恒生総合指数は、新しい再検討結果を2022年8月16日に迎え、この調整は2022年9月9日に正式に実施されます。
株式の港股通が調整され、中信証券は研究報告を発表し、恒生総合指数は2022年8月16日に新しい再検討結果を迎え、この調整は2022年9月9日に正式に実施されます。銘柄の中で、情報テクノロジー、選択的消費、エネルギーセクターの流通株時価のウエイトが高くなることが予想されている。アリババグループホールディング-SW(09988)が8月末に二つの主要株式市場に正常に転換された場合、この調整で港股通に含まれる可能性があります。同行は、恒生総合指数の発表日から港股通実施日までのタイミングの配置機会に投資家が関心を持つことを提案しています。また、一部のアービトラージ資金が港股通の実施日前に先駆的に配置され、パッシブ資金が実施日の前一営業日に調整される可能性があるため、流動性の低い株式では終盤に出来高が増える可能性があります。
中信証券の主な見解は次のとおりです。
恒生総合指数と港股通のリンクをプレビューします。
20の株式が港股通に含まれる可能性があり、そのうち9つが2023年下半期以降に新しく上場された株式です。 2024年8月16日の市場後、HSI社はHSIシリーズ指数の半期審査結果（審査期間は2023年7月1日から2024年6月30日）を公表します。 この調整は2022年9月9日に正式に実施され、対応する港股通リストも同日に調整されます。 恒生総合指数と港股通の最新の選択基準に従って、この調整で20の新しい銘柄が港股通に含まれることが予想され、浮動株時価のしきい値は約58億香港ドルと予想され、そのうち9つの銘柄が前回検査期限（2023年6月30日）以降に上場したものです。予想される株式のうち、浮動株の時価のウエイトが高い業種は情報テクノロジー、選択的消費、エネルギーであり、それぞれ6/3/3の銘柄を予想しており、流動市場価値の比率はそれぞれ41.5% / 14.3% / 12.2%です。
港股通に含まれる可能性のある20の銘柄のうち、分野別に6つの情報技術企業：Maftu-あるいは迈富时、QUANTUMPH-P、趣致集团、知行汽车科技、升能集团、宜搜科技;3つの選択的消費企業：汽车街、天立国際控股、老铺黄金;3つのエネルギー企業：モンゴル鉱業、達力普控股、中石化煉化;3つの工業企業：zonbong enviro-あるいは中庆股份、昊天国際、中创新航;2つの金融企業：Sunshine Insurance Group-あるいは阳光保険、徳林;2つの医療サービス企業：MEDI-DRUGSTORE、東陽光薬;1つの必需品消費企業：徳康農牧。
アリババグループホールディング-SWが8月末に二重上場を成功させれば、この調整で港股通に含まれる可能性があります。アリババグループは5月14日に財務報告を発表し、今年8月末に二重上場から主要上場に切り替える予定であると発表しました。同股不同権の株式をデュアル主要上場に変換する規定に従い、二重主要上場に転換する時間が（アリババグループは2024年8月末に発表すると予想される）上場時間から6ヶ月以上、20取引日以上経過しているため、考察日は主要上場に転換した後の恒生総合指数組成株の定期審査調整の実施日の2営業日目（9月5日）になります。阿里巴巴-SWの直近183日の平均流通市場価値は1471.8億香港ドル、総成約額は4571.2億香港ドルであり、同株式の取引基準をはるかに上回っています。そのため、8月末にアリババグループが二重上場化に成功すれば、この調整で港股通に含まれる可能性があります。現在、港股通および関連指標に関連するETFの状況を集計したところ、アリババグループが通過することができれば、約40.3億香港ドルのパッシブ資金が増加すると予想されます（アリババグループ-SWの年初からの平均成約額は約37億香港ドルです）。ただし、8月末にアリババグループが二重上場化に失敗した場合や、考察日が予想と異なる場合には、リスクを見極める必要があります。
港股通の調整時のタイミングに注目してください。
2019年以降、恒生総合指数の発表日から港股通生效日までの区間において、当社の測定により標的株式の予測相対恒生総合指数の平均超過収益率は5.5%に達しました。港股通生效後30日間には港股通に採用された標的株式の平均超過収益率が著しく低下し、2019年以降における恒生総合指数に対する超過収益率はわずか0.2%にとどまりました。2023年の中頃には、恒生総合指数の公告日から港股通生效日までに採用された標的株式の平均超過収益率が著しく低下することが判明しました。しかしながら、これは主として2023年の第3四半期に、長期国債の利率が急上昇した影響によるものであり、成長セクターの株式の評価額がより押し下げられやすいためです。2024年初めには、採用された標的株式の超過収益率が再び高まることが予想されます。港股全体の評価が歴史的に低水準にあることを考慮すると、資金流出や市場のさらなる回落の規模が限定されていると考えられます。そのため、依然として恒生総合指数の発表日から港股通生效日までのタイミングを注視することを投資家にお勧めします。また、一部のアービトラージ資金が港股通が生效する前に位置を確保することがあるため、パッシブファンドが前日の取引終了時点（9月6日）よりも多くの資金を移動させることがある為、流動性の低い一部の株式が影響を受ける可能性があります。
リスク要因：
1. 誤差があります。2. 国内政策の導入と経済回復が期待を下回る。3. 海外の中央銀行が通貨政策を予想以上に引き締める。4. 中米関係の悪化が進んでいます。