SNDL Inc (NASDAQ:SNDL), a prominent player in the cannabis industry, has been making headlines with its aggressive loan-to-own strategy. As explained in a recent newsletter from Viridian Capital Advisors, this approach involves acquiring secured debt from cannabis companies, pressuring them into bankruptcy and then using their debt holdings to bid for ownership of these companies' assets. This method has allowed SNDL to expand its influence and control within the industry, leveraging both its lending arm and operational expertise to take over distressed businesses.
Recent Moves With Delta 9
On May 24, 2024, Delta 9 Cannabis revealed that it had received a demand letter from SNDL for the repayment of its 10% Senior Secured second lien convertible debentures, amounting to approximately $10 million. Delta 9 responded by stating that it was not in payment default on the notes, although the issue of potential covenant violations remained open. In response, Delta 9 promptly formed a committee of its Board to review "strategic alternatives."
The situation escalated on July 5, 2024, when SNDL announced that it had acquired $20.7 million of Delta 9's First Priority secured debt from Connect First and Servus Credit. This acquisition granted SNDL a first priority secured interest in nearly all of Delta 9's assets, significantly increasing its leverage over the company.
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SNDL's actions with Delta 9 reflect its broader strategy of leveraging creditor status to gain ownership of distressed companies' assets. This tactic has been previously employed with success in cases such as Skymint and Parallel. SNDL is also positioned as the stalking horse bidder for Indiva Ltd., proving its commitment to this aggressive expansion approach.
A Unique Position In The Market
SNDL is uniquely positioned to effectively execute its loan-to-own strategy. With a robust lending arm, it can make direct loans and purchase debt from other creditors. Its operational arm is staffed with experts who excel at managing acquired companies. Additionally, SNDL has established a U.S. holding company, similar to Canopy U.S., to handle or sell U.S. assets, giving it a distinctive edge in the cannabis industry.
What sets SNDL apart is its unique ability to both finance and operate distressed companies, a strategy not commonly seen among its peers. This dual capability allows SNDL to transform debt into tangible assets and operational control, making it a formidable player in the market.
SNDL's recent maneuvers with Delta 9 underscore its aggressive and strategic approach to expanding its presence in the cannabis industry. By leveraging its financial and operational strengths, SNDL is well-positioned to continue growing through the acquisition of distressed assets, reinforcing its status as a dominant force in the market.
This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.
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大麻関連業種の大手企業、SNDL Inc（NASDAQ：SNDL）は、攻撃的なローン・トゥ・オウン戦略で話題になっています。Viridian Capital Advisorsからの最近のニュースレターで説明されたように、このアプローチは、大麻関連企業から担保付債務を取得し、それらを破産に追い込んでその債務を使ってこれらの企業の資産を買い取ることを目的とします。この方法によって、SNDLは、貸し付けの腕と運営の専門知識を活用して、業界内での影響力と支配力を拡大することができました。
Delta 9 Cannabisの最近の動き
2024年5月24日、Delta 9 Cannabisは、SNDLからの10％シニア優先第2位抵当順位可換社債の償還を求める要求状を受け取ったことを明らかにしました。債権不履行ではなかったものの、潜在的な契約違反の問題が未解決であることが明らかにされました。これに対して、Delta 9は「戦略的選択肢」を検討する取締役会の委員会をすぐに設置しました。
2024年7月5日、SNDLは、Connect FirstとServus CreditからDelta 9のほぼすべての資産に優先抵当権を付与する、$2070万の第1優先抵当権を取得したと発表しました。この補強により、SNDLはDelta 9に対する影響力を大幅に強化することができました。
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Delta 9とのSNDLの行動は、債権者の地位を活用して、破産ぎわぎわの企業の資産を取得するという、業界におけるその他の企業とは異なる、攻撃的な拡大戦略を反映しています。この戦術は、スカイミントやパラレルなどの場合に成功していました。SNDLはまた、Indiva Ltd.のストーキング・ホース・ビッダーになっており、この攻撃的な拡大戦略に取り組む姿勢を証明しています。
市場において独自のポジションを持つSNDLは、ローン・トゥ・オウン戦略を効果的に実行する特別な立場にあります。堅牢な貸し付けの腕を持ち、他の債権者から債権を購入することができます。また、買収した企業を運営する上で優れた専門知識を持つスタッフがいます。さらにSNDLは、米国の資産を処理または売却するためにCanopy U.S.と同様の米国持株会社を設立しています。これにより、大麻業界で特別なエッジを手にすることができます。
SNDLが他の企業と異なるのは、破産ぎわぎわの企業の財産の財務化と運営ができる、このような戦略を策定している点です。この両方を備えた特殊能力により、SNDLは、債務を有形資産と運営管理能力に変え、市場において強力なプレーヤーとなっています。
SNDLの特筆すべき点は、その同業他社には見られない倒産企業の財産の財務化と運営が両立できるという能力です。この二重性により、SNDLは債務を有形資産と運営管理能力に変え、市場において非常に強力なプレーヤーとなっています。
SNDLがDelta 9との最近の取引によって、大麻関連業種におけるその攻撃的かつ戦略的なアプローチを裏付けたことは明らかです。財務と運営の強みを活用することで、SNDLは債務不履行企業の財産を取得することによって、引き続き拡大を続け、市場における主要勢力であるという地位を確固たるものとしています。
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