先週、日本の介入以来、円・ドル為替レートは約4％上昇しましたが、円はG10通貨の中で最もドルに対して弱い通貨です。今年に入ってからは、円は上世紀80年代の水準まで約10％下落しています。
近日、円が強勢を示し、最悪の時期が過ぎたことを示唆している。多くのアナリストは円の上昇がさらに続く可能性があると考えている。
7月18日(木)、日本円/米ドルの為替相場が6月以来初めて156円の重要水準を突破した。日本政府が介入して以来、日本円/米ドルの為替レートが約4％上昇した。
複数の要因が重なり円高を支援し、投資家は米連邦準備制度理事会(Fed)が9月にも利下げすると見込むことから、円の反発が持続する可能性があると考えている。
東京信金資産管理の市場アナリスト、加藤純氏は次のように述べました。
「円安時代は終わりました。米国のインフレ率の低下、労働市場の低迷、景気の減速により、日本と米国の実質利率差が著しく縮小しています。」
さらに、トランプ大統領と東京の要人の為替に対する批判も円高を推進しました。7月16日の一連のメディアインタビューでトランプ大統領は、「円安などの影響でアメリカは「深刻な通貨問題」に直面しており、大統領選に勝利した場合、ドルの切り下げ策をとる可能性がある」と述べました。
日本の与党議員である河野太郎氏は、円安の大幅な下落による問題を強調し、「輸出を促進するために円安は有効だが、現時点では日本にとっての利益は限られており、日銀による利上げを求め、円高を支援するよう訴える。」と述べました。
多くのアナリストは円高の将来性を見ています。
Kato＆Associatesの首席エコノミスト、ジョナス・ゴルターマン氏は、「金利差が円に有利な方向に継続する可能性があり、年末までに日本円が145円まで上昇すると予想される。」と述べました。
Lombard Odierのアジアマクロ戦略アナリスト、Homin Leeは、「日本円の評価が異常に安く、日本の長期的な経済基盤が順調に改善されていることを考慮すると、中期的には日本円がやや安定すると確信している。」と述べました。
この反発により、日本当局の懸念がある程度和らぐ可能性がある。統計によると、先週木曜日と金曜日、日本当局は2回にわたり外国為替市場に大規模な介入を行い、総額約5.6兆円を投入した。これ以前、日本は4月末と5月初めにも大規模な介入を行っている。
しかし、アメリカ大統領選挙や利上げ分岐リスクなど不確定な要因に直面することになるため、トレーダーたちは依然として難しい状況に対処しなければなりません。
野村証券の外国為替戦略責任者、後藤雄二郎氏は次のように述べました。
「円市場の状況が変わったかどうか、あるいは変わり始めたかどうかについては確かに肯定的であるが、長期的な見通しを考えると、私たちはまだ判断が早すぎると判断している。
木曜日、日本円/米ドルは一時155.37に上昇しましたが、依然としてG10通貨の中で米ドルに対して最も弱い通貨です。今年に入って、日本円は約10％下落しており、80年代のレベルに戻っています。