金の現物価格は、一時的に2469.66ドル/オンスまで上昇し、5月に記録した史上最高値を上回りました。金価格が上昇する中、米国の低インフレの兆候が人々の利下げを早く開始するという推測を強めました。高い利率は黄金にとって否定的な影響を与えることがあります。

中央銀行の購入需要が強烈である。

各中央銀行の大量購入、中国の強い消費需要、および地政学的な緊張状態の中で避難資産の需要が支援され、今年の金価格は20%近く上昇しました。最近、取引所トレードファンド（ETF）の持ち株量の増加が上昇に拍車をかけています。

世界金協の最新の中央銀行金調査によると、中央銀行の金需要は弱まっていません。29%の中央銀行は今後12ヶ月以内に金の保有にさらに多く投資すると計画しています。世界金協はこれが調査が開始されて以来の最高レベルであると述べています。

中国の中央銀行は、2023年1月以降、金の貯蓄量が約800万オンス増加しました。一方、中国の中央銀行は過去1年間に102億ドルの米国国債を売却しました。インドの中央銀行は6月に9トン以上の金を追加し、今年841トンが貯蓄量に達しました。

オーストラリア・ニュージーランド銀行の商品戦略家、ソニ・クマリとダニエル・ハイネスは、今年インドの黄金需要が高まると予想し、後半に金価を支える可能性があるとしています。戦略家は、「インド銀行は今年2番目に大きな金のバイヤーになりました。上半期の購入量から、このままのペースで年間総購入量が70トン以上になる可能性があります。」と述べています。

今年5月、全世界の金ETFの資金流入は12か月ぶりに正に転じました。5月末時点で、全世界の金ETFは3087.9トンの金を保有しています。金ETFの資産規模は2,340億ドルに上昇し、2％成長しました。これは2022年4月以来の金実質的支援ファンドの最高資産規模です。

中国市場投資家は黄金ETFファンドを引き続き増資しており、5月中旬には約180億元の流入を記録しました。世界金協によると、5月末までに、中国市場の金ETFの総資産規模は480億元に達し、歴史的な最高値を更新しました。

以前、ダウ・ジョーンズは（World Gold Councilと共同で）ゴールド・インサイト・レポートを発表し、道富グループ傘下の道富グローバル投資管理と協力して、黄金戦略の調査結果を発表しました。道富グローバル投資管理アジア太平洋地域の黄金戦略の専門家、徐志杰は、「北米の機関投資家（21%）に対して、より多くのアジア太平洋地域の機関投資家（27%）が今後12〜18か月で黄金投資を増やす予定だ。」と述べています。

市場は、米国の利下げへの期待が減退した。

INGグループの大宗商品戦略家、エワ・マンセイは、火曜日の時点で、「より多くの経済指標が米国連邦準備制度理事会に対する転換を支持しており、米国の利下げに対する楽観的なムードが金を支持しています。現在の地政学的な緊張とマクロ経済環境下、中央銀行の需要が増加すると予想される」と述べています。

月曜日、米国連邦準備制度理事会の議長、パウエルは、最近のデータにより、政策決定者は米国のインフレ率が中央銀行が目指す2%に近づきつつあることを確信しており、市場は今年25bpの利下げが2回あると予想しています。 Goldman Sachsは、条件が成熟しているため、公式に7月には利下げが行われると述べ、トレーダーは今シーズンの利下げを支持しています。

金価の最近の上昇は予想内のことかもしれません。今年6月、メタルフォーカス社は、今年の金価が新記録を打ち出すと予測しており、この月の初めにはシティグループが2025年の金価の基本的な見通しとして2700-3000ドル/オンスを示しています。また、先月、バンクオブアメリカは、米国連邦準備制度理事会が利下げを始め、負債を増やすことで不確実性が生じるため、今後12～18か月の間に金価はオンスあたり3000ドルに達する可能性があるとの報告を発表しています。

最新の好材料：トランプの取引

市場全体の投資家たちは、トランプ大統領の復帰の可能性を検討しています。彼の選挙の勢いは、週末の未遂暗殺事件や彼に対する刑事事件の却下後に強まっています。シティグループは以前に、米国大統領選挙の不確実性が財政赤字を拡大し、満期プレミアムを引き上げ、安全資産である金の需要を高める可能性があると指摘しています。

Merrion Goldの取引責任者であるDavid Higgins氏は、トランプの当選により金が支援を受ける可能性があると述べています。Higgins氏は、「彼が当選すると、小売客（主に一般消費者）は彼を不安定なものと関連付けるため、多くの人が購入するでしょう」と語っています。

執筆時点では、現物金は1.9％上昇し、1オンスあたり2467.58ドルとなっています。ブルームバーグのドル現物指数はあまり変動せず、米国10年期国債利回りは下落しています。銀、パラジウム、プラチナなどの金属価格も同様に上昇しています。