维生素D3是人和动物生长必须摄取的微量有机物质。维生素D3又称胆钙化醇，其最基本的功能是促进肠道钙、磷的吸收，提高血液钙和磷的水平，促进骨骼的钙化，在生物体内转化为最终活性物质1α,25-羟基维生素D3才能发挥生理作用。ビタミンD3は、ビタミン産業の中で小規模な分野であり、飼料などの分野に主に用いられます。 海外市場の在庫品が徐々に消化され、国内の需要が着実に回復するにつれ、製品需要側がマージナルに上昇することになります。 原材料が高度に集中して供給されている優良産業として、ビタミンD3のトップ企業は大きな発声権を持ち、価格には大きな弾力性があります。
智通財経APPが報じたところによると、長江証券はリサーチレポートで、ビタミンD3はビタミン産業の中で小規模な分野であり、主に飼料などの分野で使用されています。 長期的には、飼料産業の安定した成長に伴い、需要が安定した増加を示すことが予想されます。短期的には、国内の畜産の収益が改善し、下流市場のビタミン受容性が向上し、海外在庫の消化に伴い、今年上半期のビタミン全体の輸出もかなりの強さを見せました。原料が高度に集中して供給されている優良産業として、ビタミンD3のトップ企業は大きな発声権を持ち、価格には大きな弾力性があります。博亜和訊によると、現在、10年間で59.5％の分位数にあり、ビタミンD3産業の供給構造は良くなり、需要がわずかに増加し、価格が徐々に上昇することが予想されています。
ビタミンD3は人間や動物に必要な栄養素です。
ビタミンD3は、人間や動物が成長するために必要な微量有機物質であり、コレカルシフェロールとも呼ばれます。最も基本的な機能は、腸管からのカルシウムとリンの吸収を促進し、血中のカルシウムとリンのレベルを上げて骨格のカルシウム化を促進し、最終的な活性物質1α、25-ジヒドロキシビタミンD3に変換されると、生理的作用を発揮します。
需要側：飼料などの分野で主に使用され、コストでは低い割合を占める。
ビタミンD3は、飼料添加物、医療保健、食品添加物などの分野で主に使用されます。通常、飼料1トンあたりのビタミンD3の添加量は3.4-6.9g（50万IU / gで換算）であり、約0.3-0.7元のコストに対応します（VD3価格が100元/ kgの場合）。これは下流産業で比重が低く、下流飼料産業にとってはVD3価格への感度が低いと言えます。世界の動物飼料用ビタミン、アミノ酸分野において、異なる動物飼料に対応する異なるビタミンD3添加比率があり、予想されるビタミンD3需要量は4,100-8,400トンです。計算によると、人間は食品添加物または医療保健製品によって適切にビタミンD3を摂取する必要があり、全世界の医療保健および食品添加中のビタミンD3の使用量は約1,900トンです。このため、世界のビタミンD3需要量は、1万トン前後になると予想されます。長期的には、飼料業界の安定した成長に伴い、需要が安定した増加を示すことが予想されます。短期的には、国内の畜産の収益が改善し、下流市場のビタミン受容性が向上し、海外在庫の消化に伴い、今年上半期のビタミン全体の輸出もかなりの強さを示しました。
供給側：原材料のバリア、全体的な集中度が高い
ビタミンD3油の原料は、羊毛脂コレステロールから主に得られます。羊毛脂コレステロールは、精製、結晶化などのプロセスによってNFグレードの胆固醇（95％以上の純度の胆固醇）が得られ、さらにビタミンD3が製造されます。NFグレードコレステロールは、主にガーデンバイオテクノロジー、インドのDSM、日本の精神化、シンガポールのエンカイなどの数社のメーカーが制御しています。 そのうち、ガーデンバイオテクノロジーのシェアは57.5％に達し、業界のCR3は91.8％に達します。世界のビタミンD3名目年産能力は約1.8万トンであり、業界のCR3は52.5％、CR5は74.3％です。グローバルでは、ガーデンバイオテクノロジーだけが上流核心原材料を配合していますが、他のビタミンD3メーカーはNFグレード胆固醇またはビタミンD3油製剤を外部に調達する必要があるため、コストに違いがあります。
価格：供給側の影響が主であり、過去に高い弾力性があった
過去を振り返ると、ビタミンD3価格は、供給面の変化によって大幅に上昇する傾向があり、変化ごとに比較的大きな価格弾力性を示しています。2008-2009年には、飼料需要が回復し、一部の生産能力が改革の前に停止してVD3は景気循環を迎えました。2016-2017年には、環境保護や供給側改革により、企業は価格を支え、次の高揚期を迎えました。 2021年から2023年にかけて、ビタミン産業は不況期を経験し、ビタミンは海外市場の在庫が徐々に消化され、国内需要が着実に回復することに伴い、景気は増加しました。博亜和訊によると、2024年7月10日現在、ビタミンD3の価格は132.5元/ kgであり、5月中旬の前期の56.5元/ kgの価格よりも134.5％上昇しています。そのうえ、現在、10年のうち59.5％に位置しているビタミンD3産業の供給構造は良くなり、需要もわずかに増加しているため、価格は徐々に上昇すると予想されています。
投資の提言：VD3の好待遇を予想しています。
ビタミンD3は、ビタミン業種の小さな部類であり、飼料などの分野で主に使用されています。海外市場における在庫の軽減と国内需要の安定的な回復に伴い、製品の需要面は上昇しました。原料が高度に集中して供給される業界で、リーダーが過大な発言権を持っており、価格にはかなりの弾力性があります。zhejiang garden biopharmaceuticalに注目することをお勧めします。
リスク要因
1、業種の実際の名義生産能力が過剰であり、企業が大幅に稼働を向上させる可能性があります。2、25-ヒドロキシビタミンD3がビタミンD3を置き換えることができます。
