情報筋によると、アナリスト調査によると、政治的な混乱が2％のインフレ率をもたらすというリスクを引き起こすことにより、ヨーロッパ中央銀行は利率を慎重に引き下げる予定です。

6月に最初の25ベーシスポイントの引き下げをした後、インタビューに答えた人々は、役員が次回の会議で利下げを一時停止すると予想しています。利下げは9月に再開し、1年後に預金利率が2.5％に引き下げられるまで、四半期ごとに行われます。

前例のない量の引き締め政策が逆転していることは、ユーロ圏の20カ国の将来の経済の陥穽を評価することがますます困難になっていることを反映しています。インフレ圧力は依然として強いですが、数ヶ月間停滞してから復活した勢いはおそらく一段落したでしょう。同時に、選挙、特に大西洋を挟んでの選挙が、政府支出から貿易などのあらゆる分野について投資家に再考を迫っています。

アナリストらは、今年11月の米国大統領選挙とトランプの再選を、その地域の経済にとって最大の脅威と位置づけています。フランスの混乱は、過去10年間のユーロ圏の主権債務危機を思い起こさせました。

不確実性に直面して、ラガルド率いるECBの役員たちは、利率の進路を事前に約束せず、データが公開された後に決定することを約束しています。主席エコノミストのPhilip Laneは、7月は評価の機会を提供すると述べています。

市場は、経済学者よりもさらに慎重であり、必ずしも利下げ一回を完全に定価していますが、再度の利下げ傾向があります。

INGグループのマクロ経済責任者であるカーステン・ブルジスキー氏は、「現在の状況では、利下げを続ける緊迫性はありません。そのため、ヨーロッパ中央銀行は最終的にデータに依存する方法を維持し、前向きの指標を提示しないようにする必要があります。」と述べています。

政治的要因がますます影響を与えています。米国では、トランプがバイデンまたは他の民主党候補者と対面するかどうかの複雑な問題により、トランプが構成する脅威がより複雑になっています。ユーロ圏内では、フランスの総選挙が不安を引き起こしましたが、最初の衝撃以来、状況は安定しています。

ブルームバーグのエコノミストであるデビッド・パウエル氏は、「投資家は7月18日の次回会議に注目し、利下げのタイミングに対する少しの調整を行う可能性がありますが、今月は利率が変わらないことがほぼ確実です。ラガルドは9月の別の行動を示唆するかもしれませんが、あまり明確ではないでしょう。」と述べています。

ほとんどのアナリストは、ECBが外部イベントによって方針を変更することはないと考えています。29人の被調査者のうち、1人だけが役員が量的緩和計画を変更するだろうと予想しています。2人のみが、彼らが残りの再投資をフランスに切り替えると考えています。

ヨーロッパ中央銀行が金利を引き上げ始めたときに「根拠のない、無秩序な」市場の揺れを対処するために、2022年に設立される保護措置の一つであるTPIを検討する前のオプションであるとScope RatingsのエコノミストであるDennis Shen氏は述べています。

回答者の中で1人だけが、今後3か月以内にこの計画が開始されると答えました。

ユーロ圏中央銀行が6月に予想したよりも経済成長が弱く、インフレ率が高くなる可能性があることを心配する人が多いです。特に、サービスコストは依然として大きな問題であり、一部の理由は賃金の増加が強力に維持されると予想されるためです。

野村証券のシニアヨーロッパエコノミストであるAndrzej Szczepaniak氏は、「サービス業者は、増産を抑制する要因は需要不足ではなく、供給要因であると報告しています。したがって、深刻な労働力不足と強力なサービス要求は、サービス業のインフレ圧力を近距離および中期に保つ可能性があります。」と述べています。

彼は、次回の会議は「平静なもの」であり、重点は「ヨーロッパ中央銀行が9月に再度利下げするかどうかです。」と述べています。

一部の人々は、米国連邦準備制度理事会が利下げする可能性が高まっていると述べており、これがヨーロッパ中央銀行がより速く行動するように促すことがあるかもしれないと述べています。

ギリシャ国立銀行の経済学者であるHlias Tsirigotakisは、「非常に強力なレベルから経済活動や労働市場のデータが正常に回復するように見えるため、連邦準備制度理事会の発言が利下げに向かう方向に再度向かうと、ユーロ圏中央銀行は利下げを再考する必要があるでしょう。」と述べています。

しかし、木曜日に利下げする人はいません。

Sylvain Broyer氏は、「公表されるデータは多岐にわたり、管理委員会は経済成長の反発度合いとインフレの潜在的なトレンドを明確に把握するのは困難です。これらすべては、動揺した政治情勢や緊張した債務市場の中で起こっていることです。」と述べています。