规模较小的公司通常对高借贷成本很敏感，因为它们的债务负担比大企业更重。米国株市の最も投機的な角の1つが、新型コロナウイルス感染症以来前例のないスピードで上昇しており、トレーダーが利下げを強く期待しているため、市場のリスク好みが強くなっています。
小型株を追跡しているラッセル2000指数が過去5営業日で10％上昇し、2020年4月以来初めてです。一方、同期間にS&P500指数はわずかに1.4％上昇し、ナスダック100指数は0.4％下落しました。ラッセル2000指数を追跡する最大のETFは先週、株式型ETFの中で2番目に多くの資金流入がありました。
これはラッセル2000指数にとっては大きな変化であり、上昇はインフレデータの減速を受けて刺激されたものと考えられます。特に先週木曜日のCPIが2年物米国国債の利回りの下落を引き起こしたことから、トレーダーはFRBが利下げを早めに始めると予想しています。
規模の小さい企業は通常、大企業よりも負債の負担が重く、高い借入コストに敏感です。
「先週のCPI報告前に、ヘッジファンドやトレーダーたちは小型株の大量空売りポジションを保有していましたが、結果的に予想を下回るデータに措手をとらざるを得なかった」と、Longboard資産管理会社の最高経営責任者であるCole Wilcox氏は述べています。「最終的には、小型株が猛烈に反発しました。」
ラッセル2000指数の先物データによると、トレーダーたちは2023年以来最高水準のネット空売りポジションを保有しています。680億ドルの規模を持つiSharesのラッセル2000指数ETFのポートフォリオの約25％が空売りポジションであり、5640億ドルの規模を持つSPDRのS&P500指数ETFの信託におけるこの比率は9.9％です。
ただし、ウォール街の一部の専門家は、小型株の上昇トレンドが既に過熱した可能性があると警告しています。ラッセル2000指数は去年12月以来最も深刻なオーバーバイ領域に入っており、この指数が逆転することを意味するベアリッシュな技術的信号となっています。
