Distressed investors are viewing the U.S. commercial real estate industry as a utopia of great deals after the COVID-19 pandemic work-from-home shift caused office values to plummet last year.
Private equity firms are putting this sector in their crosshairs as they set aside 64% of dry powder earmarked for commercial property investment toward office buildings in North America, according to data compiled by Preqin, Bloomberg reported.
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Almost $1 trillion of commercial real-estate debt will mature this year in the U.S., according to the Mortgage Bankers Association, and buyers of distressed assets are ready to buy office space at great discounts from borrowers facing rising defaults due to an unprecedented downturn in occupancy.
The opportunity in the U.S. for commercial real estate bargains is driven by lenders pulling away from commercial real estate after borrowing costs rose and values plunged. Asset manager PGIM estimates a gap of almost $150 billion between the volume of loans coming due and new credit availability this year, Bloomberg reported.
"We could be on the precipice of one of the most significant real estate distressed investment cycles of the last 40 years," John Brady, global head of real estate at Oaktree, said in a recent note. "Few asset classes are as unloved as commercial real estate and thus we believe there are few better places to find exceptional bargains."
Price Action: Commercial real-estate companies and exchange-traded funds trended upward on Wednesday.
Kilroy Realty Corp (NYSE:KRC) gained 0.72% to close at $32.30 on Wednesday, while American Tower Corp. (NYSE:AMT) picked up 0.41% to come in at $196.77 and Prologis Inc (NYSE:PLD) jumped 1.83% to $116.54.
Invesco S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF (NYSE:EWRE) picked up 0.78% to $116.54, while iShares Cohen & Steers REIT ETF (BATS:ICF) edged 0.72% to $57.68 and iShares Core U.S. REIT ETF (NYSE:USRT) gained 0.82% to $54.02.
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COVID-19パンデミックによる在宅勤務シフトによってオフィスの価値が昨年急落したため、困難に直面している投資家たちは、アメリカの商業不動産業界を素晴らしい取引のユートピアと見なしています。
プライベートエクイティ企業は、商業用不動産投資に指定したドライパウダーのうち64%を北米のオフィスビルに設定することを、Preqinが収集したデータによるとブルームバーグが報じた。
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商業不動産の償還が米国で行われます。抵当銀行協会によると、買い手が不動産取得に向けた大幅な割引でオフィススペースを買い取る準備ができており、独自に前例のない不況に直面する借り手を補うため、伸び悩む債務者からの買い手がいる。
商業不動産のアメリカにおけるチャンスは、借入コストが上昇し、価値が急落したことに伴い、貸し手が商業不動産から離れたことから生じている。資産管理会社PGImは、今年の債務償還額と新しい信用供給額の間に約1500億ドルの差があると推定しています。ブルームバーグが報じた。
オークツリーの不動産グローバル責任者であるジョン・ブレイディ氏は、最近の報告書で「過去40年で最も重要な不動産の危機的な投資サイクルの一つに向かっている可能性があります。ほとんどの資産クラスは、商業不動産のように愛されておらず、したがって、例外的な安値を見つけるのに最適な場所はほとんどありません。
金曜日に商業不動産企業やETFは上昇傾向を示した。
キルロイリアルティ社(NYSE:KRC)は水曜日に0.72%上昇して、32.30ドルで終了し、一方、アメリカンタワー社(NYSE:AMT)は0.41%上昇して196.77ドルとなり、プロロジス社(NYSE:PLD)は1.83%上昇して116.54ドルになった。
Invesco S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF(NYSE:EWRE)は0.78%上昇して116.54ドルになり、iShares Cohen & Steers REIt ETF(BATS:ICF)は0.72%上昇して57.68ドル、iShares Core U.S. REIt ETF(NYSE:USRT)は0.82%上昇して54.02ドルに上昇した。
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