ZHITONGCAIJING APPによると、GUOXIN SECURITIESは研究報告書を発表し、6月のセメント生産量は16,397万トンで、前年比10.7％減少し、1-6月の累計セメント生産量は85,047万トンで、前年比10％減少した。価格面では、東北地域と華東地域の値上がりにより国内セメント価格が上昇した。価格が下落した地域は、短期的な需要の減少、在庫の高水準、企業の自信不足により、価格が上昇した後に調整された。後期は引き続き振動調整が主流になると予想される。最近は不動産政策が引き続き打ち出され、市場のムードはやや持ち直しており、基本面と推定値は相対的に底部にある。このラウンドの不動産政策の態度は厳しいが、後続の支援政策も期待でき、政策の着地効果と修復期待に注目し、優良建材のリーディング企業と一部の大幅下落企業を持続的にフォローしてください。

国信証券の主な観点は以下のようになります:

6月の社会融資総額は予想よりもわずかに高く、固定資産投資や商品房販売は当月やや回復した。

7月12日、中国人民銀行は金融データを発表した。6月末、広義貨幣（M2）の残高は305.02兆元で、前年同期比+6.2％、社会融資の規模は存続量が395.11兆元で、前年同期比+8.1％。全体的に6月の政府調達は社会融資を支援し、比較的改善した。7月15日、国家統計局は投資データを発表した。1-6月の固定資産投資（農戸除く）は245,391億元で、前年同期比+3.9％であり、うち、狭義の基盤投資は5.4％増加し、製造業の投資は9.5％増加したが、不動産開発投資は10.1％減少し、単月投資は回復した。6月のセメント生産量は16,397万トンで、前年比10.7％減少し、1-6月の累計セメント生産量は85,047万トンで、前年比10％減少した。

重点セクターのデータトレール：セメント価格は前月比で上昇し、浮法ガラス価格は持続的に下落しており、粗糸価格はやや下落しています。

1) セメント：今週、国内P.O42.5高品質セメントの平均価格は1トンあたり393.0元で、前月比+0.94％、前年比+5.03％、在庫比率は67.8％で、前月比+10.1ポイント、前年比-8.4ポイントとなっている。7月上旬、強い降雨の影響を受け、多くの地域で需要が低下し、国内重要地域の平均出荷率は前月比で1ポイント低下した。価格面では、東北地域と華東地域の値上がりにより国内セメント価格が上昇した。価格が下落した地域は、短期的な需要の減少、在庫の高水準、企業の自信不足により、価格が上昇した後に調整された。後期は引き続き振動調整が主流になると予想される。

2) ガラス：浮法ガラス市場価格は継続的に下落し、供給と需要の不均衡が深刻化しており、今週のガラス現物の主要市場価格は1,578.6元/トンで、前月比で-2.03％、キー地域の在庫は56,470万個で、前月比で+2.25％増加している。太陽電池用ガラス全般の取引は一般的で、在庫がゆっくり増加しており、今週の2.0mmメッキページパネルの主要注文価格は15-15.5元/平方メートルで、前月と同じで、3.2mmメッキページの主要注文価格は24-24.5元/平方メートルで、前月と変わらず、在庫日数は約31.09日で、1ヵ月あたり+3.08％増加している。

3) ガラス繊維：無アルカリ粗糸市場下流の引き渡しは今も慎重であり、短期的な供給と需要は弱い状態が続き、価格は押し下げられています。今週、国内2400 texの無アルカリ巻き直し糸の主要価格は3,600-3,800元/トン（先週3,600-3,900元/トン）であり、全国平均価格は3697.0元/トン（先週3707.33元/トン）であり、前月比で-0.28％である。電子糸価格は上昇後に一時的に安定しており、新しい価格は最近正式に公表されている。短期的には供給が依然として不足しているため、この週のエレクトロニックヤーンG75の主要報告書価格は8900-9300元/トン、エレクトロニックウエアは3.9-4.1元/メートルで、前月と同じ水準でした。

投資提案：今後も不動産の影響圧力は残存しますが、建材分野全体はまだ緩りと修復段階にあります。しかし、リスクがさらに釈放されると、底部が持続的に確立され、同時に優良企業は引き続きリードすることにより、全体的に強い経営の強靭性が示され、経営の品質もさらに向上しています。販路変革、製品種類、および地域展開による上位競争力の持続的な展開および供給クリアリングは、今後も進んでいくことができます。最近は不動産政策が引き続き打ち出され、市場のムードはやや持ち直しており、基本面と推定値は相対的に底部にある。このラウンドの不動産政策の態度は厳しいが、後続の支援政策も期待でき、政策の着地効果と修復期待に注目し、優良建材のリーディング企業と一部の大幅下落企業を持続的にフォローしてください。

個別株投資の機会：グァンドンキンロンハードウェア(002791.SZ)、SKSHU Paint(603737.SH)、北京新型建材会社(000786.SZ)、北京オリエンタルユホン防水技術(002271.SZ)などをお薦めします。同時に、サイクル建設資材においては、底部での収益見通しが改善する見込みのあるリーディングシンボルを注視し、安徽海螺、華新セメント、中国矩石等をお薦めします。その他の細分野においては、プロの照明リーディングエンタープライズであるオーシャンズキングライティングサイエンス＆テクノロジー（002724.SZ）や、鋼構造製造業のリーディングウェイ、アンハイ·ホンルスチール·コンストラクション（002541.SZ）に注目してください。

リスク警告：政策が期待を下回る可能性があります。コストの上昇が予想を超える可能性があります。供給が予想を超える可能性があります。