恒指社は、香港株式市場における国有企業の過去数年間のパフォーマンスが著しく優れていると述べています。
恒生指数会社は、数年間の間、中央企業のパフォーマンスが香港の株式市場で明らかにトップの位置に立っていると発表しました。株主価値に注力する政策支援のもと、評価額が吸引力のある中央企業のパフォーマンスは全体的な国有企業のパフォーマンスよりも優れています。恒生香港株式連動証券指数（“HSSCCSV”）は、年初来26％以上上昇し、市場全体を大きく上回っています。
国有企業は市場を引っ張っています。
中国証券規制委員会の委員長が2022年11月に「中国独自の評価システム」（中特估）の構築を探索することを提案して以来、国有企業は香港株式市場の投資の焦点となっています。中特估およびその他の関連政策の支援の下、国有企業のパフォーマンスは大幅に市場を上回っています。「HSCSOE」を代表とする恒生中国国有企業指数に基づくと、国務院国有資産管理委員会または財政部が監督する国有企業の総収益は今年初めから22％に達し、同じ期間に恒生総合指数である「恒生統指」に代表される全市場の5.4％の上昇幅を上回っています。
恒生香港株式市場通貨価値国有企業指数は、トータルリターンで今年初めから26％上昇しました。
注目すべきは、評価水準に基づく国有企業のパフォーマンスが、全体的な国有企業のパフォーマンスを上回っていることです。「HSSCCSV」は、トータルリターンで今年初めから26.3％上昇し、過去3年間で60.6％拡大し、恒生統指の上昇率をそれぞれ21ポイント、92.2ポイント上回っています。恒生香港株式市場通貨価値国有企業指数の優れたパフォーマンスは、近年導入された多くの好材料によるものです。例えば、国務院国有資産管理委員会は今年、上場企業の時価総額管理評価を全面的に開始し、国有企業の評価に好影響を与える市場パフォーマンスを定量化しました。
図1：恒生香港株式市場通貨価値国有企業指数の大幅な相場を打ち破る
恒生香港株式市場通貨価値国有企業指数は、2023年10月に発表され、2019年9月以来のものであり、港股通の資格を持つ国有企業を選定し、価値要因のリスクプレミアムを把握することが目的となっています。この指数は、単価/損益、EBITDA/企業価値、および利益収益率などの価値要因に基づく選別を行い、国有企業から上位40％の株式を選び、配当利回りの魅力的で低波動の投資ポートフォリオを構成しています。
金融業は恒生香港株式市場通貨価値国有企業指数の最大の比重を占めています。
2024年7月9日現在、恒生香港株式市場通貨価値国有企業指数の配当利回りは6％、市盈率は5.4倍、3年間の年化変動率は19.5％で、恒生総合指数と比較して、市盈率と3年間の年間変動率はそれぞれ11.4倍と25.7％にすぎません。業種分布は、金融業が最大の34％、不動産建設業が12％、通信業が11％である。
図2：恒生香港株式市場通貨価値国有企業指数の業種比重
編集/Jeffrey