GLP-1 market leaders Eli Lilly and Company (NYSE:LLY) and Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO) faced a significant selloff on Thursday, as new weight-loss drugs from rival pharmaceutical companies began threatening the dominance of their flagship products, Zepbound and Wegovy.
Shares of Eli Lilly plummeted by 6.3%, marking their worst daily performance since March 2021. In the last two sessions, they have dropped by over 10%, registering the worst two-day downside since March 2020. Similarly, shares of Dutch pharmaceutical giant Novo Nordisk A/S fell 4%.
Weight-Loss Market Sees New Entrants
"This week is a prime (early) example of why biotech risk needs to be managed and why a Magnificent 7 approach to biotech doesn't work," Maurits Pot, founder and CEO at Tema ETFs, exclusively told Benzinga.
The two weight-loss giants have seen their duopoly position threatened by the entry of new players. First, Pfizer Inc. (NYSE:PFE) and then Roche Holding Ltd (OTCPK: RHHBY) announced advancements in the development of obesity-fighting drugs.
However, Pot shows cautiousness in these early findings. "The initial Roche data on oral small molecule GLP-1 agonist was encouraging but important to note the patient size was only 25, we expect further details in an upcoming medical meeting," Pot stated.
"Pfizer has had a number of prior setbacks with the early danuglipron formulation," he said. This development suggests that Pfizer will now compete closely with Chugai Pharmaceuticals, the first-mover with its oral nonpeptide GLP-1 agonist, orforglipron, which sets a high bar.
"Pfizer's focus on danuglipron is likely to temper any immediate interest in GLP-1 mergers and acquisitions," Pot added.
Pot also foresees further developments from other companies, including AstraZeneca plc (NASDAQ:AZN), indicating that the GLP-1 market could eventually include up to five credible players alongside Novo and Lilly.
Diversification Is Crucial In This Industry
Since the inception of the Tema GLP-1, Obesity and Cardiometabolic ETF (NYSE:HRTS) fund, Tema has consistently believed that the fast-evolving "GLP-1 market won't be dominated by just two players."
Pot explained that the HRTS portfolio reflects this conviction, maintaining decent exposure to both NOVO and LLY while avoiding overly concentrated positions of 30-40% in these companies.
"The HRTS portfolio leverages Tema's deep biotech expertise to identify early emerging next-generation GLP-1 players beyond NOVO and LLY," the expert said.
Pot highlighted that Tema has been an early investor in several next-generation GLP-1 players such as Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN), Terns Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:TERN), Chugai, Zealand Pharma A/S (OTCPK: ZLDFF), and Viking Therapeutics Inc. (NASDAQ:VKTX).
GLP-1市場のリーダーであるEli Lilly and Company（NYSE:LLY）とNovo Nordisk A/S（NYSE:NVO）は、競合する医薬品会社の新しい減量薬が彼らの看板商品であるZepboundとWegovyの支配力を脅かし始めたため、木曜日に大幅な売り込みに直面しました。
エリリリーの株価は6.3％下落し、2021年3月以来の最悪の1日のパフォーマンスとなった。過去2回のセッションでは10％以上下落し、2020年3月以来の最悪の2日間のダウンサイドを記録した。同様に、オランダの製薬大手ノボ・ノルディスクA / Sの株価は4％下落した。
減量市場に新規参入が見られる
「今週は、バイオテクノロジーのリスクを管理する必要性と、バイオテクノロジーに対する偉大な7つのアプローチが機能しない理由の典型的な例だ」とテマETFの創設者でCEOであるモーリッツ・ポット氏はBenzingaに独占的に語った。
2つの減量巨人は、新しいプレーヤーの参入によって彼らの寡占的地位が脅かされている。Pfizer Inc.（NYSE：PFE）が最初に、Roche Holding Ltd（OTCPK：RHHBY）が肥満対策の薬の開発の進歩を発表しました。
ただし、ポット氏はこれらの初期の発見に慎重な姿勢を示しています。「ロシュの口服小分子GLP-1作動薬の初期データは励みを与えましたが、患者数はわずか25人であることを注記する必要があります。今後の医学会でさらなる詳細が期待されています」とポット氏は述べています。
「Pfizerは、以前のダヌグリプロンの製剤開発で多くの挫折を経験してきました」と彼は述べています。この開発により、Pfizerは、最初のムーバーである口服非ペプチドGLP-1アゴニストのChugai Pharmaceuticalsと密接に競合することになります。 彼は高い基準を設定します。
「Pfizerがダヌグリプロンに重点を置くと、GLP-1の合併症と買収に対する即時の関心が和らぐ可能性があります」とポットは付け加えました。
Pot氏は、業界に参入するアストラゼネカ（NASDAQ：AZN）を含む他の企業からのさらなる開発を予見し、GLP-1市場が最終的にはNOVOとLillyの両方に加えて最大5つの信頼できるプレーヤーを含む可能性があることを示しています。
この業種で多角化が重要である
Temma GLP-1、肥満、代謝カルテット（NYSE：HRTS）ファンドの開始以来、Temaは一貫して「GLP-1市場は2つのプレイヤーによって支配されることはない」と信じています。
ポット氏は、HRTSポートフォリオがこの確信を反映していると説明し、NOVOとLLYの両方に十分な露出を維持しながら、これらの企業の過度に集中したポジションを避けることができます。
「HRTSポートフォリオは、GLP-1以外のエキスパートを用いて新たに次世代GLP-1プレーヤーがNOVOとLLYを超える早期に出現する可能性を特定するTemaの深いバイオテクノロジーの専門知識を活用しています」と専門家は語りました。
ポット氏は、TemaがアムジェンInc.（NASDAQ：AMGN）、ターンズ・ファーマシューティカルズInc.（NASDAQ：TERN）、Chugai、Zealand PharmaA / S（OTCPK：ZLDFF）、およびバイキング・セラピューティクスInc.（NASDAQ：VKTX）など、いくつかの次世代GLP-1プレーヤーに早期に投資していることを強調しました。
