今週の木曜日、海外市場は急激に調整され、今週の金曜日には国境を越えたETFのボラティリティが上昇し始めました。ナスダックテクノロジーETF、米国50株ETF、日経ETFなど、A株市場で好調なQDII商品は急激に後退しました。

最近、最もパフォーマンスの高いクロスボーダーETFアジア・パシフィック・セレクトは、7月12日に6％以上下落し、3日間で累積で15％近く減少しました。直近のスピルオーバー率は 1.62% に収束しました。

ナスダックテクノロジーETF、日経ETF、ナスダックETFはそれぞれ 5.26%、5.08%、5.05% 下落しました。統計によると、1日で 3% 以上下落したクロスボーダーETFの数は18に達しました。

今年以来、海外の株式市場は急上昇を続けており、海外市場を持つクロスボーダーETFはA株市場で強気です。データによると、51のクロスボーダーQDII ETFがプラスのリターンを達成しました。そのうち、ナスダックテクノロジーETF、US50 ETF、ナスダックETFを含む20のETFは、年間で20％以上増加しました。

ファンド会社には外国為替割当が限られているため、QDIIファンドは通常、クォータが使い果たされるとOTCサブスクリプションを一時停止し、投資家は代わりに市場関連商品を購入するので、市場資金の純価値>店頭ファンドの純価値は、プレミアムレートの上昇につながります。

アジア・パシフィック・セレクトETFを例にとってみましょう。7月9日現在、ETFは4取引日で22％を超えるまれな累積増加率を示し、プレミアムレートは22％以上に急上昇しました。同じ種類の他のクロスボーダーETFも、程度の差こそあれ高いプレミアムレートを示しました。

これに応えて、ファンド会社もリスクプレミアムリマインダーを次々と発行しています。不完全な統計によると、このようなリスク警告は何百回も届いていますが、それでも市場の熱意を隠すのは難しいです。より高い市場内ETFを追い求める投資家の中には、プレミアムレートを高く維持している人もいます。

今週の木曜日、米国株式は後退しました。市場センチメントは最近冷え込んでおり、国境を越えたETFプレミアムの状況は短期的には緩和すると予想されます。7月12日現在、クロスボーダーETFのプレミアムレートが5％を超えるファンドは1つしか残っていません。

先週、米国株式が調整されました。1つのディテールも市場で話題になりました。木曜日、米国のテクノロジー株は急落し、小型株指数がトレンドに逆行することはほとんどなく、急騰し、市場は分岐し始めました。

現在の議論は主に、主要なテクノロジーリーダーが継続できるかどうかに焦点を当てています。データによると、米国株式の強気相場のこのラウンドでは、いくつかの主要なテクノロジーリーダーが利益の大部分を占めました。

今年の上半期、米国株式の60％近くの増加に貢献したハイテク巨人はわずか5社で、そのうちNvidiaだけでも31％も貢献しました。Nvidia、アップル、マイクロソフトの3社が、第2四半期の市場拡大の90％以上を占めました。

言い換えれば、これまでにこれらのリーダーを務めたことがなければ、基本的に強気相場を見逃したことになります。最近、市場の有名な機関の中には、このAIの波へのテクノロジーの巨人の設備投資が利益に転換できるかどうかについて懸念しているところもあります。

これらのハイテク巨人が最後に笑うことはできますか？最近、世界最大のヘッジファンドが、120年以上にわたる米国株式の歴史を調査したレポートを作成しました。内容はとても参考になりました。

Qiaoshui Fundが6月に発表したレポートでは、1900年以降のさまざまな米国の主要株の上昇と下降を振り返り、いくつかの貴重な情報を提供しました。

1。現在の米国株式市場環境の顕著な特徴は、いくつかの企業が市場動向を支配していることです。

時価総額で米国最大の企業10社は、米国の株式市場価値のほぼ3分の1を占めています。このような集中力は、私たちが何十年も見たことのないものです。

これらの大手企業が市場でこれほど大きなシェアを占めている理由は、彼らが驚くべき成果を上げているからであり、市場はこれが今後も続くと信じているからです。

2。中国と米国の株式リーダーの好調な業績は時期によって異なりましたが、共通点は、リーダーの大多数が新興の競合他社に打ち負かされ、一部の企業は完全に横ばいになったということです。今日でも影響力はありますが、弱体化している企業もあります。

創造性が失われると、企業が先を行くのは難しくなり、長く成功し続ける企業はほとんどないと断言できます。

1900年から、10年ごとの初めに、大手企業の各グループの市場シェアが今後数年間でどのように変化するかを示してきました。次の10〜20年の間に、マーケットリーダーの約半数が市場ほどの業績を上げられず、上位15社のリーダーから脱落しました。期間が延長されると、ほとんどすべての指導者が排除されます。

3。歴史を通じて、市場をリードする企業は常に、アメリカ鉄道も市場シェアの3分の1以上を占め、自動車や飛行機の台頭によって大手鉄道会社の独占的地位が崩壊するまで米国経済を支配していました。プラスチックの発明で成長しましたが、イノベーションの失敗と需要パターンの変化により徐々に衰退した化学大手にも同じことが言えます。もう1つの典型的な例は、過去100年間の石油大手です現在、新エネルギー産業の台頭という課題に直面していますと米国でのシェールオイルの台頭。

Qiaoshui Fundによると、過去120年間にアメリカの主要株が上昇したことには、多くの場合、2つの大きな要因があります。1つ目は、急速に成長する業界で先発者の優位性があり、迅速に革新を続けることができること、2つ目は、堀が強いことです。

Qiaoshuiは、堀を革新して維持する能力を失うと、大手企業が祭壇から撤退する原因になる可能性があると指摘しました。さらに、政府の規制は、大手企業の運命に影響を与えることがよくあります。