The anticipation of Federal Reserve rate cuts is starting to have a favorable impact on the real estate mortgage market.
The average contract interest rate for 30-year fixed-rate mortgages with conforming loan balances ($766,550 or less) decreased by 13 basis points to 6.87% for the week ending July 12, 2024, down from 7% the prior week, as reported by the Mortgage Bankers Association Wednesday.
This decline represents the most significant drop in borrowing costs in around four months and the lowest rate since early March.
Fed Rate Cut Bets, Lower Treasury Yields Push Mortgage Rates Down
The reduction was largely propelled by rising expectations on Fed rate cuts and the fall in 30-year Treasury yields, a key indicator for long-term mortgage rates, which decreased by approximately 30 basis points month-to-date to 4.37%.
Market expectations for a 25 basis point rate cut in September have surged to nearly 100%, up from a 60% likelihood a month ago, according to the CME FedWatch Tool.
Joel Kan, the MBA's vice president, said, "Mortgage rates declined last week, as recent signs of cooling inflation and the increased likelihood of Fed rate cuts later this year pulled them lower."
Rising Mortgage Demand
The 13 basis point reduction in mortgage rates has positively influenced demand, with applications for new mortgages and refinancing existing mortgages rising significantly last week.
According to MBA data, mortgage applications in the U.S. jumped by 3.9% in the third week of July, recovering from declines in the previous two weeks to achieve the sharpest increase in a month.
Refinancing applications, which are particularly sensitive to weekly rate changes, increased by 15% from the previous week, reaching their highest level in two years.
Market Reactions
The Real Estate Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLRE) traded 1.33% higher at the time of publication Wednesday, after closing 1% higher Tuesday. The Vanguard Real Estate ETF (NYSE:VNQ) was up 1.27%.
Top performers in the premarket were:
- SL Green Realty Corp. (NYSE:SLG) up 2.30%.
- CubeSmart (NYSE:CUBE) up 1.90%.
- National Storage Affiliates Trust (NYSE:NSA) up 0.90%.
- Kennedy-Wilson Holdings, Inc. (NYSE:KW) up 0.56%.
- Alexandria Real Estate Equities (NYSE:ARE) up 0.54%.
- Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) up 0.47%.
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連邦準備制度理事会の利下げ期待が、不動産抵当市場に好影響を与え始めている。
抵当銀行家協会によると、7月12日週末に、対象となる借入額が76万6,550ドル以下である30年固定金利住宅ローンの平均契約金利は前週の7％から13ベーシスポイント減の6.87％に下がった。
この減少は、約4か月間で最も著しい借入コストの低下であり、3月初旬以来の最低レートである。
連邦準備理事会の利下げ観測と長期住宅ローンの重要な指標である30年債券利回りが上昇することから、住宅ローン金利が下落した。
30年債券利回りが当月約30ベーシスポイント下落して4.37％に低下したことに起因して、住宅ローン金利が大幅に下落した。
CME FedWatchツールによると、9月の25ベーシスポイントの利下げの市場予想率は、1か月前の60％からほぼ100％に急上昇した。
MBAの副社長であるジョエル・カンは、「住宅ローン金利は先週下落し、インフレ減速の兆候や今年後半の利下げの可能性の高まりが、これを引き下げた」と述べています。
住宅ローン金利の13ベーシスポイントの減少は、需要に良い影響を与えた。新しい住宅ローンの申し込みや既存の住宅ローンのリファイナンスの申し込みが、先週著しく増加した。
MBAのデータによれば、7月の3週目に米国の住宅ローンの申し込みは3.9％増加し、前の2週間の減少から回復し、1カ月で最も増加した。
住宅ローンのリファイナンス申請は、週次金利変動に特に敏感であり、前週比で15％増の2年ぶりの高水準に達した。
Real Estate Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLRE)は、水曜日の発行時点で1.33％上昇し、火曜日に1％上昇した。Vanguard Real Estate ETF (NYSE:VNQ)は1.27％上昇した。
市場反応
プレマーケットのトップパフォーマーは次の通り。
SL Green Realty Corp. (NYSE:SLG)は2.30％上昇。
- キューブスマート (NYSE:CUBE)は1.90％上昇。
- ナショナルストレージアフィリエイトトラスト (NYSE:NSA)は0.90％上昇。
- Kennedy-Wilson Holdings, Inc. (NYSE:KW) は0.56％上昇。
- アレクサンドリア不動産エクイティーズ (NYSE:ARE)は0.54％上昇。
- ボルネードリアルティトラスト (NYSE:VNO)は0.47％上昇。
- ボルネードリアルティトラスト（nyse:vno）が0.47%上昇しました。
- 投資家の心情が小型株に傾く中、地域別銀行の利益はシリコンバレー銀行の失敗以来見られない水準に達しています。
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