The Producer Price Index released Friday revealed a higher-than-expected increase in June, surprising investors who had grown confident about interest rate cuts following the sharper-than-anticipated drop in the monthly Consumer Price Index inflation gauge released a day earlier.
On an annual basis compared to June 2023, the overall producer basket rose by 2.6%, reaching its highest point since March 2023.
June PPI Report: Key Highlights
- In June, the headline PPI for final demand rose by 0.2% month-over-month, rebounding sharply from the upwardly revised flat reading in May and surpassing economists' expectations – as tracked by TradingEconomics – of a 0.1% increase.
- The June rise in the index for final demand is attributed to a 0.6% monthly increase in prices for final demand services, while the index for final demand goods decreased by 0.5%.
- The 2.6% annual surge in the headline number represented a 0.2 percentage point increase from the upwardly revised May print, and topped estimates of 2.3%.
- The core PPI – which tracks prices for final demand less foods, energy, and trade services – advanced at a 0.4% monthly pace, advancing from May's upwardly revised 0.3% growth and surpassing estimates of 0.2%.
- On an annual basis, the core PPI climbed by 3.1%, up from the previous 2.3% and marking the highest rate of increase since April 2023.
Market Reactions
Prior to the PPI report, traders had assigned a nearly 95% chance on a September rate cut, according to CME Group's FedWatch tool.
The hotter-than-expected reading may now temper these heightened expectations, though it is unlikely to derail them altogether given the Federal Reserve's stronger emphasis on consumer price trends.
Futures on major U.S. equity averages traded flat in Friday's premarket trading. Treasury yields inched slightly higher across the board and the dollar recouped early session losses against peers.
On Thursday, tech stocks sold off despite a lower-than-expected CPI report, with the Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) tumbling 2.2%. Small caps rallied instead, with the iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM) roaring 3.6%, achieving the highest level since January 2022.
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金曜日に発表された生産者物価指数は、先日発表された消費者物価指数の予想以上の下落に続き、利下げ観測が高まっていた投資家たちを驚かせ、6月に予想を上回る上昇がありました。
2023年6月と比較して、全体的な生産者バスケットは2.6%上昇し、2023年3月以来の最高値に達しました。
6月のPPIレポート:主なハイライト
- 6 月の主要な最終需要PPIは前月比0.2%上昇し、5月の上方修正の平均値から急激に反発し、TradingEconomicsが追跡する経済学者たちの予想である0.1%の上昇を上回りました。
- 最終的な需要サービスの価格が前月比0.6%上昇したため、6月の最終需要インデックスの上昇は、最終需要財のインデックスが0.5%減少したことによるものです。
- ヘッドラインの数値が2.6%上昇する年間比較では、先月の上方修正から0.2ポイント上昇し、2.3%の予想を上回りました。
- 食料品、エネルギー、および商取引を除いた最終需要の価格を追跡するコアPPIは、前月比0.4%のペースで上昇し、5月の上方修正の0.3%成長を上回り、0.2%の予想を超えました。
- 年率ベースで、コアPPIは3.1%上昇し、前回の2.3%から上昇し、2023年4月以来の最高増加率となりました。
市場反応
PPIレポートの前に、CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーたちは9月の利下げの可能性をほぼ95%と評価していました。
予想を上回る数値は、消費者物価のトレンドについて連邦準備制度理事会が強く強調していることを考慮すると、これらの高まった期待を慎重にする可能性がありますが、全体として中断することはありません。
主要な米国株式の先物は金曜日のプレマーケット取引で変動せず、国債利回りは全体的にわずかに上昇し、ドルは同僚に対して初期のセッション損失を取り戻しました。
木曜日には、テック株は予想を下回るCPIレポートにもかかわらず売られ、Invesco QQQ Trust(NASDAQ:QQQ)は2.2%下落しました。一方、小型株は反発し、iシェアーズ ラッセル 2000 etf (NYSE:IWM)は3.6%急騰して、2022年1月以来の最高値を達成しました。
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