Welcome to the Markets Weekly Update, the column committed to delivering essential investing insights for the week and key events that could move markets in the week ahead.
Macro Matters
Inflation falls 0.1% in June from prior month
CPI in the United States fell for a third straight month to 3.0% in June from 3.3% in May of 2024. Core consumer prices in the US increased by 3.3% in June of 2024 over the same month in the previous year, down from 3.4% in May.
Compared to the previous month, the CPI unexpectedly declined 0.1%, following a flat reading in May and compared to expectations of a 0.1% rise. Core CPI monthly rate edged down to 0.1% from 0.2%, below expectations of 0.2%.
Powell cautions that maintaining elevated interest rates for too long might hurt the economy.
Federal Reserve Chair Jerome Powell on Tuesday expressed concern that holding interest rates too high for too long could jeopardize economic growth.
“Reducing policy restraint too late or too little could unduly weaken economic activity and employment,” Powell said in remarks for appearances this week on Capitol Hill.
Markets expect the Fed to begin cutting rates in September and likely following up with another quarter percentage point reduction by the end of the year. FOMC members at their June meeting, however, indicated just one cut.
After the benign inflation report, the CME Fed Funds futures markets spiked to pricing in a 95% probability that the Fed will cut in September.
Gold surges past $2400 as june cpi reveals declining inflation.
The gold market responded positively to CPI report. Spot gold is currently trading at $2,413.92, representing a substantial daily gain of $42.79 or 1.8%. Gold futures for August delivery also saw significant increases, reaching $2,421.90 as of 5:20 PM ET, up $42.20 or 1.77%. The August contract touched an intraday high of $2,430.40.
Smart Money Flow
Small caps outperformed Large caps by 4.5% Thursday, a 6 standard deviation event and the 2nd biggest outperformance on record .
Seasonality analysis suggests that the second half of July can be a relatively weak time for U.S. stocks in years with a presidential election.
In June, BofA saw US$12bn into EM equity funds (after 3 months of flat flows) but almost all inflows were directed into China ETFs.
Top Corporate News
Tesla shares close down 8% after report of robotaxi unveiling delay.
Tesla shares closed down about 8% on Thursday after Bloomberg reported that the electric vehicle maker is delaying the unveiling of its Robotaxi by two months.
After previously announcing that it would introduce its robotaxi on Aug. 8, Tesla has pushed the launch back to October to give teams working on the project more time to build prototypes, according to Bloomberg, which cited people familiar with the decision.
Tsmc’s second quarter results may fuel its $420 billion rally as ai demand soars.
The world’s biggest contract chipmaker will probably report a 29% increase in second-quarter net income on , 18th July, according to the median estimate of analysts surveyed by Bloomberg. More importantly, analysts from JPMorgan Chase & Co. to Morgan Stanley expect it to also raise its full-year sales guidance, justifying another round of valuation expansion.
Delta Stock Leads Airline Retreat After Delivering Q2 Miss, Soft Guidance.
Delta Air Lines reported an 11.9% decline in earnings to $2.36 per share adjusted, just missing FactSet views of $2.37 per share. Adjusted revenue rose 5.4% to $15.41 billion, marking a record for the June-ending quarter. However, Delta's sales results fell short of estimates for $15.45 billion in revenue. Delta Air Lines guided Q3 earnings between $1.70 to $2 per share, compared to $2.03 per share last year.
Upcoming Economic Data
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Markets Weekly Updateへようこそ、今後の週において市場に影響を与える可能性のある重要な投資洞察を提供するコラムです。
マクロに関する問題
6月のインフレは前月比で0.1%減少しました
アメリカのCPIは、2024年6月に3.0%に低下し、前年同月比で3.3%から下落した。米国のコア消費者物価指数は、2024年6月に前年同月比で3.3%増加し、5月の3.4%から低下した。
前月比で、CPIは予想に反して0.1%減少し、5月のフラットな読み取りに続き、0.1%上昇するとの予想に比べ、調整済みのコアCPI月次率は0.2%から0.1%に低下し、予想の0.2以下になりました%
Powellは、長期間の高い利率維持が経済に悪影響を及ぼす可能性があると警告しています。
連邦準備制度理事会のパウエル議長は、利率を長期間高く維持することが、経済成長を危険にさらす可能性があると懸念を表明しました。
Powellは、今週のキャピトルヒルでの出演を前に、次のように述べています。「政策の制約を後でまたは少なくとも減らしすぎると、経済活動と雇用を不当に弱体化させる可能性があります。」
市場は、9月に金利を引き下げることを期待しており、年末までにも1回の四半期ポイントの引き下げを追加する可能性が高いと予想されています。しかし、FOMCメンバーは6月の会合で、1回の引き下げのみを示しました。
無難なインフレ報告後、CME Fed Funds先物市場は、9月にFedが利下げする可能性が95%になるように急騰しました。
6月のCPIが低下することが明らかになり、金が2400ドルを超えました。
金市場は、CPI報告に肯定的に反応しました。スポット金は現在、2413.92ドルで取引され、1.8%の大幅な1日の利益であり、金先物8月納品も大幅な上昇を見ました。ET時点で2421.90ドル、1.77%または42.20ドル上昇しています。8月契約は、最高値の2430.40ドルを記録しました。
スマートマネーフロー
株式の小型株は、木曜日に6標準偏差のイベントで大型株を4.5%上回り、記録的な2番目の高いアウトパフォーマンスを示しました。
大統領選挙のある年の7月の後半は、アメリカの株式市場にとって比較的弱い時期となる可能性があると、季節性分析によって示唆されています。
BofAは6月にEm株式ファンドに120億ドルの流入を目の当たりにしました(3か月間のフラットな流入後)、ほとんどの流入金は中国ETFに向けられました。
トップ企業ニュース
報告書のロボタクシー発表の遅延が伝えられた後、Tesla株は8%下落しました。
ブルームバーグが報じたところによると、テスラはロボタクシーの発表を8月8日に行う予定だったが、プロトタイプを構築するためのチームにより多くの時間を与えるために10月に開始日を延期した。その結果、テスラの株価は約8%下落しました。
以前は、8月8日にロボタクシーを導入すると発表していたテスラは、プロジェクトに取り組むチームにもう少し時間を与えるために、開始日を10月に延期しました。これにより、Bloombergによると、プロトタイプ機を建設するチームにもう少し時間が残されました。
人工知能の需要が高まるにつれて、Tsmcの第2四半期の業績は4200億ドル超の上昇を見込んでいます。
世界最大の契約チップメーカーは、ブルームバーグのアナリストによる中央値の見積もりによれば、7月18日に当期純利益が29%増加する可能性があります。さらに、JPモルガン・チェースからモルガン・スタンレーまでのアナリストたちは、その企業が全年度の売上予測を引き上げることを期待しており、評価拡大の別のラウンドを正当化すると考えています。
Delta航空がQ2のミスを配信し、ソフト指示文の後に航空株が撤退します。
デルタ航空は、調整後の株式益が11.9%減少し、株式益が2.37ドルであるというファクトセットの見通しにわずかに届かなかったと報告しました。調整後の売上高は54億ドルで、6月期末の四半期での記録を樹立しました。ただし、デルタ航空の売上高の結果は、154.5億ドルの見通しに対して見通しを下回りました。デルタ航空は、Q3の利益が株式当たり1.70ドルから2.00ドルの範囲になると予想しており、昨年の2.03ドルに対する比較です。
次回の経済指標
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