智通財経アプリは、中信建投がリサーチレポートを発表し、下半期の見通しとして、電信事業者の業績成長が安定しており、現在の配当利回り水準は依然として魅力的であり、グローバルのウェアラブル市場の需給バランスは継続的に改善し、海外のクラウド企業のキャピタル支出の見通しが楽観的であり、国内外の需要が引き続き推進され、iot関連製品やコントローラーセクターの下流需要も復活しています。
The main points of CICC are as follows:
2024年上半期の通信セクター市場を振り返ると、配当株、人工知能算力インフラなどのセクターの促進により、通信指数はかなり良好な結果を示しました。下半期を展望すると、通信事業者の業績成長が安定し、現在の株式配当利回り水準は依然として魅力的で、グローバル算力産業チェーンは引き続き好景気を維持し、海外のクラウドベンダーの投資意向は楽観的です。国内のニーズが持続的に引き続き、iot関連およびコントローラーセクターの下流需要も徐々に復活しています。
1.電信事業者の業績成長が安定し、株式配当利回り水準は依然として魅力的です。三大運営会社の業績成長率は良好な水準を維持しており、2023年には資本支出が減少すると予想されており、次の技術更新（6G）まで続くと予想されます。減価償却費の減少により、利益が増えます。運営会社は配当のガイドラインに積極的であり、中国移動、中国電信は3年以内に配当率を75％以上まで引き上げる予定であり、株式配当利回りは良好です。
2.グローバルな算力産業チェーンが共振し、業界の景気周期は引き続き上昇しています。AIインフラストラクチャー建設投資の驅動を受け、各クラウドベンダーが将来の資本支出のガイドラインを楽観的に維持しています。明年、800G光モジュールの需要は引き続き上昇し、市場予想を上回ります。1.6T光モジュールなどのネットワークハードウェア の需要も急速に増加する見込みです。シリコン光技術とイーサネットソリューションの浸透率の向上は、業界の競争構造に一定の変化をもたらすでしょう。国内のチップ能力、大型モデル能力の向上、人工知能の応用の発展につれて、国内の算力インフラストラクチャーの需要は引き続き引き続き引き続き引き続きられると予想されています。国内におけるAIチップ供給能力の向上に伴い、国内の算力インフラストラクチャー建設はまだ蓄積されており、国内の算力産業チェーンは基本的に閉ループを実現しており、国内企業は集中的に受益するでしょう。
3.物联网とコントローラーのニーズが回復し、利下げサイクルの開始を待ちます。2023年、スマートコントローラーおよびiot関連モジュール産生業界は、世界の経済的不況、経済的供給チェーンの中断後の在庫調整、物価の上昇などの影響を受けて需要承圧していますが、現在のところ、在庫調整の終了、世界的な経済活動の逐次復活に加え、5G RedCap、エンドAI、V2X、スマート化などの新技術の普及が繁栄することにより、関連企業の業績は改善傾向を示し始め、セクターの拡大も徐々に回復しています。
4.以上から、電信事業者を除いて、当社はさらに12社の優先推奨銘柄を選択しました。また、算力、コントローラー、iotモジュールセクターの他の多数の関連企業にも注目することをお勧めします。
5.リスク情報：国際環境変化；人工知能の発展が予想に及ばない；市場競争の激化；為替変動；デジタル経済の発展が予想に及ばない；下流需要の低下など。