米国6月CPIとコアCPIの増加率は、共に予想を上回り、CPIの前年同期比率は、5月の3.3％から3％に減速し、昨年6月以来の最低増加率となりました。コアCPIの前年同期比率は3.3％で、前月比で0.1％増加しました。いずれも、2021年4月以来、2021年8月以来の最低増加率を記録しました。
6月のCPIデータについて、ニック・ティミラオスという有名な財務記者である「新しい美国連邦通信社」と呼ばれる人物がすぐにコメントを発表しました。彼はソーシャルメディアで「6月のCPIの穏やかな増加は、住宅に関連するインフレ率の低下が主な原因であり、市場がFRBによる利下げに対して安心感を持っているため、9月の利下げの期待は価格にほぼ反映されており、12月の2回目の利下げの期待も同様です。市場は今年の3回目の利下げの可能性が高まっていることを示唆しています。」と書き込みました。
ティミラオスが関与し、主に執筆した記事は、「9月の利下げが開かれた」というタイトルで冠されています。記事の冒頭で、6月のCPIが3%に減速し、物価上昇の勢いがさらに緩んでいることを指摘しています。記事は、CPIとコアCPIを合わせて見ると、2四半期にわたって物価が一般的に冷え込んでおり、経済学者の予想を下回っており、今年前半に予想外に強かったインフレの勢いとは対照的です。
CPIレポートが発表される前、米連邦準備制度理事会（FRB）議長の鮑威尔は、米国議会での証人喚問において、インフレが目標値に向かって持続的に低下するかどうかの確認が必要であると述べ、インフレ率が下降する見通しに対するFRBの信頼を強めるためには、さらなるデータが必要であると表明しました。鮑威尔は、「早すぎる」または「過度な」利下げは、インフレ低下を阻止または逆転させる可能性があるとし、遅すぎるか、小さすぎる場合は、経済と雇用を過度に弱体化する可能性があると指摘しました。また、インフレ率が近年改善されてきていることを考慮すると、「高インフレ率」はもはや唯一の経済リスクではなくなったと付け加えました。
「第1四半期のデータは、この信頼を高めることを支持していません。一方、最近のインフレに関するデータは、いくつかの適度な進展を示しており、より多くの良いデータがあれば、2％のインフレに向かう確信が強まるでしょう。」
鮑威尔は、FRBがいくつかの政策リスクをバランスさせる必要があるとし、利下げがあまりに早すぎた場合、または過度になる場合、インフレ下降を妨げるまたは逆転させる恐れがあり、行動が遅すぎた場合、または小さい場合、経済と雇用を過度に弱体化する恐れがあると述べました。彼はまた、近年、インフレ率が低下していることを考慮すると、FRBの声明によれば、「高インフレ率」はもはや唯一の経済リスクではなくなったと注目しました。
Timiraosによる6月の記事は、鮑威尔の記者会見が利下げの基礎を築いたことを指摘していますが、投資家たちは、今月末に開催されるFRBの会議で利下げが行われるとは予想していませんでした。FRBの公式の立場は、特別な状況がない限り、利下げの合意に挑戦することはありません。投資家たちは、FRBが今年2回利下げを行うことを予想し、3回利下げを行う可能性も増加しています。これは、FRBが9月、11月、12月に利下げを行う可能性があることを示唆しています。
報告書が発表された6月後、投資家たちは、FRBが今年2回利下げを行うことを予想し、3回利下げを行う可能性も増加しています。これは、FRBが9月、11月、12月に利下げを行う可能性があることを示唆しています。
CPIレポートが公表された同日、FOMCの投票権を持つサンフランシスコFRBの議長であるデイリーは、利下げには時間がかからずに行うことができると述べましたが、彼女は今月の末に会議での利下げを支持する立場を明確にしなかったと述べています。「まだ集めるべき情報があります」と言っただけでした。
デイリーは、最新のインフレおよび労働市場データを踏まえ、FRBが「政策調整を行う必要がある可能性がある」と述べましたが、ただ「私たちがどこに向かっているかを人々が理解していれば、どの会議で利下げを決定するかはそれほど重要ではない」と付け加えました。
デイリーは、労働市場にもっと注目することが「非常に大きなコミュニケーションシグナル」であると述べ、FRBの行動方向を示していると述べました。利下げが7月、9月、または後日に行われるかどうかに関わらず、重要なことは、データがFRBの決定にどのように影響するか、そしてFRBがどのような方法を検討しているかを見ることです。
デイリーの発言に対するメディアのコメントは、デイリーは利下げの余地があると考えているが、まだその時ではないと考えているということです。
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