智通財経アプリによると、中信建投は研究レポートを発行し、下半期の医薬品セクターについて、信念を保ち、タイミングを待つことを提案しています。期待するもの：1）処方薬事業績は持続的に上昇し、革新的で、アクセスが制限されていることが成長を促す。革新的な薬品とコピーキャット製品の優れた企業への投資に期待。2）医療機器セクターは、下半期の成長率が徐々に回復することに期待しています。3）中草薬セクターは下半期に改善する成長率を予想しています。業界のリーダー企業に対して期待する。4）優れた標的としての国営企業改革に期待する。5）原料医薬品業界の構造的な機会。6）グローバルでリードする革新的な医療機器および医薬品企業に期待する。

The main points of CICC are as follows:

回顧と展望：信念を持ち、時機を待ちます。

市場の動揺での不安と期待。2024年H1の医療市況の波動では、市場ムードに影響を与える要因は、政策変更、革新的医薬品データの促進、企業の海外進出進展、国営企業改革、業界および上場企業自身の営業リズムが主に含まれます。政策に関しては、以下に注目する：1）医療コンプライアンスのアップグレード；2）集中政策の端境期変化；3）革新を支援および促進する政策の実現；4）設備更新政策の実現；5）小売端末の価格比較政策。

下半期の成長率の改善が予想されています。24年1月の医薬品業界の高い基数およびコンプライアンスの要件は引き続き影響を与えています。Q2から、高い基数要因の一部が徐々に弱体化し、企業が規制状況下での経営に適応し始めたため、全体的な成長率が漸減すると予想されます。下半期は、昨年同期に病院内販売が低かったことを考慮し、全体的な成長率は上半期より改善される見込みです。

信念を持ち、タイミングを待つことを提案する。下半期には、以下に期待：1）処方薬事業績は持続的に上昇し、革新的で、アクセスが制限されていることが成長を促す。革新的な薬品とコピーキャット製品の優れた企業への投資に期待。2）医療機器セクターは、下半期の成長率が徐々に回復することに期待しています。 3）中草薬セクターは下半期に改善する成長率を予想しています。業界のリーダー企業に対して期待する。4）国営企業改革の優れた標的に期待する。5）原料医薬品業界の構造的な機会。6）グローバルでリードする革新的な医療機器および医薬品企業に期待する。

長期的に主要な：

革新メインライン：サイクルを横断する最高のツール。世界的な流動性の改善が期待されており、革新的なアセットの価格設定にとっても有利です。国家政策が革新的薬品の発展を促す。新技術が業界の急速な発展を推進しています。代表的なサブ産業は、革新的医薬品と製薬企業で、評価基準は、差別化、臨床的な価値、コンプライアンスに商業化能力またはプラットフォーム能力です。

出海メインライン：合理的な期待に基づき、リード企業にプレミアムを付与する必要があります。長期的には、医薬品業界が世界的な大企業を輩出することが期待されていますが、投資家は海外進出によってもたらされる課題に十分な期待を持つ必要があります。これは長いプロセスである必要があります。代表的なサブ産業は革新的医薬品および医療機器企業であり、企業の製品とチームの国際競争力の評価が最も重要な選択基準です。現在、競争力の高い企業は高い溢価を付与する必要があります。

底部メインライン：景気の変化のリズムを把握する。①CXOサブ産業は長期的に期待され、世界的な競争力を持つCXOのリーダーおよびサブ産業のリーダーがいます。②集中調査が段階的に解消され、新たなビジネス能力が構築されている高価値消耗品企業。

低評価メインライン：高コストパフォーマンスの企業を選択します。①中医薬：ブランドOTCリーダーおよび先進的な中草薬イノベーション企業； ②チェーン店リーダー；3）医薬品流通および総合医薬企業。

その他のメインライン：医療サービス。目は、眼科、深刻な医療および中医学のリーダー企業に向けられています。

リスク要因

業界の政策リスク：業界の政策調整により、研究デザイン要件、価格変動、量購入ポリシー変更、医療保険請求範囲および比率の変化などのリスクが生じます。特に、集中調査、医療保険の支払いなどの政策変更は、業界の発展の期待に大きな影響を与えます。

研究開発が予想よりも遅れるリスク：新薬や医療機器の研究開発では、クリニカル入力の進捗不確定性、治療効果および安全性の結果データの不確定性などのリスクがあります。

承認は予定より遅れるリスク：承認のプロセスで資料の補充、承認プロセスの変更などにより、承認サイクルが延長するなどのリスクがあります。

マクロ経済環境の変動リスク：世界経済の成長が一段と鈍化し、下流需要に影響を与える可能性があります。また、国際関係、気候変動、インフレーション、為替レート、利率などのリスクも考慮する必要があります。