金吾財訊 | 国泰君安が調査結果を発表し、特歩国際（01368）の主要ブランドである特歩の流通量は、7月から現在まで6か月間の傾向が継続され、年間の収入は中-高単位数で増加すると予想されています。 1）流通量：7月には依然として6月の傾向が継続しており、不利な天候の影響を受けていますが、基準数の理由を考慮すると、当行は年間の流通量の増加率が10％以上であると予想しています。2）収入：2024年まで中-高単位数の増加が予想されています（それまでは高単位数から10％の間となっていました）。増加率は流通量よりも低く、主にH1ストックと割引の最適化のためです。
当行によると、同社のスポーツ専門店のH1の成長は、年間の指標を超えており、KPの売却も予定通り進んでいます。1）スポーツ専門店：H1のSkechersとMizunoの流通量は50％以上増加し、以前に予想された年間の30-40％を上回りました。そのうち、Skechersは店舗で30％以上の増加を記録し、収益性は同社の予想を上回っていますが、店舗の開店は依然として慎重に行われます（年間50軒に維持されます）。2）KP：8月末に特別株主総会を開催し、特別配当は10月末までに発行される予定です。売却が成功すると、KPはグループの利益に対して24年間でQ1の900万ドルの損失しか引き起こしません。
当行によると、2024年以降、国内の小売業界全体は若干の回復傾向にあり、Q2に天候の影響を受けたにもかかわらず、同社は優れた流通量のパフォーマンスを維持し、年間の安定的な成長を期待しています。KPの売却がまだ完了していないことを考慮すると、当行は、2024年から2026年までの同社の親会社の純利益予測をそれぞれ11.6/13.1/14.8億元人民元と維持し、現在の株価に対するPE倍率はそれぞれ10/9/8倍であり、「保有」の評価を維持しています。