Warner Bros Discovery Inc (NASDAQ:WBD) shares are trading higher after reports of a significant restructuring that could separate its digital streaming and studio businesses from its traditional television networks.
What Happened: The David Zaslav-led entertainment company looks to bolster its struggling share price and manage its substantial debt load of $39 billion.
According to the Financial Times, Zaslav — who, as CEO, enjoyed a 27% increase in pay for 2023 and angered fans by canceling movies already in post-production — is eager to sell assets.
A spin-off Warner Bros. studio and the Max streaming service into a new company is also being discussed. This company would be largely free of the group's current debt.
The media giant has not yet hired an investment bank to advise the process.
Also, informal talks with advisors to rival media companies have taken place to gauge interest in potential mergers and acquisitions.
Previous considerations included combinations with Comcast Corp's (NASDAQ:CMCSA) NBCUniversal and Paramount Global (NASDAQ:PARA), the latter of which has recently merged with David Ellison's Skydance.
Why It Matters: A company split could have severe repercussions for bondholders, Bank of America analysts say.
A similar move by rival Lionsgate led to a creditor revolt.
A strategic spin-off could leave the more mature television assets with the bulk of the debt, while the growing streaming and studio business would have greater financial flexibility.
WBD's shares have plummeted nearly 70% since AT&T Inc (NYSE:T) spun off Warner Bros and merged it with Discovery two years ago.
The company has faced declining advertising revenue, high streaming development costs, the COVID-19 pandemic, Hollywood strikes, and costly failures.
Despite cost-cutting measures and debt repayments, the stock dropped 10% in February.
BofA analyst Jessica Reif Ehrlich recently suggested that WBD's current structure is ineffective and recommended exploring asset sales, restructuring, and mergers.
Warner Bros stock has lost over 34% in the last 12 months. Investors can gain exposure to the stock via Communication Services Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLC) and Vanguard Communication Services ETF (NYSE:VOX).
Price Action: WBD shares are trading higher by 7.45% at $8.950 in premarket at last check Thursday.
ワーナーブラザース・ディスカバリー・インク（NASDAQ：WBD）株は、デジタルストリーミングとスタジオビジネスを従来のテレビネットワークから分離する可能性のある大規模な再構築の報告後に上昇しています。
何が起こったか：David Zaslav率いるエンターテインメント企業が、いかほどもする株価低迷を補強し、390億ドルという膨大な負債を管理しようとしているようだ。
ファイナンシャル・タイムズによると、CEOのZaslav氏は、2023年に27％の報酬増を受け、すでにポストプロダクション中の映画をキャンセルすることでファンを怒らせたが、資産を売却することを熱望しているようだ。
Warner Bros.スタジオとMaxストリーミングサービスを新会社に分社化することも検討されている。この会社は、グループの現在の負債から大幅に解放されるだろう。
このメディアグループはまだ投資銀行を雇ってプロセスをアドバイザーしていない。
また、競合メディア企業のアドバイザーとの非公式な話し合いが行われ、合併や買収への興味を測定している。
以前の検討事項には、コムキャスト社（NASDAQ：CMCSA）のNBCユニバーサルおよびParamount Global（NASDAQ：PARA）との組み合わせが含まれており、後者は最近、David Ellison's Skydanceと合併した。
なぜ重要なのか：企業の分裂は、債権者に深刻な影響を与える可能性があると、Bank of Americaのアナリストは指摘している。
競合企業Lionsgateの同様の動きが債権者の反乱を引き起こしたことがある。
戦略的な分社化により、より成熟したテレビ番組が大部分の債務を抱えることとなり、一方で成長中のストリーミングおよびスタジオ事業はより大きな財務的柔軟性を持つことになる。
AT＆T社（NYSE：T）が2年前にWarner Brosを分社化し、Discoveryと合併して以来、WBDの株価はほぼ70％下落している。
この企業は、広告収入の減少、ストリーミング開発費の高騰、COVID-19のパンデミック、ハリウッドのストライキ、そして高額な失敗などに直面している。
コスト削減措置と債務返済にもかかわらず、株価は2月に10％下落した。
BofAのアナリスト、Jessica Reif Ehrlich氏は最近、WBDの現在の構造が無効であると指摘し、アセットの売却、再構築、および合併を検討することをお勧めしている。
Warner Brosの株式は過去12か月間で34％以上下落している。投資家はCommunication Services Select Sector SPDR Fund（NYSE：XLC）およびVanguard Communication Services ETF（NYSE：VOX）を介して株式に露出することができる。
株価動向：WBDの株価は、公開時のプレマーケットで7.45％上昇し、最後の木曜日に8.950ドルで取引されている。
