Goldman Sachs analyst Bonnie Herzog reiterated a Buy rating on the shares of PepsiCo Inc (NASDAQ:PEP) with a price target of $195.
PEP delivered mixed second-quarter results, with softer-than-expected organic revenue growth that was more than offset by strong gross margin expansion, leading to an EPS beat, said the analyst.
According to the analyst, organic volumes were under a bit more pressure than expected, down -3%, and were sequentially lower.
The Frito Lays North America segment results were largely as expected and were broadly in-line with recent Nielsen trends, noted the analyst.
The analyst noted that some PepsiCo Beverages North America volume headwinds likely remain attributed to management's decision to eliminate some non-profitable promotions in the at-home water category.
The analyst is encouraged by management's initiatives to further elevate productivity initiatives, as well as disciplined commercial investments that could stimulate growth.
The management's update of FY24 organic sales growth guidance range to ~4% was broadly anticipated based on conversations with investors ahead of the print, and should be viewed as more realistic, said the analyst.
The analyst notes PEP remains very well positioned given its strong brand portfolio and long-term growth opportunities in Beverages.
Overall, the analyst deems PEP should be able to deliver sustainable average annual mid-single-digit organic sales growth in the next decade.
The analyst's 12-month price target of $195 is based on an equal-weighted P/E of 22.3x and EV/EBITDA of 16.1x multiples, both on the analyst's FY25 estimates.
ゴールドマンサックスグループのアナリスト、ボニー・ハーゾグ氏は、ペプシコ社(NASDAQ:PEP)株について、買いのレーティングを取り下げず、ターゲット価格は195ドルに維持しました。
アナリストによると、PepsiCoは第2四半期の成績を発表し、ややソフトな有機売上高の伸びになっていたものの、強固な粗利率拡大によりEPSが上振れました。
アナリストによると、有機出来高は予想通りの圧力の下にあり、マイナス3%の減少があり、順次低下しています。
フリトーレイ・ノースアメリカ部門の成績は大部分が期待通りで、最近のニールセンのトレンドと広く一致していたとアナリストは指摘しています。
ペプシコ・ベバレッジ・ノースアメリカのビジネスのうち、アットホームのウォーター・カテゴリーのいくつかの非収益プロモーションを廃止することを経営陣が決定したため、いくつかの負の要因は引き続き残っているとアナリストは指摘しています。
アナリストは、経営陣が生産性の向上プロジェクトを更に推進し、成長を促すための計画的な商品投資を推進することにより、業績が改善される可能性があると評価しています。
アナリストは、投資家との話し合いの前に予測した範囲内で、FY24年の有機売上成長率の範囲を約4%に引き上げることにより、より現実的な見通しが得られるべきであると指摘しています。
アナリストは、PepsiCoが強力なブランドポートフォリオと飲料分野での長期的な成長機会を持つことから、非常に良いポジションにあると注記しています。
全体的に、アナリストは、PEPは次の10年間で持続可能な中一桁の有機売上成長を実現できると考えています。
アナリストの12か月の目標株価195ドルは、アナリストのFY25年の見通しに基づく同等のP/E 22.3倍とEV/EBITDA 16.1倍の多重で算定されています。