智通経済APPが入手した情報によると、中信建投証券がリサーチレポートを発表し、専ら次の3つのコアロジックを表徴する：ダラーオーバーオファー、クレジットリフォーム、アメリカの金利低下サイクルが即将開始、世界的地政学的な緊張状態。供給は制限され、ダブルカーボン関連政策制約以及リソース保護主義が盛んで、キャピタル支出不足により、供給剛性制障が発生している。需要が急激に増加し、第4次産業革命が関連する特に小金属の需要を高め、関連する小金属は上昇期を迎えている！下半期を展望すると、貴金属及び有色商品の長期的な傾向はまだ見通し良好であるが、現在の配置ペースは以下の通り：小金属>貴金属>ベーシック金属。

世界中の新技術革命の波に直面して、要素の需要構造が大きく変化している。地産基建背景下の2006年には、基本金属の需要が増加したが、現在の第4次産業革命背景下では、「新しい品質の生産力」メタル要素の需要が増加し、リチウム、コバルト、ニッケル、銅、アルミニウムなどは、新エネルギー車の需要の増加により、スズ、新エネルギー車、太陽光発電、AIの発展需要により、モリブデンは金属材料のアップグレード、中高端製造業および軍事産業の発展により、アンチモンは太陽光発電、ガラス、シリコンウェハー、半導体、自動車、軍事産業などの需要により著しく増加しており、100年の変革期または資源価格の100年機会かもしれない。以下がコアロジックである。

ロジック1：マクロ面では、ダラーオーバーオファー、クレジットリフォーム、アメリカの利下げサイクルが即将開始され、弱含みのドルが有色金融属性を刺激し、貴金属が著しく受益している。

ロジック2：供給が制限され、ダブルカーボン関連政策制約以及リソース保護主義が盛んで、キャピタル支出不足により、供給剛性制障が発生するため、サイクル属性は、供給と需要の両方の変動から、需要単一方向の変動に移行し、周期属性が低下し、銅アルミなどの基本金属が受益しています。

ロジック3:需要の急激な増加により、第4次産業革命が関連する特に小金属の需要が高まっています。

上記のロジックを持つ銅、アルミをはじめとする基本金属と、金をはじめとする貴金属は、引き続き上記の種類の投資機会を見込んでおりますが、現在、期待差の大きい小貴金属があり、これらの小貴金属は、その資源の希少性、供給剛性の制約がより顕著であり、新しい品質の生産力の発展とも密接に関連しています。これらの関連商品の価格の中心と資本市場の株式銘柄の評価の中心は上昇する可能性があります。 異なるロジックの組み合わせに基づいて、有色資産の構成には「アンチモン、スズ、ゲルマニウム、モリブデン、タングステン、金、銀、銅、アルミ」9つの品目に注目することをお勧めします。また、電子、半導体、計算力サーバー、ロボットなどの新しい品質の生産力に恩恵を与える磁気材料分野等の新素材分野は、成長性が顕著であるため、積極的に注目することをお勧めします。

リスク要因

1、世界的な経済の大規模な後退に直面し、消費は急速に減少しています。世界銀行は、最新の「世界経済展望」で、2024年の世界GDPの成長率は2.6%、2025年は2.7%になると予想しています。同機関は、インフレが緩んで成長が安定、世界の経済がやわらかい着陸の道を辿っていると考えていますが、リスクはまだ存在しています。欧米の経済データはすでに減少傾向を示しており、深刻な後退に陥ると、有色金属に対する消費の影響は膨大です。

2、アメリカのインフレが制御できなくなり、米連邦準備制度理事会の通貨引き締めが予想を上回り、強いドルが資産価格を押し下げている。米国はインフレをうまくコントロールすることができず、引き続き金利を引き上げています。米連邦準備制度理事会は大幅な利上げを行っていますが、サービス、特に家賃、賃金に粘りがあり、インフレの回復を押し下げています。米国連邦準備制度理事会が引き続き高強度な利上げを維持する場合、ドル建ての有色金属には不利です。

3、国内の新エネルギー分野の消費増加が予想を下回り、不動産分野の消費継続的な低迷が続いています。地産の販売端の政策は既にある程度開放されていますが、住民の購買意欲は不十分であり、地産企業の債務リスクの緩和は順調ではありません。販売が改善されない場合、後期の地産の完成品は失速リスクに直面し、国内の一部の有色金属消費に影響を与えます。