ゴールドマンサックスグループの投資ポートフォリオ戦略研究員は、トランプが二度目の米国大統領任期に勝利した場合、課税される可能性のある関税が欧州経済に打撃を与え、市場の防御的な分野がリスク受益者となると考えています。
情報通信アプリ「智通財経APP」によると、ゴールドマンサックスグループの投資ポートフォリオ戦略研究員は、トランプが二度目の米国大統領任期に勝利した場合、課税される可能性のある関税が欧州経済に打撃を与え、市場の防御的な分野がリスク受益者となると考えています。
シャロン・ベル率いるチームは、欧州では関税が最も心配されており、トランプはすべての米国の輸入品に10%の関税を課すと約束しました。ゴールドマンサックスの経済学者によると、これによりユーロ圏のGDPが1％、アメリカのGDPが0.5％下がる可能性があります。
トランプの再選に関連する経済および市場の状況に関するゴールドマンサックスの研究チームは、市場が11月に彼の再選の可能性が70％程度であると予測したため、調査しました。
ベルは、「全体として、私たちは欧州のEPSが約6-7ポイントの打撃を受けると見積もっています。すべての影響が2025年に発生する場合は、当該年のすべての成長を取り消すだけの影響があります」と述べました。全体として、ゴールドマンサックスは現在、2025年のEPSが4％増加すると予想しています。
同社は、公益事業、医療などの防御的分野、利益率に敏感な成長株や不動産などの分野が、貿易リスクの上昇に対して主要な相対的な受益者であることが市場で多いことを示しています。自動車、産業、金融などの周期株は、貿易の不確定性と負の相関がある傾向があります。
潜在的な相対受益者には、ゴールドマンサックスが「GRANOLAS（「グラノーラ」）」と呼んでいるヨーロッパの高品質の大型株が含まれます。今年3月、ゴールドマンサックスは、gsk plc、asmlホールディング、ノバルティス、L'Oréalなどの企業をGRANOLASグループに収容しました。ゴールドマンサックスは、最近では、「市場は現在、高品質で大型の株式（GRANOLAS）に傾いており、本来は影響を受けないはずです。」と述べています。
この研究チームは、欧州企業が世界的なリスクに直面しているため、GDP重み付けの売上げに対する打撃は1％未満にとどまる可能性があると述べています。ドル高、米国の減税と規制緩和は、他の相殺作用をもたらす可能性があるとのことです。
ベルは、「選挙の結果と政策の実行には不確実性があります。我々はまだ予測やアドバイスを修正していません。」と述べました。ゴールドマンサックスは、自動車や化学株などを減持し、医療、通信、出版などの分野の株式を増持していると報じられています。