の的となり、今でも進行中であり、グリー不動産は徐々に沈黙しています。
地産業界で区域一流企業として珠海地王を獲得したグリー地産は、国内の不動産企業200強の位置が外れてしまいました。
財務報告書からは、グリー不動産の経営面の圧力が大きく、突破口を見つける必要性が高まっています。財務報告書によれば、グリー不動産は2023年に約4.732億元の売上高を記録し、親会社（当期純利益で733百万元の損失）を含めて連続して2年間の損失を記録しています。
幸いなことに、グリー不動産は多年にわたる兜路の末、転換の道を明確にし始め、不動産の重い借金の負担から解放された後、軽装備で戦えるようになりました。
財務報告書によれば、不動産主要業務の負担により、グリー不動産の2023年資金調達のキャッシュフローは-59.6億元になりました。2023年末時点で、現金余力は短期債務に対して不十分となっています。
この調整はグリー不動産にとって新しい出発点になるでしょう。
以前の大株主であるグリーグループ、前の「兄弟会社」のグリー電器も、グリー不動産との株主関係を持たず、新しい章を迎えました。
企查查によれば、グリー電器は国企混合改革後、株主や実際の経営者がいない企業となりました。ハイロングキャピタルの珠海明駿はグリー電器の16%の株式を保有し、第1位の株主になっています。グリーグループは、グリー電器の株式の3.44%を保有し、第4位の株主になっています。
格力不動産が不動産事業から撤退することで、不動産業界が転換期にあることがよくわかります。
中指研究院によると、近年、業界の深刻な調整により、美的置業、華远地産などの多くのハウジングエンタープライズが不動産開発事業を削減して、負債圧力を減らすようになります。今後、これに倣う企業はさらに増えると予想されます。
不動産界で20年間働いた後、グリー不動産には免税市場の急速な発展が待ち受けています。
パン・グー智庫の高級研究員、江瀚氏は、「現在、徳税市場には巨大な潜在能力があり、珠海国営企業であるGREE不動産は、免税産業の分野で深い実績があるため、新たな利益増大点を開拓するのに役立つだろう」と述べています。
観光産業の復興と政策支援に伴い、免税産業は再び注目を集めています。
中信建投によると、2025年までに、国内の免税市場規模は1500億元以上になることが期待され、長期的には2000億元以上に達する可能性があります。
しかし、重要な資産再構築であるため、GREE不動産の買収がいつ完了するかという問題は未解決のままです。
また、免税牌照を取得する企業がますます増えているため、GREE不動産の免税事業はますます競争が激化しています。
江瀚氏は、「免税事業モデルと不動産事業モデルには大きな違いがあり、適応する方法は大きな問題です。また、免税産業は、政策調整、国内外の経済環境の変化など、多くの不確定な要因に直面しています。これらすべてが潜在的な課題となり得ます。」と述べています。
業界全体として、不幸にもグリー不動産は国有開発業者のもう一つの活動方法を代表しています。越秀地産、建発、華発株式などの国有企業開発業者が不動産業界に投資し、グリー不動産が免税分野に乗り換えて、地域的優位性を生かして国有企業改革の浪漫を取り入れたのは出口路の一つであると言えます。
不動産事業から撤退した後、GREE不動産は正式に名前を変更し、広州の不動産市場を支配した歴史を灰にしました。これ以降、彼らは長い旅路を歩み、自分のやり方を見つけることになります。