作者 | 曹安浔

編集 | 周智宇

業界の調整の嵐が終わらず、新たな政策の効果も出始め、自救の決意と行動は、不動産企業が嵐をくぐり抜けるための利剣になっています。万科はこの理論をよく理解しており、新たな保有計画を発表しました。

7月9日、万科は1862人の主要な経営陣が、6ヵ月内に自己資金2億元を調達し、会社のA株式を増資する計画であると発表しました。

これは、万科経営チームが多数の場合に万科株を増資する十年間で、最も金額と参加者の多い増資である。多くの上場企業が増資計画で増資価格の範囲を設定しているのに対し、万科は価格範囲を設定せず、増資株式を自発的に2年間ロックする。

万科は、この増資計画により、会社の見通しに対する十分な信頼と困難な決意を表明するために、同社の経営陣と主要な従業員が最大限度に増資できるようにするために最善を尽くすと述べた。

業界関係者によると、万科の今回の増資は、金額や価格の範囲が設定されていないという点で、真のコストを惜しまない誠意を表し、市場にとっても信頼を高める意義があると考えられる。

シンオリン証券のアナリスト、方鵬は、万科が前半年度にキャッシュフローを増やし、在庫の回転と資産売却を進めたため業績圧力が高まったが、主要な従業員たちが会社のA株式を引き続き増資することで投資家信頼が強化されたと語っています。

万科は、7月9日に発表した予測によると、今期の当期純利益は70億元から90億元の赤字になると予想されています。

この史上最も困難な半期報告の予報は、万科が転換と調整の嵐を経験したものです。万科の管理陣は、親会社の当期純利益予測が赤字になる主な原因として、2四半期の契約締結規模が1四半期を大きく上回ったことと、2四半期から資産の売却の一部で赤字になったことを説明しています。

多くの人々は、万科の中間報告を予想しており、不動産の契約の滞後により、万科は今後2021年まで購入した土地を支払う必要があります。万科の管理陣は真の信頼を表し、会社とともに難局に立ち向かうために積極的に増資する意向であり、投資家にこの不動産業界のリーダーの勢いを見せました。

2020年7月12日の終値で、万科のA株価は6.95元/株で、2.06%上昇しており、2日連続で上昇している。

万科にとって、今後は経営およびキャッシュフローの動向に注目する必要があります。これが万科が痛みから手放すことができるかどうかに関わってきます。

嬉しいことに、ユ・リャンが提唱した「減量健康法」は初めて効果を上げたようです。

現在、万科は資金調達のキャッシュフローが十分です。招商銀行、中国銀行、農業銀行などの国有大手銀行や商業銀行が万科を支援しており、上半期の新規資金調達と再資金調達は600億元を超え、対応する借入金返済額は500億元を超えています。

そのうち、招商銀行が主導する200億元の銀行融資は、過去数年の間、中核的企業以外には受けられなかった額の大きい不動産取引であり、近年、不動産業界で実現した一つの大きな貸付であり、万科は安全に難関を突破しました。

オフショアでの公開債券の発行は今年の上半期にも行われなかったため、万科には多くの現金流がある状態が続いています。借入金残高は2019年1月のピークから約1/3に減少しています。

同時に、万科は「減量」を加速させています。そのため、万科は上半期には資产売却により934億元のキャッシュを回収し、販売されていない七宝万科スクエアや南翔印象城MEGAなどの商業資産も含まれます。

回収を加速するために、万科は総合住宅開発、不動産管理、賃貸マンションの三大主要事業に焦点を当てることにしています。

開発事業において、万科は前半の年間全口径売上高が1267.2億元で、業界3位にとどまっており、売却済み部分の粗利率水準は18%以上である。賃貸物件も同様に、業界でのリードを維持しており、前半年には万科B点がGOP利益率90.1%に達し、新規プロジェクト拡大は1.5万室、前年同期比85.3％増加した。

万物クラウドも大人になって、逆境が達成した収益力の向上。昨年、上場後初めての収益およびコア純利益の両方が増加した後、上半期はほぼ2億元の生産性を向上させました。

投資家の中には、現在、経営や資金調達において、ファンコは年初に比べてずっと改善していると述べ、最悪の場合、すでに過去のものだと考えています。

今年になって、ファンコの境遇は幾度か荒波に揉まれましたが、不安はありませんでした。

民営鉄道の株主である深セン鉄路や各金融機関の支援を受けた一揽子の「ダイエット」プランを提供した後、Gree Real Estateは、四大一線都市の不動産市場における新たな規制政策の「神の助け」を得て、持株市場と債券市場の両方で勝ちました。

40年以上にわたり、“Kunwan Battle”、“Baowan Battle”などのさまざまな困難を経験してきた老舗不動産開発業者として、これが過去の4年間で最も困難な時間であるかもしれません。しかし、これは僅かに過去に過ぎない可能性があります。

半年以上の調査と待機の後、台風の中心であるYu Liangとその他のGree Real Estateの管理職は、今後の道筋により明確な認識を持っています。

Gree Real Estateは、下半期にはビジネス再編や負債リスク解消の一揽子のプランを積極的に実行することで、健康的な発展軌道に早期に回帰する自信と決意があると述べています。

市場が持続的な支援を受けるべきであると彼らは確信しており、現在の供給レベルは総量と構造の両面から見ても十分ではなく、将来10年間の需要量は年間10～12億平方メートルの着工量を確保できます。「業界は生き残るだけで必ずチャンスがあります」。

Creccoのデータによると、6月の上位100社の不動産開発会社の売り上げは前月比32.5%増、前年同期比減少幅が縮小し、多数の主要都市で物件が成約されています。Gree Real Estate自体の売上額も4月以降毎月増加しています。

地産開発からの転換へと進む格力地産、美的置業などの開発業者と比較して、業界の中で固定されている人々の存在はまた、業界が現代化し、規格化することがますます重要になる原動力です。

中心都市の不動産市場が回復する“春風”に乗って、持続的かつ真っすぐな努力のおかげで、Yu Liangは、管理職と各部門の骨幹が雲を切り裂いて月を見ることができるようにし、業界の転換に前向きなサンプルを提供することに期待しています。