2024年的光伏行业可谓举步维艰，产能过剩，盈利压力大是业内共识。那么光伏企业如何度过寒冬？在部分企业掀起价格战的时候，隆基绿能选择押注BC技术新品。董事长钟宝申直言，凭借BC电池技术新品，2025年公司将先于光伏行业复苏，自此迎来“转机”。隆基緑色エネルギーが、最高で55億元の損失を予想する報告書を公表し、市場で話題になっています。
7月9日、隆基緑色エネルギーは、2024年上半期の業績予想を発表し、半期の損失が48億元から55億元に達することを指摘しました。そして、光伏晶体、シリコン、各種光伏関連部品が、少なくとも45%から60%以上もの大幅な価格下落を経験したことから、同社は大量の在庫引当金を申告し、その額は45億元から48億元に達しています。
「嵐のような業績」投資家関連プラットフォームに投稿されました。
2024年の光伏産業は非常に困難に直面しており、産能の過剰、利益圧力が業界内で共通認識です。そのため、一部の企業が価格競争を始める中、隆基緑色エネルギーはBC技術の新製品への投資を選択しました。会長の鍾宝申氏は、BC電池技術の新製品により、同社は2025年に光伏業界の復興を先取りすることができ、ここから「転機」が訪れると直言しました。
ただし、この新技術に「賭ける」ために、隆基緑色エネルギーの光伏モジュールの出荷量は、競合他社ジンコソーラーホールディングに超されたと報じられています。また、この技術は一定の効率的利点を有していますが、トップコン電池技術と比較して、使用シーンの点においてはまだ豊富ではありません。
上半期最高55億元の損失を予想
隆基緑色エネルギーは、2012年の上場以来、「中間の売り上げ」で赤字を出したことがありません。
2024年上半期の業績予報書によると、同社の親会社の純利益は、当期純利益が48億元から55億元の損失であり、前年同期に比べて-159.3%から-152.3%の増加率です。なお、役員報酬は9,178万元でした。
つまり、既に第一四半期で23.5億元の損失が発生した状況に基づき、隆基緑色エネルギーは第二四半期にさらに24.5亿元から31.5亿元まで「再度損失」を報告しました。親会社の純利益は、前年同期比で144.21％から15625％減少しました。
隆基緑色エネルギーは、上半期のモジュール販売量は前年同期比で増加していますが、在庫引当金の額は45億元から48億元に達しました。
過去の財務報告書及び光伏産業連鎖の脈絡から、隆基緑色エネルギーの在庫は、原材料、仕掛品、在庫品の三種類に分類されます。その中で、在庫品及び在庫品は、主力商品であるモジュールと電池、シリコン材料及びシリコンバーで構成されており、原材料は主にエクセシブシリコンを使用しています。
PVInfoLink及びSolarZoom数据统计によると、2021年6月28日時点で、密度材料（シリコンキジャフの一種）は39元/キログラムで、前年同期比で50％下落した。単結晶182シリコン片及び電池単結晶PERC182の価格もそれぞれ1.25元/片と0.3元/Wであり、前年同期比でそれぞれ59.02％、61.54％減少しています。単結晶PERC182要素の単面は0.8元/Wに達し、年比で45.58％下がりました。
したがって、シリコン材料、シリコン製品、電池、モジュールの価格が一度落ちると、同社は大規模な引き当てを実施することになります。
在庫引当金に加えて、隆基緑色エネルギーは、光伏の各部品の市場価格の大幅な下落により、同社が投資しているシリコン素材の関連企業の投資収入も減少したことを公表しました。
注意すべきは、財務報告書不調が発表された当日、隆基緑色エネルギーの株価が減少せず、増加した点です。これは、二次市場がその評価を過去長期間中にすでに反映しているためかもしれません。
2021年第2四半期から現在までの期間を見ても、隆基緑色エネルギーの株価は3日間連続で増加していない。この期間中の同社の財務状況は、30％以上の下落率である。市場価値は最大で153.5億元の最高値から最低で96.8億元に下落しました。
しかしながら、今回の大幅な予想損失の出現に対して、二次市場では先行投資家に対する関心は低めです。最新の価格に基づいて資産評価引当金を開始し、産業連鎖の価格が再び上昇すれば、在庫が利益に変わる可能性が高いからです。
しかしながら、資金の面から見ると、隆基緑色エネルギーには明らかに期待されていません。公募ファンドは早々にこの企業を放棄しました。
Choice数据によると、2023年第3四半期には、合計で192の投資ファンドがアクティブであり、合計で4.6億株の株式を持ち、持ち株市場価値は125.4億元です。2024年第1四半期には、この企業を138の投資ファンドが重視し、合計で3.2億株の株式を保有し、その市場価値は61.6億元です。
BCの展開を加速するには
隆基緑色エネルギーの会長である 钟 宝 申は、最近開かれた投資家交流会で光伏業界が深刻な調整期に入っており、業界が再び成長路線に戻るには、イノベーションによって解決する必要があると語った。2025年には、BC技術を使用した新製品により、同社は業界よりも早く復興する。
隆基緑色エネルギーは、2022年9月にBC電池技術を採用することを決定したと伝えられている。当時、この技術が5年以内に市場の主流になると予想されていた。
隆基緑色エネルギーは、BC電池技術に基づくHi-MO 6モジュール、Hi-MOX6防塵モジュール、Hi-MO X6耐湿耐熱双張りガラスモジュール、Hi-MOX6 Maxシリーズモジュールをすでに発売しており、Hi-MO 6モジュール等価出力は、TOPCon電池技術を採用した製品よりも1％高い。
さらに、HPBC第2世代技術を使用したHi-MO 9モジュールは、変換効率が24.43％に達し、最大出力は660Wに達し、最新の備蓄注文は5GWを超えている。HPBC第2世代製品は、同じ規格のTOPCon製品よりも、すべてのモジュール出力が5％以上高くなる。
隆基緑色エネルギーの計画によると、今後3年間で同社のBC電池製造能力は100GW /年に増加し、単結晶モジュールの年産能力は150GWに達する見込みである。2025年までに、BC電池技術の生産コストはTOPCon電池技術よりも低くなると予想されている。
現在、TopConとBC電池技術の「主流」をめぐる論争は、相当な相違があるようである。以前の各種メディアの取材によると、晶科能源、天合光能、正泰新能、钧达股份などの欠ける部品メーカーは全て、TopCon電池技術が依然としてトレンドであると述べている。一方、BC電池技術に「賭けた」隆基緑色エネルギーは、トップコン電池技術が急速に同質化することになるため、保守的に投資していると考えている。
しかし、「押しすぎ」BC電池技術と「弱気」TopCon電池技術に注力することにより、隆基緑色エネルギーの光伏モジュール生産量は、同業他社である晶科能源に対して遅れる結果となり、「一番目」の位置を譲る羽目となった。
2023年、隆基緑色エネルギーのモジュール出荷量は67.52GWに達し、前年比44.4％増加。同じ時期に、晶科能源のモジュール出荷量は78.52GWに達し、前年比77％増加した。同時に、天合光能は65.21GWのモジュールを販売し、前年比51.3％増加し、同社のモジュール出荷量に近づいている。
具体的には、2024年までに、晶科能源は100〜110GWのモジュールを出荷し、隆基緑色エネルギーが製造したモジュールや電池の数の合計は90〜100GWにすぎない。
BC電池技術は、TOPCon電池技術と比較して効率が高くなることが示されているが、最新の両面の割合は65％〜70％と低いため、TopCon電池技術の80％〜85％と比較して顕著に低い。
このため、BC電池技術に対応する隆基緑色エネルギーのモジュール製品は、工業用屋根などの分散型シーンにのみ適用されるため、砂漠や荒野などの地上集中型発電設備などで大規模に使用される場合は、まだ使用できない場合がある。
総じて、BC電池技術の開発に力を注ぐ隆基緑色エネルギーがさらなる成果を上げるためには、現在BC電池技術がトップコン電池技術よりも効率的であり、将来的にはコストパフォーマンスが高いことを確保するだけでなく、この技術の性能を向上させ、より多くのアプリケーションシナリオに応用することが必要である。
晶シリコン産業チェーンの「最後の見せ場」。
7月10日の低開高高の後、隆基緑色エネルギーの時価総額は再び千億円の大台に戻った。
光伏晶シリコン産業チェーンを概観すると、隆基緑色エネルギーを含む一連の千億円規模の光伏晶シリコン企業の時価総額はピーク時の1/3〜1/6にすぎない。
時価総額が持続的に縮小する一方で、これらの企業は隆基緑色エネルギーと同様に、業績が大幅に低下している。
その中でも、TCL中环の上半期利益予想は29億元から32億元の赤字になる見積もりで、前年同期比163.93％から170.54％減少している。同社の2023年、親会社所有者に帰属する当期純利益の同比増加率はすでに水下に達し、-49.9％に達している。晶澳科技は中期予想で当期純利益が8億元から12億元の赤字になると見込まれており、前年同期比116.62％から124.93％減少する。
ジンコソーラーホールディングおよびトリナソーラーは、第1四半期に収益と純利益の両方が減少しています。前者のQ1の収益は2308億元で、前年同期比で0.3％減少し、親会社の当期純利益は117.6億元で、前年同期比で29.09％減少しました。後者のQ1の収益は1,826億元で、前年同期比で14.37％減少し、親会社の当期純利益は51.57億元で、前年同期比で70.83％減少しました。
光伏用のシリコンの低品質な生産能力がグローバルな市場価格を低下させ、全体的な収益構造の悪化を引き起こしました。
ロンジグリーンエナジーテクノロジーの会長である鍾保申は、3月のインタビューで、光フォトバルタイクの良い前景は多数の社会資本を引き寄せ、過去18か月間に産業過剰生産能力が18年分以上増加したと述べています。
行業は苦しい状況にあるが、経営陣は、光フォトバルタイク企業が拡張生産を減らすように促す政策に関する情報を提供することに取り組んでいます。
工業情報化部は、光フォトバルタイク製造業界に関する「技術の条件に関する規則（2024年）」について、社会各界から意見を募集しており、新規および拡張製造事業の最低資本金比率を30％に設定しています。5月17日に開催された光伏グループの会議で、「政府の物質的な手の役割を発揮する」というポリシーが提案され、生産能力を正常化することを目的としています。
将来的には、光フォトバルタイクの供給側の改革が重要になるでしょう。ロンジグリーンエナジーにとって、業界の問題が改善されて自己の技術優位性を加えた時に、本当の転機が確認される可能性があります。
もちろん、光フォトバルタイク製造の海外展開は、ロンジグリーンエナジーが別の大きな機会を作成する別の方法です。同社が所有するマレーシアとベトナムの「2.8GWコンポーネント」「3.35GWバッテリー」プロジェクトは、2023年までに順次投産される予定です。
光フォトバルタイク製品の出口に対する政治的不安にもかかわらず、ロンジグリーンエナジーはアメリカに合弁コンポーネント工場があるため、マレーシアのバッテリー生産能力が引き続き輸出されることを期待しています。ベトナムの初期バッテリーおよびコンポーネント生産能力は廃止されますが、インド、カナダ、トルコなどの市場は引き続きベトナムの生産能力の半分をサポートする予定です。
