当然のことながら、太陽光発電業界は再び悲惨な状況に陥っています。

業界チェーンのほぼ全体が損失を出しましたが、予想の範囲内です

7月9日、多くの主要な太陽光発電業界チェーン企業が次々と業績予測を発表しました。ご覧のように、シリコン材料からシリコンウェーハ、バッテリーからコンポーネントまで、産業チェーン全体の企業がほぼ全ラインを失いました。しかし、繰り返しになりますが、太陽光発電産業チェーンの業績不振は予想の範囲内です。

業績が落ちた理由は、主に生産能力過剰と需要と供給の不均衡による製品価格の下落によるものです。

InfoLinkのデータによると、2023年には、シリコン材料の価格は約70％下落し、シリコンウェーハとセルの価格は約60％下落し、モジュールの価格は約50％下落します。2024年に入っても、状況は改善されていません。シリコン産業支部のデータによると、今年上半期に、シリコンウェーハの価格はほぼ 40% 下落しました。

国進証券の調査報告によると、6月26日現在、P型高密度材料/ N型棒状シリコン/ N型粒状シリコンの価格は、それぞれ3.46/4.00/36,500元/トンに下落し、引き続き会社の現金費用を下回っていました。

つまり、シリコン材料の価格動向から判断すると、太陽光発電産業チェーンにおける企業の経営状況を予測できます。

実際、資本市場はすでに前もって反応しています。

2024年6月末までに、太陽光発電業界指数は2034.41ポイントに下落し、年間で25％減少し、過去3年ぶりの低値を更新しました。そこで問題となるのは、「太陽光発電の底値」は正確にはどこにあるのか、そして価格の変曲点はいつになるのかということです。

供給側の改革が行われており、価格の変曲点はまもなく到来します

エネルギー局のデータによると、今年の5月に、中国では19GWの太陽光発電設備容量が追加され、前年比48％、前月比32％増加しました。今年の最初の5か月で、中国では79.15GWの太陽光発電設備容量が追加され、前年比29％増加しました。同時に、太陽光発電の輸出データも高い成長率を維持しました。今年の最初の4か月間、モジュールの輸出は前年比で20％以上の増加を維持しました。

資本市場は、太陽光発電会社が地政学の影響を受けて海外市場を失うことを常に恐れてきました。しかし、ここ数ヶ月の状況から判断すると、この懸念は不必要に思えます。

確かに、欧米諸国が中国の太陽光発電製品を制限する意図は非常に明白です。しかし、中国の太陽光発電会社の利点は無限であり、ヨーロッパと米国の現地生産能力は依然として不十分であり、省エネと排出削減の主な課題として太陽光発電を重ねる傾向が変わらない限り、中国の太陽光発電会社を根本的にブロックすることは不可能です。

市場の見積もりによると、2024年になっても、世界の新しい太陽光発電設備容量は450GWに達し、前年比で約20％増加します。パリ気候協定の目標によると、2030年には世界の総設備容量は5,400GWを超えますが、スペースは依然として巨大です。

つまり、国内市場でも海外市場でも、端末の需要は問題なく、「量」は安定して増加しています！

中心的な問題は依然として供給、つまり「価格」です。

今年の6月、国家エネルギー局は、上流の太陽光発電生産能力の建設と解放を合理的に導き、ローエンドの生産能力を繰り返し建設することを避けるためのニュースを発表しました。現在の政策アプローチから判断すると、統一された国内市場を確立し、地方自治体の投資促進行動を規制することが政府の次の優先事項です。一方、7月9日、産業情報化省は、太陽光発電製造におけるプロセス技術、資源利用、エネルギー消費などのさまざまな側面に関する規制を明確化した、太陽光発電製造業界の管理規制と管理措置に関するコメントの草案を発表しました。これは、2021年版よりも厳しいものです。敷居が低く、競争が激しいというパターンは、今後根本的に変化すると予想されます。

ただし、政策ガイダンスと比較すると、市場要因も生産能力をクリアするための鍵です。

中原証券は調査報告書でこのように説明しました：

「統合型メーカーは通常、一部の生産ラインを閉鎖し、稼働率を引き下げます。2024年後半も企業負荷の削減は続き、資本力の弱い第3層および第4層の製造業者が最初に排除されると予想されます。」

国金証券も同様の見解を表明しました：

「現在、シリコンの価格は業界全体の現金コストを下回っています。シリコン業界は間もなく、生産中止の加速、毎月の需要と供給のバランス、中流と下流の在庫補充、価格のリバウンドのプロセスの到来を告げると予想されます。

一言で言えば、価格の変曲点は間もなく来ます。

トンウェイの筋書き：生産能力は必然的にクリアされます

先に述べたように、太陽光発電端末の需要は増え続けています。中長期的には、省エネと排出削減の主な主力である太陽光発電の傾向が変わらない限り、太陽光発電は依然として成長産業です。

したがって、企業にとっては、誰がこのラウンドの谷を切り抜けることができるかによって決まります。

現在の状況から判断すると、他の地域の状況について話すのは簡単ではないかもしれませんが、シリコンレベルでは、トンウェイ株式会社が勝つ可能性はまだ高いです。

2023年、トンウェイ株式会社は387,000トンの高純度結晶シリコンを販売し、世界市場シェアは 25% を超え、長年にわたって第1位にランクされました。計画によると、トンウェイのシリコン生産能力は2024年末までに85万トンに達し、2026年までにさらに100万トンに増加する予定です。

2023年、Tongwei Co., Ltd. の高純度シリコン製品の平均生産コストは42,000元/トンに削減されました。新しい生産能力が稼働するにつれて、コストは今後も下がり続けると予想されます。

したがって、Tongwei Co., Ltd. の秘訣は、トレンドに逆らって生産を拡大し、今回の低PVラウンドまで待って、生産能力とコストの優位性を利用して市場シェアをさらに拡大し、会社の主導的地位を強化することです。

もちろん、成功の鍵は会社の技術力と財務力にあります。

まず、技術力について話しましょう。

ご存知のように、N型電池は、TopCon、ヘテロ接合HJT、XBCの3つの主要な技術ルートに細分されます。TopConは次世代の主流ソリューションとして広く認められていますが、HJTとの競争はまだ終わっていません。さらに、長期的には、ペロブスカイトをコアとする新しい薄膜電池ソリューションも市場の注目を集めています。

上記のさまざまな技術ルートについて、Tongwei Co., Ltd. は並行研究開発を選択したことに注意してください。TopConに加えて、TongweiはHJT、THL、XBC、ペロブスカイトなどの技術分野を探求し、成果を上げてきました。

5月29日、通威太陽光発電技術センターは、2384*1303標準サイズの下で、トンウェイが独自に開発したTHC210モジュールの最大出力が765.18ワットに達し、光電変換効率が24.63％に達し、THCモジュールの電力記録を再び更新したと発表しました。将来を見据えた技術の分野では、トンウェイが設立したペロブスカイト積層電池研究所は、業界トップレベルの大きなスエードをベースにした二段ペロブスカイト/シリコン積層電池の効率が 31.68% に達しました。

財務力について話しましょう。

6月12日、シリコン産業支部は、現在19の国内ポリシリコンメーカーがあり、そのうち15社がメンテナンスを開始して生産を中止し、6月の生産スケジュールが前月比で3万トン以上減少したという記事を発表しました。

明らかに、多くの企業は少し圧倒されています。

しかし、トンウェイにはまだ残り物がありました。

2021年から2023年にかけて、トンウェイ株式会社の総利益は474億元で、国内の太陽光発電会社の中でトップでした。言い換えれば、会社は累積利益を最大限に活用して、業界の低迷時の損失を補うことができます。2024年3月末現在、トンウェイ株式会社の帳簿資本金は約347億元で、これは年間の資本支出をカバーできます。さらに、会社の残高比率は 60% 未満です。手形と転換社債の影響を除くと、この数字は実際にはさらに低くなります。

簡単に言うと、Tongweiは、コスト、技術、資本上の利点にもよりますが、生産能力をクリアし、太陽光発電産業は「残された王様」でなければならず、最後に残された産業でなければならないと考えています。

合計した

Tongwei Co., Ltd. はギャンブルだと言う人が多いかもしれませんが、実際にはそうではありません。

長い間見てみると、太陽光発電はほぼ5年ごとにサイクルサイクルを経ます。20年間バプテスマを受けている退役軍人として、トンウェイは太陽光発電の開発ルールに精通しており、あらゆる段階を見通していると言えます。

太陽光発電は典型的な周期的な成長産業です。業界が発展の見込みがある限り、過剰な生産能力は最終的にはなくなり、供給側は技術革新そのものを重ね合わせて後進生産能力の排除を推進し、産業チェーンをより高い段階に移行させます。

太陽光発電業界に関する限り、楽観的すぎたり悲観的すぎたりするのは間違っています。長期的な活動家にとって、いわゆるサイクルは奇妙なアップグレードに過ぎません。トンウェイ株式会社にとって、サイクルを乗り切るたびに、同社の市場シェアと収益性は新たなレベルに達します。

したがって、Tongwei Co., Ltd. はこの太陽光発電サイクルを経験することができ、間違いなくこのサイクルを通過するでしょう。