世界最大のウラン生産国であるカザフスタンが税金を上げると意外にも、ウラン鉱山の株価が急騰しました。
木曜日に、最大のウラン鉱山ETF Sprott Uranium Minersは強力なパフォーマンスを発揮し、米国株の終値は52.11ドルで、前日比2.01ドル上昇し、上昇率は4.01%になりました。
カザフスタンはウラン採掘税を引き上げました
ウラン鉱山の株式が急騰した最も直接的な理由は、カザフスタンがウラン採掘税を引き上げることを決定したことです。世界最大のウラン生産国であるカザフスタンは、2021年に天然ウラン生産量が世界の45.96%に達する高い割合を占めています。
10日、大統領のカシム・ジョマルト・トカエフは新しい税法修正案に署名しました。新しい鉱業税（MET）は、2025年に6％から9％に引き上げられます。
しかしながら、最大の変更点は、2026年から政府が2段階のMETを導入することであり、生産量と現物ウラン価格に基づいて計算されます（下表を参照）。
この措置はウラン鉱山市場の供給構造に重大な影響を与える可能性があります。BMOのアナリスト、アレクサンダー・ピアス（Alexander Pearce）は、世界最大のウラン生産業者サムルク・カズィナの子会社カザトムプロのキャッシュフローに与える潜在的な影響を計算しました。
新しいMETにより、カザトムプロのNPV10%には5-10％の影響があり、2025年のEBITDAには5％の影響があり、2026年からはEBITDAに8-12％の影響がある可能性があります。
さらに、彼は新しいMETが鉱山企業の生産増加に対してあまりインセンティブを与えていないことを警告し、新しい税金が企業利益に対する影響が生産増加の潜在的な利益を上回るためです。
したがって、この政策はウラン鉱山の生産増加を制限する可能性があり、ウラン価格の上昇を支持する可能性があります。
世界のウラン鉱床の分布は均一ではなく、米国の禁輸令は供給と需要の緊張を高めています。
現在、世界のウラン需要は増加しています。核発電所の主要燃料として、ウランは清潔で安定的で安全な特性があり、世界のエネルギー計画でますます重要な地位を占めるようになっています。2023年、ウランスポット価格は急速に上昇し、当年のエネルギー大宗商品の中で最も輝かしいパフォーマーとなりました。
現在、世界のウラン鉱床の分布は均一ではありません。主な鉱床はオーストラリア、カザフスタン、カナダ、ロシアなどに分布しており、カザフスタンは主に低コスト鉱山である探鉱費用が130ドル以下の鉱山が国内の鉱床の70％を占めています。
現在、国際情勢の不安定性はウラン鉱山の生産量と価格の不確実性を一層増大させ、グローバルな供給チェーンのリスクを高めています。2024年5月、米国大統領のバイデンは法案に署名し、未処理の低濃縮ウランの輸入をロシアから禁止しました。もしロシアが報復制裁措置を取れば、世界の濃縮ウラン生産能力は供給不足となり、需要と供給のミスマッチがますます深刻になります。