近700亿元市值创新药企新动作!
7月11日,在科创板上市一年半后,百利天恒递表港交所,计划“A+H”两地上市。作为创新药企中的明星公司,百利天恒上市以来股价一路飙升,当前股价在170元附近徘徊,约为发行价的7倍。该公司实控人朱义也一度成为“科创板首富”。
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除股价狂飙外,亏损上市的百利天恒也成功在2024年一季度扭亏为盈。该公司虽靠专利授权狂揽50亿元,但至今尚无创新药上市,公司能否持续盈利存疑。
“下海”创业,创始人牢握控制权
百利天恒的历史可以追溯到1996年,彼时该公司董事长、总经理兼首席科学官朱义创立公司前身百利药业。
公开资料显示,朱义于1984年7月取得中国四川大学无线电物理学士学位,1987年7月取得中国复旦大学生物学硕士学位,并于2008年6月取得中国四川大学管理学博士学位。在创立百利天恒前,朱义曾于1987年至1990年在华西医科大学(现称四川大学华西医学中心)微生物与免疫学教研室任教。
百利天恒虽已于2023年1月登陆科创板,但截至目前,朱义的持股比例仍高达74.34%。随着百利天恒股价的飙升,朱义所持股份市值一路高涨,其也顺势成为“科创板首富”。
此外,近日发布的2024新财富500创富榜显示,朱义全国排名升至第63位,超过郎酒汪俊林、新希望刘永好和天齐锂业蒋卫平,成为四川新首富。
现年60岁的朱义也早有培养二代之意。今年2月,百利天恒公告称,朱义的弟弟朱熹辞任第四届董事会非独立董事、副总经理职务,补选朱义之子朱海为非独立董事。
据悉,朱海今年35岁,曾在2019年6月至8月期间,任FDA药品评价和研究中心研究员。2019年10月,其加入百利天恒全资附属公司SystImmune,历任其生物统计学家、高级生物统计学家、首席生物统计学家、生物测定部门主管、生物测定部门副总裁及首席执行官特别助理,并于2024年4月起获委任为SystImmune的首席技术及数据官。
转型10年,已进入收获期?
百利天恒成立初期主要专注于仿制药和中成药领域业务,但情况在2010年发生了改变。彼时,国内多家创新药企密集成立,朱义也做出了要进军创业药业务的决策,并于2014年在美国西雅图成立了SystImmune。
从仿制到创新的转型并非易事,创新药行业向来有着“双十定律”的说法,即研发一款创新药通常需要耗费10亿美金和10年时间。百利天恒也自此陷入了长期亏损的境地。
以2021年至2023年为例,百利天恒的亏损额分别为1.08亿元、2.82亿元和7.8亿元,三年合计亏11.7亿元。同期,该公司的研发开支分别为2.79亿元、3.75亿元和7.46亿元。
令人惊喜的是,因去年12月百利天恒子公司SystImmune与BMS达成全球战略合作协议,并在今年3月7日收到了8亿美元的首付款,该公司今年一季度成功扭亏。其营收从2023年四季度的1.84亿元增长至54.62亿元,净利润从-2.65亿元转为50.05亿元。
不过,百利天恒能否持续盈利存疑。截至最后实际可行日期,该公司虽拥有11种临床阶段及两种IND阶段的获选药物,但当下仍难预测创新药产品的上市时间。
就以百利天恒获得8亿美元的首付款的BL-B01D1而言,该产品虽为百利天恒带来了数十亿元的收入,但据该公司预计“BL-B01D1将于2026年或之前向中国药监局提交首个适应症的NDA申请,最早于2028年向FDA提出首个BLA申请”,这也意味着,该产品的上市或还需要几年时间。
百利天恒也在招股书中提及,“公司的业务及前景在很大程度上取决于候选药物(包括BL-B01D1)的成功。倘公司无法成功完成药物的临床开发、获得监管批准或实现商业化,或公司在进行上述任何事项时遭遇重大延误或成本超支,公司的业务及前景可能会受到重大不利影响。”
与此同时,百利天恒此前营收均来自销售制药产品产生的收入,但该类收入已明显下滑。百利天恒申报材料显示,2021年、2022年及2023年以及2024年1-4月该公司从销售制药产品产生的收入分別为7.95亿元、7.02亿元、5.6亿元和1.65亿元,明显下滑。
尚无创新药产品上市,此前支撑公司营收的销售药品收入又逐年下滑。此时闯关港交所的百利天恒,能成功通过资本市场的力量解决公司当前面临的挑战吗?