著者 | 黄昱

編集| | 周智宇

中東は今、中国の太陽光発電企業にとっての市場であり、熱い土地です。

最近、TCLグループの太陽光発電企業TCL中环((SZ:002129)は、サウジアラビア公共投資基金（PIF）、Vision Industriesと合意に署名し、合弁会社の投資を計画し、サウジアラビアで太陽光発電用の半導体晶体を現地生産することを推進する。投資総額約208億ドルで、TCL中环は40%の株式を保有する。

これは重要なプロジェクト投資で、年間生産能力が20GWあり、サウジアラビアにとって最初の半導体晶体プロジェクトであり、海外で現在最大規模の半導体晶体ファクトリーとなる予定です。

ウォールストリート・ジャーナルの情報によると、このプロジェクトは中沙両国の共通認識に基づいています。中東・北アフリカ地域における新エネルギーの転換を推進するための重要なプロジェクトです。背後には、PIFは世界最大で最も影響力のある主権財産基金の一つです。

PIFはもう一つの大きなプロジェクトに取り組んでいます。7月16日、PIFはTCL中环とは別に、ジンコソーラーホールディングス、远景科技と共同出資する会社を設立することに署名しました。

Saudi Investment Fund副社長のAzidehamidは、これらの新しい協定は、サウジアラビア投資公共基金が再生可能エネルギー部門の先進技術をローカライズするための取り組みの一部であり、2030年までに75%の再生可能エネルギープロジェクトがローカル生産されることに貢献すると述べた。

近年の「逆グローバル化」の背景にある貿易障壁の増加により、中国の太陽光発電企業は東南アジアを「回避」することを余儀なくされています。しかし、米国が東南アジアの4か国の太陽光製品に対して今後さらに補償調査を行う方針を打ち出したことで、中国の太陽光発電企業は東南アジアの事業展開に制限を受けることが予想されます。

東南アジアでの不確定性に直面し、中国の太陽光発電企業にとって、中東は新しい貴重な市場となり、続々と赴いています。さらに、最近、Sungrow Power SupplyとALGIHAZが協力し、世界最大の貯蔵プロジェクトに契約を結びました。容量は7.8GWhです。

公開情報によると、今年は中東に投資する中国企業の投資規模と数量がピークに達する年です。

中国の太陽光エネルギー企業が中東市場で活躍する背景には、まず政策があります。中東諸国は、再生可能エネルギー転換を推進し、多くの大きなビジョンを提出しています。例えば、サウジアラビアが2016年に提出した「2030年のビジョン」では、再生可能エネルギーがエネルギー構造の50％に達するように計画されています。第二に、中東地域は日射量が豊富であり、太陽光発電の開発条件が良好であることも背景にあります。

山西證券のアナリストは、サウジアラビアの2030年のビジョンによると、2023年までに太陽光設置容量を40GWに増やす計画があります。この目標が達成された場合、サウジアラビアは世界トップ5の太陽光市場に躍り出ることになります。

海通国際証券は、一帯一路と中東エネルギー転換の「追い風」を活用して、中東が光伏海外消化生産能力の重要な市場になると考えています。

中東の太陽光市場は本当に広く、急速に成長しています。

Infolinkが公表された税関のデータによると、今年5月、中東市場は中国から約2.5GWの太陽光モジュールを輸入し、4月の2.3GWから7%増加し、前年同月比143%増加しました。

多くの業界関係者は、国内の太陽光エネルギー市場での価格戦争の激化、欧米市場の冷却化の状況下で、中東市場を意識し、中東主権財産基金との協力を通じてローカライズ事業を強化することは、中国の太陽光エネルギー大手企業のグローバル化に対する重要な戦略展開です。

TCL中环は、PIFとの協力プロジェクトは、光伏産業チェーンの中で重要な資産であり、技術的複雑さの最も高いコア部分であり、欧州、北アフリカとの商業的な協力の重要な拠点として、より広範なグローバル市場に参加し、TCL中环のグローバルな光伏供給チェーンへのより深い関与につながると述べています。

さらに、TCL中环が中東プロジェクトに注力する3つの重要な要素には、まず、中東プロジェクトのグローバルベースでの地位と保護市場との関係、次に、中東プロジェクトと中国国内プロジェクトのグローバル展開での関係、第三に、中東プロジェクト自体の経済実現性がある。

TCL中环は2020年にTCLが買収したものであり、半導体ディスプレイパネルという強い周期産業の外で、新しいエネルギーの太陽光発電と半導体材料の新領域を開拓し、TCLの新しい成長のエンジンになることを望んでいます。

新エネルギー産業の高速発展の需要に応えたため、TCL中环は2022年に高速成長を実現し、この年、半導体ディスプレイを超えてTCL科技の最大の収益源になりました。しかし、この輝きは長く続かず、昨年、太陽光発電産業は周期的な調整を経験し、過剰生産能力と競争の激化の状況下で価格が大幅に下落しました。

財務報告書によると、2023年のTCL中环の売上高は、製品価格の下落や関連会社への投資損失、減価償却などの影響を受け、前年比11.74%減少し、5914.6億元になりました。当期純利益は、昨年同期比で44.88%減の3899 亿元になりました。

今年に入っても、業界全体の状況が明らかに改善されていません。2024年第1四半期、TCL中环の売上高は99.3億元になり、前年同期比で43.6％減少しました。親会社株主に帰属する当期純利益は-8.8億元になり、前年同期比で139%減少しました。

光伏製造の国産化と逆グローバリゼーションのトレンドに沿って、TCL中环は光伏産業の地産地消を実現することが同社の新エネルギー太陽光発電材料のグローバルリーダー戦略を実現する必然的な選択であることにすでに気づいています。そのため、TCL中环は2019年に光伏産業のグローバル展開を計画し始めました。

TCL中环は、マレーシア、フィリピン、メキシコ、サウジアラビアなどに展開しており、世界中の他の国や地域で光伏産業を開拓する可能性を追求しています。

中東プロジェクトの進展は、TCL中环など中国の光伏企業にとって戦略的に重要です。この好材料を受けて、過去3日間、A株の光伏セクター全体が上昇し、累計上昇率は約2.9%で、TCLの最高上昇率は4%を超えています。

株価を上げ、市場信頼を固めるために、上場光伏企業は今年に入っても株式買い戻しを続けています。2024年6月30日までの期間に、TCL中环は株式買い戻し計画を発表してから、累計して500万株を買い戻し、現在の総株式数の0.1237%を占め、62558万元を費やしました。

海通証券によると、現在の光伏企業の価格は底を打っており、Q2は光伏業績の底部にあります。産業の数量と価格の底部は既に到達しており、政策は産業の健全な発展に高い重視を払っており、下半期のターニングポイントを重視する必要があります。

それでも、中短期的には光伏産業市場は依然として厳しい競争状況に直面しており、中東は中国の光伏企業が「海外展開」する新しい方向性となる可能性があります。

光伏パネル市場は、短期的には競争が続く見通しですが、長期的には中東地域が中国企業にとって新しい市場となっているため、今後も国内外に展開していくことが予想されます。