SMART NEWSアプリによると、ワーナーブラザースエクスプロレーションチャンネル(WBD.US)は来月第2四半期の財務報告を公表する前に、少なくとも3つのウォールストリート機関が同社の格付けを維持していますが、成長潜力に対する見方は異なります。

この大手メディア・エンターテイメントチームは貴重な資産を持っています。これがウォールストリートの分析家たちが空売りに転じなかった主要な理由の1つですが、同社の約40億ドルの巨額債務負担は目を見張るものがあります。

投資家は、ワーナーブラザースエクスプロレーションチャンネルが最近NBAの放送権を失った影響を注視するでしょう。

バンクオブアメリカは、ワーナーブラザースエクスプロレーションチャンネルに対して「買い」の格付けを再度確認しましたが、目標株価は14ドルから12ドルに引き下げられました。

バンクオブアメリカは、同社の株価の下落に懸念を抱いているものの、合併によって創造された全体の価値がまだ実現されていないこと、現在の資産ポートフォリオがうまくいっていないことを理由に、エクスプロレーションチャンネルの多くの資産が「クラス最高」と考えられていると述べています。

バンクオブアメリカは、「仮にワーナーブラザースエクスプロレーションチャンネルがDTCおよびStudioアセットを独立した会社として剥離し、有線アセットの大部分の債務を残りの実体に残すことができると仮定すると、これは同社の債務に負の影響を与える可能性がありますが、同社の株価価値を大幅に向上させると考えています。

ユービーエスグループは、エクスプロレーションチャンネルに対して「中立」の格付けを維持する一方、目標株価を11ドルから9ドルに引き下げました。

ユービーエスグループのアナリストは、エクスプロレーションチャンネルのボックスオフィス収入の予測を修正し、収益が低下すると予想していますが、基本的な予想には変更はありません。同社の有利な側面は、コスト削減努力がネットワークビジネスの下落を緩和するのに役立つこと、およびDTCの利益能力が向上することです。不利な側面は、長尾ネットワークが失われ、スポーツコンテンツが減少することが、収益を損なうことになる連結収入を損ない、DTCのユーザー増加が鈍化することである。これは、EBITDAの総額に対して予想よりも大きな圧力をかける可能性があります。

「第2四半期の成績は、ネットワークビジネスのHSD EBITDAが引き続き低下し、DTCがわずかに損失を回復するだろうと予想されますが、キャッシュフローは安定したままでしょう……私たちは現在、第2四半期のEBITDAが19.7億ドルになると予想しています(前回は21.4億ドル)。年間予想は95億ドル(前回は97億ドル)に低下するでしょう。…収益の調整は、NBAの更新における重要な要素であり、最近のニュースによると、数週間内に解決策が出る見通しです。」

ユービーエスグループはさらに、「マッチング権を成功裏に使うことができれば、EBITDAに追加の圧力をもたらす可能性がありますが、権利を失うことで、関連会社の前途に不確定性が加わる可能性があります。」と述べた。ユービーエスグループは、同社の第2四半期の収益が約100億ドルに達し、2024年までに408億ドルに達すると予想している。

Benchmarkは、エクスプロレーションチャンネルに対して「買い」の格付けを再確認し、目標株価を20ドルに維持しました。

同社は2022年4月にエクスプロレーションチャンネルとの合併を完了し、それ以来株価は上昇しないでいましたが、Benchmarkのアナリストは、合併後の会社が来年価値を実現することを望んでいます。

Benchmarkは、エクスプロレーションチャンネルの株価が、毎年50億ドル以上のコスト削減、DC StudiosのJames GunnとPeter Safranの指導下での発展、最近のDTCの利益能力、およびMark Thompsonの指導下でのCNNの潜在的な向上空間を無視していると考えています。

NBAの放送権をNBCユニバーサルに譲った問題に関して、Benchmarkは、同社の年間提供額が報告によると25億ドル相当であるべきであると述べ、これが2026年にEBITDAを5%希釈することになると言及して、「避けられない災害」と呼んでいます。特に長期的なストリーミング資産の利益前景が改善していることを考慮すると。

バンクオブアメリカが提案する方策とは異なり、Benchmarkは、既存のケーブルネットワークの価値を復元するためにストリーミングとデジタル通貨化を最適化することが、債務を負って分割することよりも望ましいと考えています。

この調査会社は報告書で、ワーナーブラザース映画、Max/HBO、CNNは「グローバルメディア資産の皇冠上のジュエル」と賞賛していますが、株価の回復には有線ネットワークの価値侵食の緩和が必要です。

Benchmarkは報告書で、「メディアの幹部たちは、しばしば運営上の問題を解決するために、M＆Aや金融工学に頼りがちですが、私たちは、ワーナーブラザースエクスプロレーションチャンネルの問題を解決するためのどの方法も実際的ではないと考えています。」と述べています。

本週はワーナー・ブラザース・ディスカバリーチャンネルが全取引日で上昇し、水曜日に4.26％上昇して8.32ドルに報告された。この年に入って、その株価は28％近く下落し、同じ期間にS＆P 500指数は17％上昇しました。