一般的には、第三四半期は世界的に見て最も原油供給が緊張している四半期であり、特にアメリカのガソリン需要は夏の運転シーズンとともに一年で最高値に達することが多く、ハリケーンの気候が同国の原油生産規模を脅かしています。一旦夏の供給が緊張の傾向が消失すれば、原油需要の基本原理は非常に弱弱になるようです。そのため、夏の後、原油価格を上昇させるための催化因子はまれで、その後は原油多数派が持続的な下落路線になる可能性があります。

国際エネルギー機関（IEA）の最新の予測データによると、6〜9月期間中、世界中の原油在庫は、およそ80万バレル/日の速度で急速に消費されることが予想されています。

JPモルガンチェース、BNP Paribas SA、UBS AGなどの世界最高の投資機関からの一般的な原油予想によると、原油供給不足は四半期末までにブレント原油先物を現在の84ドル/バレル左右から90ドルに押し上げると予想されます。

統計データによると、過去2週間ほどで、アメリカの原油在庫は1,500万バレル以上急減し、需要と供給の危機が実際に発生していることを示しています。しかしながら、これらの投資機関、市場オブザーバーは、夏の供給が緊張している傾向がなくなると、原油の基本的な原則は非常に弱くなり、長い時間にわたって非常に低い水準を維持する可能性があると考えています。

したがって、原油先物契約の多数派にとって、油価が上昇する最適な時期は現在であり、この四半期が過ぎた後、原油供給/需要市場が再び黒字に戻る可能性があり、需要と供給が釣り合う状態に戻るだけです。不足する状態ではない。

IEAによれば、原油需要国である中国やインドなどの原油重要需要国の需要成長率が著しく減少し、ロシアや一部のOPEC +メンバーが減産ステップに従わず、世界の石油在庫が第4四半期から安定すると予想されます。中国の経済拡大は予想外に遅れ、5四半期ぶりの最低水準に達し、精製所のメンテナンス作業は遅々として回復しておらず、輸入も遅れています。

シティグループは、原油、ガソリン、ディーゼル燃料などの製品需要の風向标であるブレント原油価格が今年の夏にピークに達し、来年には60ドルまで暴落する可能性が高いと予想しています。

シティグループのグローバルエネルギー戦略家Eric Leeは、原油価格の基準であるブレント原油価格は今年の夏にピークに達し、2025年に急落すると予想しています。このストラテジストは、ブレント原油が85ドルの水準に徘徊しており、今年の後半から70ドル/バレルのレンジに下がる可能性があると予想しており、2025年には70ドル/バレルのレンジに下がる可能性があると予想しています。

Lee氏は、予想では、明年に全世界の原油在庫が大幅に増加すると述べた上で、市場がこれを見た場合、価格に悪影響を与えると考えています。

Leeのこの予測を行ったとき、サウジアラビアとロシアの主導する石油同盟OPEC +は、減産措置を段階的に解除することを望んでいます。その組織は市場シェアを失うことを避けるために、メンバー国からの圧力に直面しています。しかし、需要と供給のバランスシートがますます明白になる場合、OPEC +が短期間で減産措置を中止する可能性は低いと予想されます。

国際エネルギー機関（IEA）によると、2025年初頭までに、原油市場はかなりの供給過剰傾向を示すことになり、アメリカ、カナダ、ギニア、ブラジルの新規生産が十分であるため、原油市場全体が年間を通じて供給過剰となるでしょう。

原油供給面では、クウェートからの最新の備蓄発表もブレント原油価格の上昇傾向にとって不利であるようです。

国有のクウェート石油会社（Kuwait Oil Co）は7月14日、同国東部海域のフェラ卡島近くのヌハサ油田で新たな石油・ガス備蓄を発見したと発表しました。この発見された備蓄は、おおよそ96平方キロメートルの面積に分布しており、軽質油と関連のある気体が主体で、21億バレルの軽質油と51兆立方フィートの天然ガスが含まれています。これは合計32億バレルの石油相当量に相当し、同国の3年間の石油生産量に相当します。

また、全球的な気候変動が進むなか、すべての国が脱炭素化に向けて取り組んでおり、再生可能エネルギー源である太陽光や風力発電、燃料自動車から電気自動車への移行が不可逆的な流れとなりました。クリーンエネルギーへの移行は遅れているものの、この過程は継続しており、原油基準であるブレント原油の価格にとっても非常に不利な傾向となっています。この傾向は、電気自動車のバッテリー金属需要からも非常に明確に分かります。電池の成長は鈍化していますが、増加傾向にあるためです。

バッテリーキーの原材料需要は、全面的に持続するでしょう。

電気自動車のバッテリー産業の動向の変化により、金属需要の前景が修正されています。近年、電気自動車の販売増加率が著しく減少し、高い金利マクロ環境下で需要が低下しており、バッテリー金属の価格が急落しているという不利な要素があります。現在の市場状況は急速な回復には不利ですが、需要増加には光が見えています。有名なエネルギー調査機関BloombergNEFによると、2035年までに、ニッケルの需要規模が倍増する可能性があり、同時期にリチウムメタルの総需要が2倍以上増加する可能性があります。

OPEC+同盟が生産削減の計画を延期する場合でも、供給過剰は持続するでしょう。サウジアラビアとロシアの指導の下、この原油生産国の組織は過去2年間、大量の原油生産量を抑制してきました。この組織は先月、4四半期から生産を回復する可能性がある暫定的なロードマップを概要しました。しかしながら、供給過剰が2025年初頭に現実のものとなる可能性があるため、一部の市場観察人士は、この組織が原油生産削減に時間をかける可能性があると見ています。

原油価格が下落しており、その傾向が変わらない場合、通常、OPEC+は供給の増加を延期すると強調することがあります。多くのアナリストは、原油需給監視会議が8月1日に開催されるOPEC+大手産油国が慎重に行動すると予想しています。これで市場が驚くことはありません。

「なぜOPECが増産を続ける必要があるのかわかりません。彼らにその動機があるとは思えません。増産は市場を壊滅させる可能性があります。」と発言した、パリのバンク大手商品アナリスト、アルド・スパンジャー氏。